證券時報網(wǎng)
康殷
2025-06-15 18:54
昨日，中國期貨市場監(jiān)控中心發(fā)文稱,，期貨公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品在期貨市場的權益恢復增長,。
最新數(shù)據(jù)顯示,，截至2025年5月底,，期貨公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品在期貨市場的權益增至428億元,，較2024年年底增長約14%,，較2023年年底增長約53%,，已經(jīng)超過資產(chǎn)管理新規(guī)發(fā)布前2022年年底的水平,。
中國期貨市場監(jiān)控中心表示,，數(shù)據(jù)表明，監(jiān)管部門引導期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務聚焦期貨及衍生品領域取得積極成效,；期貨公司依托專業(yè)優(yōu)勢和服務能力,，有能力在資產(chǎn)管理業(yè)務方面構建差異化競爭力，為投資者提供特色化的投資產(chǎn)品,，更好滿足市場對期貨和衍生品類資產(chǎn)配置的需求,。
根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，2022年年底,，期貨公司及其資產(chǎn)管理子公司私募資管產(chǎn)品規(guī)模合計為3147.06億元,，2023年年底下降至2745.57億元，2024年年底回升至3143.18億元,。截至2025年3月底,，期貨公司及其資產(chǎn)管理子公司私募資管產(chǎn)品規(guī)模合計為3224.79億元，已超過2022年年底水平,。
此外,，各期貨公司自身資產(chǎn)管理業(yè)務規(guī)模也明顯增長，且頭部效應持續(xù)強化,。2022年期貨公司及其資產(chǎn)管理子公司平均管理私募資管業(yè)務規(guī)模和管理規(guī)模中位數(shù)分別為27億元和4億元,；2023年為24億元和4億元,；2024年為28.57億元和2.49億元。截至2025年3月底,，期貨公司及其資產(chǎn)管理子公司平均管理私募資管產(chǎn)品規(guī)模達到31.01億元,，管理規(guī)模中位數(shù)為2.52億元。
有行業(yè)人士表示,，監(jiān)管部門始終在引導期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務聚焦期貨及衍生品領域,，通過把監(jiān)管重心放在提高展業(yè)門檻、壓縮通道業(yè)務,、強化主動管理能力,，推動了行業(yè)從同質(zhì)化競爭向?qū)I(yè)化、差異化發(fā)展,，實現(xiàn)了行業(yè)從“規(guī)模擴張”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量提升”,，必然會帶來期貨公司資管在期貨和衍生品領域業(yè)務規(guī)模的增長。
回顧歷史,，2012年《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務試點辦法》頒布,，期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務正式起航。2014年,，中期協(xié)發(fā)布實施了《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務管理規(guī)則（試行）》,，期貨公司資管業(yè)務范圍由一對一拓展至一對多。
2014年到2018年初,，期貨公司資管以通道業(yè)務為主,。2018年4月，中國人民銀行,、中國銀保監(jiān)會,、中國證監(jiān)會、國家外匯管理局聯(lián)合印發(fā)《關于規(guī)范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見》,。同年10月,，中國證監(jiān)會發(fā)布《證券期貨經(jīng)營機構私募資產(chǎn)管理業(yè)務管理辦法》《證券期貨經(jīng)營機構私募資產(chǎn)管理計劃運作管理規(guī)定》。這些辦法,、規(guī)定都明確禁止通道業(yè)務,，要求期貨公司回歸“主動管理”本源。新規(guī)發(fā)布后,，期貨公司開始在資產(chǎn)管理業(yè)務方面主動轉(zhuǎn)型,。
為進一步引導期貨公司回歸資管業(yè)務本源，加強主動管理能力,，發(fā)揮行業(yè)特色,，中期協(xié)也起草了《期貨經(jīng)營機構資產(chǎn)管理業(yè)務備案管理規(guī)則》，適當提高機構展業(yè)的資質(zhì)條件,，明確人員設置需求,，明確業(yè)務主體轉(zhuǎn)換的要求,，新增暫停開展新的資產(chǎn)管理業(yè)務的情形，新增撤銷業(yè)務登記的情形,，規(guī)范重大事項報備,。
自2018年以來，期貨公司開始聚焦提升自主管理能力,，探索差異化發(fā)展路徑,，依托衍生品專業(yè)優(yōu)勢，開發(fā)CTA策略,、“固收+期貨”,、“權益+期貨”等特色產(chǎn)品。
2024年,，國務院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)中國證監(jiān)會等部門《關于加強監(jiān)管防范風險促進期貨市場高質(zhì)量發(fā)展的意見》,，首次明確要求期貨公司聚焦衍生品特色，履行主動管理職責,，推動客戶資產(chǎn)獨立托管,。2025年中期協(xié)修訂《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務備案管理規(guī)則》，通過提高準入門檻,、強化過程監(jiān)管,、優(yōu)化退出機制、明確業(yè)務隔離等進一步強化監(jiān)管,。
上海一家期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務相關人員向期貨日報記者表示,，中期協(xié)修訂《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務備案管理規(guī)則》進一步完善了期貨行業(yè)資產(chǎn)管理業(yè)務的自律管理體系，提高了行業(yè)的準入門檻和持續(xù)展業(yè)要求,，有利于清退一部分不具備持續(xù)經(jīng)營能力的公司,，促進行業(yè)整體高質(zhì)量發(fā)展,。而期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務也走向主動管理,，依托衍生品稟賦重塑差異化競爭力。未來,，期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務還需要繼續(xù)在監(jiān)管框架下平衡創(chuàng)新與風險,，服務實體經(jīng)濟和財富管理需求。
值得注意的是,，在證券期貨經(jīng)營機構私募產(chǎn)品中,，期貨和衍生品類產(chǎn)品規(guī)模占比也在逐步提升：2022年年底期貨和衍生品類產(chǎn)品規(guī)模占比為0.77%，2023年占比為0.75%,，2024年占比為0.83% ,，截至2025年3月底占比為0.97%，較2024年年底有明顯提升,，反映出了市場對期貨和衍生品類資產(chǎn)配置的認可和需求,。
