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近年來,，在“投早,、投小,、投科技、投長期”的背景下,，大量投資機(jī)構(gòu)的投資重心逐漸轉(zhuǎn)向科技創(chuàng)新領(lǐng)域,。尤其是硬科技逐漸成為主流投資賽道，高校和科研院所中的教授也變成了資本熱烈追逐的對象,。

但當(dāng)硬科技攻關(guān)進(jìn)入深水區(qū),，面向那些轉(zhuǎn)化難度更大的科技成果，投資的不確定性變得更強(qiáng),。一些項(xiàng)目在發(fā)展過程中,，出現(xiàn)了技術(shù)被證偽、商業(yè)化不成功等問題,。一些科學(xué)家在創(chuàng)業(yè)時,，缺乏商業(yè)思維、管理經(jīng)驗(yàn)不足等短板逐漸暴露,。

科學(xué)家創(chuàng)業(yè)是否已經(jīng)出現(xiàn)泡沫,？創(chuàng)投機(jī)構(gòu)到底該怎樣幫助科學(xué)家創(chuàng)業(yè)者？市場中反思的聲音開始不斷出現(xiàn),。

“科學(xué)家創(chuàng)業(yè)本身的挑戰(zhàn)是比較大的,，因?yàn)榇蟛糠挚茖W(xué)家在商業(yè)上本身有很多認(rèn)知短板，創(chuàng)業(yè)成功率沒有那么高,。如果對這件事沒有深刻的理解,，就盲目沖進(jìn)來投資科學(xué)家創(chuàng)業(yè)，確實(shí)會產(chǎn)生一定的泡沫和問題,?！苯眨锌苿?chuàng)星創(chuàng)始合伙人米磊在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道專訪時說。

米磊是中國“硬科技”理念的提出者,，2013年,，他和團(tuán)隊(duì)正式創(chuàng)辦了中科創(chuàng)星，這也是國內(nèi)首家專注于硬科技領(lǐng)域投資孵化的早期機(jī)構(gòu),。經(jīng)過十多年發(fā)展,，投資孵化超過530家硬科技企業(yè)、基金在管規(guī)模超過120億元的中科創(chuàng)星已然碩果累累,。

在米磊看來,，行業(yè)中出現(xiàn)一些對科學(xué)家創(chuàng)業(yè)的反思是好事，但也不能以偏概全,、矯枉過正，甚至認(rèn)為科學(xué)家創(chuàng)業(yè)完全不靠譜,。在硬科技時代,，科學(xué)家創(chuàng)業(yè)仍然是大勢所趨。

“值得注意的是,，投科學(xué)家創(chuàng)業(yè)的門檻很高,，需要投資機(jī)構(gòu)有長時間的積累、學(xué)習(xí)和迭代,，對技術(shù)形成深刻理解和判斷,。同時，能夠給科學(xué)家匹配相應(yīng)的資源,，幫助科學(xué)家跨越技術(shù)和市場之間的鴻溝,，提升創(chuàng)業(yè)成功率?！泵桌谡f,。

也正是因?yàn)楹茉缇鸵庾R到，幫助科學(xué)家補(bǔ)足短板,、少走彎路的重要性,，中科創(chuàng)星從2015年開始設(shè)立硬科技冠軍企業(yè)創(chuàng)業(yè)營（簡稱：冠軍營），希望通過免費(fèi)的系列課程,、多樣化的產(chǎn)業(yè)活動等形式,，服務(wù)科學(xué)家向企業(yè)家轉(zhuǎn)型，助力學(xué)員企業(yè)成長為具備全球競爭力的硬科技冠軍企業(yè),。

截至目前,，冠軍營已經(jīng)成功舉辦9期，服務(wù)了580位硬科技創(chuàng)業(yè)者并組成科創(chuàng)邦校友會,，合作超過130位硬科技冠軍企業(yè)家,、產(chǎn)業(yè)大咖、專業(yè)外腦導(dǎo)師。同時,，冠軍營也走出了智譜AI,、中科海鈉、中儲國能,、中科微精,、國科天迅、中科慧遠(yuǎn)等創(chuàng)新企業(yè),。

今年6月上旬,，第十期“中科創(chuàng)星·硬科技冠軍企業(yè)創(chuàng)業(yè)營”在南京市浦口區(qū)正式開營?；顒蝇F(xiàn)場,，記者注意到中科創(chuàng)星還特意為每位學(xué)員準(zhǔn)備了10本書。這些書均由米磊挑選,，包括中科創(chuàng)星出版的硬科技系列書籍,，以及《創(chuàng)新者的窘境》《卓有成效的管理者》“華為三部曲”等經(jīng)典書籍。

在開營課程間隙的茶歇時間,，學(xué)員彼此間開展熱烈討論,。“我這次來主要目的就是學(xué)習(xí)和鏈接資源,，希望在這里找到更多產(chǎn)業(yè)合作機(jī)會,。你看這一面企業(yè)LOGO墻，很多就是我要找的合作伙伴,?！迸R一云川創(chuàng)始人頓天瑞說，27歲的他也是第十期冠軍營中最年輕的學(xué)員,。

現(xiàn)場,，還有很多學(xué)員積極去跟米磊、李浩等導(dǎo)師進(jìn)行交流,、合影,。“我們希望冠軍營能夠真正幫助到硬科技企業(yè),，讓學(xué)員能夠有認(rèn)知的提升,，同時也能夠?yàn)槠髽I(yè)發(fā)展帶來生態(tài)的幫助，讓他們的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)變得更加容易,?！泵桌谡f。

硬科技創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)需求巨大,，冠軍營為創(chuàng)業(yè)生態(tài)建設(shè)補(bǔ)齊短板

《21世紀(jì)》：中科創(chuàng)星的冠軍營已經(jīng)辦了十年,，回顧來看,，當(dāng)時設(shè)立冠軍營的初衷是什么？

米磊：中科創(chuàng)星是從2013年開始做科技成果轉(zhuǎn)化,，設(shè)立基金精準(zhǔn)服務(wù)科學(xué)家創(chuàng)業(yè),，幫助他們解決第一桶金缺乏的問題。當(dāng)時經(jīng)過兩年摸索,，投資了十幾個科學(xué)家創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目后,，我們很快意識到，科學(xué)家創(chuàng)業(yè)不僅需要錢,，還需要幫助他們實(shí)現(xiàn)思維的轉(zhuǎn)變,，從技術(shù)思維轉(zhuǎn)向工程思維、市場思維,、管理思維,。

所以，我們從2015年開始做了冠軍營的嘗試,，并且一堅(jiān)持就是十年,。這期間，我們的冠軍營也在迭代升級,，導(dǎo)師質(zhì)量不斷提升、課程體系設(shè)計(jì)更加科學(xué)專業(yè),。同時,，我們在組織方式上也進(jìn)行了很多創(chuàng)新，除了課堂學(xué)習(xí),，還有走訪龍頭企業(yè)進(jìn)行交流和產(chǎn)業(yè)對接,，我們還會組織行業(yè)沙龍，幫助學(xué)員間形成合作,。

《21世紀(jì)》：中科創(chuàng)星在第一年辦冠軍營時,，就是從數(shù)百萬的管理費(fèi)里面拿出近100萬，這個數(shù)額支出還是挺多的,。這么多年來,，冠軍營也都是以一種公益、免費(fèi)的形式招募學(xué)員,。未來,，你們有沒有想要商業(yè)化的想法？

米磊：目前沒有商業(yè)化方面的考慮,。中國跟美國的發(fā)展情形比較類似,，傳統(tǒng)企業(yè)的比重在下降，硬科技企業(yè)的占比在大幅提升,。但過去國內(nèi)創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)還是主要面向傳統(tǒng)商業(yè)和企業(yè)來做課程設(shè)置,，針對硬科技企業(yè)的內(nèi)容不夠,，甚至研究都是非常少的。

但是硬科技企業(yè)從研發(fā)的組織到生產(chǎn)的組織,、再到市場的組織,，自身都有著非常鮮明的特點(diǎn)。其實(shí)從全球范圍內(nèi)來看,，也都面臨這樣的問題,，硬科技創(chuàng)業(yè)課程案例迭代速度跟不上技術(shù)迭代的發(fā)展的速度。面對這種現(xiàn)狀,，我們的硬科技冠軍營希望成為有益的補(bǔ)充,。

同時，長期來看,，中國對硬科技創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)與學(xué)習(xí)的需求會越來越大,。中科創(chuàng)星會堅(jiān)持做好硬科技冠軍營，畢竟這也屬于硬科技生態(tài)建設(shè)的一部分,，我們希望為生態(tài)建設(shè)補(bǔ)齊短板,。

科創(chuàng)債利好頭部民營GP，是國家支持科技創(chuàng)新的政策鼓勵

《21世紀(jì)》：今年在政策鼓勵下,，民營創(chuàng)投機(jī)構(gòu)發(fā)債正不斷提速,。作為首批發(fā)行科創(chuàng)債的GP之一，中科創(chuàng)星是從什么時候開始關(guān)注科創(chuàng)債這種創(chuàng)新金融工具的,？

米磊：中科創(chuàng)星的股東——西科控股,，其實(shí)在科創(chuàng)債方面早有探索，在去年和今年都成功發(fā)行了科創(chuàng)債,。所以,，我們也很早就開始關(guān)注創(chuàng)投發(fā)債這件事。但坦白講,，過去由于很難得到擔(dān)保支持等因素,，民營GP發(fā)債是一件非常困難的事情。

今年,，科創(chuàng)債新政的落地,，降低了發(fā)債的門檻，讓民營創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的發(fā)債熱度高漲,。6月16日,，中科創(chuàng)星成功發(fā)行4億元規(guī)模的科創(chuàng)債，也成為全國首個成功發(fā)行科創(chuàng)債券的民營股權(quán)投資機(jī)構(gòu),。這讓我們更深刻感受到,，國家全方位支持科技創(chuàng)新的政策鼓勵。

《21世紀(jì)》：君聯(lián)資本,、東方富海等也都是首批發(fā)行科創(chuàng)債的嘗鮮機(jī)構(gòu),，為什么是這幾家GP率先發(fā)行成功,，科創(chuàng)債未來會成為主流募資方式嗎？

米磊：這幾家民營GP是屬于對科創(chuàng)債認(rèn)知比較深的,，同時在市場中處于相對頭部的地位,，各方面資質(zhì)條件也都符合，能夠達(dá)到審查標(biāo)準(zhǔn),。

科創(chuàng)債對創(chuàng)投機(jī)構(gòu)來說,，有了更多的金融工具可以應(yīng)用，這增強(qiáng)了金融支持科技創(chuàng)新的能力,。能夠有效壯大頭部GP的資金實(shí)力,，更好地推動風(fēng)險投資的發(fā)展。我認(rèn)為,，科創(chuàng)債是創(chuàng)投機(jī)構(gòu)募資方式的一種補(bǔ)充,，對優(yōu)質(zhì)的民營GP來說，負(fù)債率是很低的,，發(fā)債是很好的方式,，可以提高資金的利用效率。

《21世紀(jì)》：今年,，聽說中科創(chuàng)星還有個新計(jì)劃是在香港設(shè)立辦公室,，這是出于怎樣的考慮？

米磊：我們最擅長的就是做科技成果轉(zhuǎn)化,，中國科學(xué)家最多,、科研實(shí)力最強(qiáng)的地方，就是我們項(xiàng)目源更多的地方,。目前，全國有北京,、上海,、粵港澳大灣區(qū)、西安這四個“雙中心”（綜合性國家科學(xué)中心和科技創(chuàng)新中心）,，我們的業(yè)務(wù)布局也是圍繞著四個“雙中心”開展的,。此前，團(tuán)隊(duì)已經(jīng)在西安,、北京,、上海都設(shè)立了辦公室。

在大灣區(qū),，香港科技發(fā)展實(shí)力強(qiáng)勁,，這里的高校和科學(xué)家資源非常豐富。所以,，我們選擇未來在這里落地辦公室,。同時,，在香港設(shè)立辦公室也能夠使得我們的業(yè)務(wù)變得更加國際化，硬科技企業(yè)未來也是必須要出海的,。

硬科技創(chuàng)業(yè)進(jìn)入深水區(qū),，年輕創(chuàng)業(yè)者適合做顛覆式創(chuàng)新

《21世紀(jì)》：今年，DeepSeek,、宇樹科技的爆火,，引發(fā)外界對中國科技實(shí)力的重估。中科創(chuàng)星目前在科技前沿賽道,，聚焦哪些方向進(jìn)行投資,？

米磊：今年確實(shí)是中國科技領(lǐng)域的絕地反擊之年，因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)發(fā)展,、教育投入和科技迭代到了全新階段,，必然會有成果爆發(fā)這樣的結(jié)果。我們持續(xù)在硬科技領(lǐng)域深耕,，今年會重點(diǎn)關(guān)注光子,、量子、可控核聚變,、AI,、航空航天、合成生物學(xué),、生命科學(xué)等賽道,。

比如在AI領(lǐng)域，從最底層的芯片層,、算力層,，到中間的模型層，再到上邊的數(shù)據(jù)應(yīng)用層,，在逐步迭代中都存在投資機(jī)會,。中科創(chuàng)星目前還是以投資AI底層項(xiàng)目為主，同時會關(guān)注AI應(yīng)用層的機(jī)會,，看見合適的項(xiàng)目會進(jìn)行投資,。

《21世紀(jì)》：DeepSeek的出現(xiàn)改變大模型領(lǐng)域的行業(yè)格局，對大模型“六小虎”的業(yè)務(wù)發(fā)展帶來影響,。中科創(chuàng)星所投資的智譜AI仍然拿到北京,、杭州等地國資的投資支持，并且啟動上市輔導(dǎo),，智譜AI為什么看起來受到的影響相對較?。?/p>

米磊：這背后主要因?yàn)樵谟?，智譜AI是大模型“六小虎”中最“硬”的一家,，有更長時間的技術(shù)積累和長期投入,。同時，DeepSeek的出現(xiàn)對智譜的發(fā)展也帶來一定的利好,。第一,，大家更相信中國的大模型是有機(jī)會跑出來。第二,，DeepSeek本身也是開源的,，大幅降低了推理的成本，這對大模型公司來說都是利好,。

《21世紀(jì)》：在大熱的人形機(jī)器人領(lǐng)域,，您持有怎樣的投資態(tài)度？

米磊：現(xiàn)在人形機(jī)器人領(lǐng)域的競爭非常激烈,，我們在投資智元機(jī)器人以后,，對其他的整機(jī)公司保持相對謹(jǐn)慎的態(tài)度。但同時,，中科創(chuàng)星對整個賽道保持樂觀態(tài)度,，所以團(tuán)隊(duì)圍繞人形機(jī)器人上游產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵核心技術(shù)環(huán)節(jié)，也在持續(xù)做投資,。比如,，在靈巧手、關(guān)節(jié),、傳感器等方面都有所布局,。

《21世紀(jì)》：我注意到此次冠軍營的學(xué)員已經(jīng)出現(xiàn)非常年輕的創(chuàng)業(yè)者，比如臨一云川的創(chuàng)始人頓天瑞,，是1998年出生的,。您覺得現(xiàn)在更年輕的這一輪硬科技創(chuàng)業(yè)者有怎樣的特點(diǎn)？

米磊：在AI技術(shù)出來之后,，創(chuàng)業(yè)者會越來越年輕,。第一，AI和算法技術(shù)的特點(diǎn)就是需要年輕人,，他們在二十幾歲的時候是創(chuàng)新的巔峰。第二,，年輕人創(chuàng)業(yè)者最重要的優(yōu)勢在于試錯成本足夠低,，他們最適合的就是做顛覆性創(chuàng)新。哪怕受挫失敗也才三十出頭,，還有足夠的優(yōu)勢再爬起來,。

中國現(xiàn)在已經(jīng)到了硬科技發(fā)展的深水區(qū)，年輕創(chuàng)業(yè)者非常適合去做一些更有挑戰(zhàn),、更有顛覆性的創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè),。比如,，頓天瑞的公司是做高空風(fēng)力發(fā)電，雖然有一定的技術(shù)風(fēng)險和政策風(fēng)險,，但我們還是投了,，我們覺得年輕人的試錯成本低也是優(yōu)勢之一。