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證券時(shí)報(bào)記者 陳見(jiàn)南

昨天是A股上半年最后一個(gè)交易日。上半年,，A股在外部市場(chǎng)波動(dòng)的風(fēng)云中穩(wěn)健前行,，展現(xiàn)強(qiáng)大韌性,。特別是銀行指數(shù),，屢創(chuàng)歷史新高,，成為市場(chǎng)的“定海神針”,。

券商分析師認(rèn)為,，A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)依舊突出,，人形機(jī)器人,、創(chuàng)新藥、固態(tài)電池,、穩(wěn)定幣,、新消費(fèi)等領(lǐng)域亮點(diǎn)紛呈，市場(chǎng)熱度較為活躍,。展望下半年,，券商普遍持樂(lè)觀態(tài)度，認(rèn)為多個(gè)領(lǐng)域的機(jī)遇值得密切關(guān)注,。

銀行指數(shù)屢創(chuàng)新高

6月30日,，A股三大股指全線上揚(yáng)。其中,，上證指數(shù)報(bào)收3444.43點(diǎn),，上漲0.59%,；深證成指報(bào)收10465.12點(diǎn)，上漲0.83%,；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收2153.01點(diǎn),，上漲1.35%。綜合上半年,，上證指數(shù)年內(nèi)上漲2.8%,，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指兩大指數(shù)年內(nèi)漲幅均在0.5%左右水平,，北證50指數(shù)更為優(yōu)異,，年內(nèi)大漲超39%，且一度創(chuàng)出歷史新高,。

在板塊指數(shù)方面,，上半年31個(gè)申萬(wàn)行業(yè)板塊中，有色金屬,、銀行,、國(guó)防軍工、傳媒4個(gè)板塊漲幅超10%,。其中,，有色金屬板塊上漲逾18%居首位，銀行板塊漲超13%位居次席,，國(guó)防軍工,、傳媒板塊均漲超12%。

值得一提的是,，銀行指數(shù)屢次刷新歷史高點(diǎn),，銀行板塊A股市值已突破10萬(wàn)億元大關(guān)。在概念板塊方面,，一季度人形機(jī)器人,、DeepSeek概念火爆，二季度創(chuàng)新藥,、穩(wěn)定幣,、軍工等接力大漲。

在A股市場(chǎng)上,，銀行股擔(dān)綱“定海神針”,，其他個(gè)股的表現(xiàn)亦精彩紛呈。剔除今年上市新股后,，上半年有近3800只A股錄得上漲,，占比逾七成。其中,，漲幅超10%的個(gè)股占比接近一半,，近1200只個(gè)股漲幅在20%至50%之間,，445只個(gè)股漲幅在50%至99.9%之間，有135只個(gè)股股價(jià)翻倍,，漲價(jià)題材股聯(lián)合化學(xué)大漲近440%居首,。

值得一提的是，上半年小市值股票表現(xiàn)明顯向好,。數(shù)據(jù)顯示,，剔除今年上市新股，去年底A股市值在20億元以下的個(gè)股表現(xiàn)最好,，年內(nèi)漲跌幅中位數(shù)高達(dá)34.82%；市值20億元至49.999億元之間的個(gè)股,，年內(nèi)漲跌幅中位數(shù)達(dá)13.41%,。

恒指漲幅位居全球第三

上半年，A股,、港股資金流動(dòng)通暢,，行情聯(lián)動(dòng)明顯加強(qiáng)。整體來(lái)看,，港股市場(chǎng)表現(xiàn)更為亮眼,，恒生指數(shù)年內(nèi)漲幅達(dá)20%。在全球主要股指中,，恒生指數(shù)漲幅僅次于韓國(guó)綜合指數(shù),、德國(guó)DAX指數(shù)，位居全球主要指數(shù)第三,。

值得一提的是,，恒生指數(shù)當(dāng)前估值仍處歷史較低位置。數(shù)據(jù)顯示,，恒生指數(shù)最新滾動(dòng)市盈率在11倍以下,，處于歷史百分位的46%左右；市凈率為1.1倍左右,，處于歷史百分位的30%左右,；股息率近4%，處于歷史百分位的80%以上,。

港股表現(xiàn)搶眼的背后,，離不開(kāi)資金的加持。數(shù)據(jù)顯示,，今年上半年南向資金凈買入金額達(dá)到7311.94億港元,，創(chuàng)同期歷史新高，接近去年同期的兩倍,。

機(jī)構(gòu)積極看好后市

對(duì)于后市,，各家券商給予積極展望,。中信證券表示，展望未來(lái)一年,，中國(guó)權(quán)益資產(chǎn)正迎來(lái)年度級(jí)別牛市,。從2025年四季度開(kāi)始，全球主要經(jīng)濟(jì)體在經(jīng)濟(jì)和政策周期上預(yù)計(jì)再次同步,，財(cái)政和貨幣同時(shí)擴(kuò)張,，A股和港股市場(chǎng)將迎來(lái)指數(shù)牛市。

華福證券也表示,，在各類強(qiáng)有力政策托舉下,，2025年下半年的資本市場(chǎng)有望平穩(wěn)運(yùn)行，逐步呈現(xiàn)波浪式慢牛狀態(tài),。該券商強(qiáng)調(diào),，這是由政策驅(qū)動(dòng)、結(jié)構(gòu)改革,、監(jiān)管呵護(hù)共同助力所形成的行情,。

海外機(jī)構(gòu)也看好A股市場(chǎng)下半年表現(xiàn)。近日,，高盛中國(guó)股票策略分析師付思在該機(jī)構(gòu)舉行的媒體見(jiàn)面會(huì)上表示,，高盛維持對(duì)A股和港股的超配建議，預(yù)計(jì)滬深300指數(shù)的目標(biāo)點(diǎn)位為4600點(diǎn),，較目前有超過(guò)15%的上漲空間,。

在具體板塊方面，華福證券建議紅利為盾,，包括煤炭,、水電等板塊；新質(zhì)生產(chǎn)力為矛,，具體繼續(xù)關(guān)注科技,、軍工等領(lǐng)域。中信證券首席A股策略師裘翔建議聚焦三個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)：中國(guó)自主科技能力的提升趨勢(shì),；歐洲重建自主防務(wù),，提升能源、基建和資源儲(chǔ)備的趨勢(shì),；中國(guó)加速完善社會(huì)保障并激發(fā)內(nèi)需潛力的政策趨勢(shì),。