證券時報網(wǎng)
王軍
2025-07-01 11:41
以“買買買”著稱的美國消費者也開始存錢了,？
近期，美國消費者在社交媒體上創(chuàng)造了一個新詞匯：“報復性儲蓄”,，用來形容他們削減開支以重建儲蓄的趨勢,。
根據(jù)美國公募基金公司先鋒集團（Vanguard）的一項新調(diào)查，近四分之三（71%）的美國人表示,，他們計劃在今夏調(diào)整儲蓄策略,，優(yōu)先考慮應急儲蓄和靈活性。
根據(jù)美國商務部經(jīng)濟分析局（BEA）最新數(shù)據(jù),，美國個人儲蓄率已從去年12月的3.5%升至今年5月的4.5%,。
此外，根據(jù)先鋒集團的另外一項統(tǒng)計報告,，2024年美國人已經(jīng)將工資中前所未有的一部分存入了他們的401（k）賬戶,。
出于對關稅、通脹,、就業(yè)安全和市場波動的擔憂,，許多美國消費者在減少支出并增加儲蓄。
牛津經(jīng)濟研究院美國資深經(jīng)濟學家范登·豪滕（Nancy Vanden Houten）對第一財經(jīng)記者解釋道,，盡管目前尚不清楚最終將實施哪些關稅措施，或這些措施將持續(xù)多久,，但這種不確定性將對美國經(jīng)濟活動構成壓力,，使企業(yè)更不愿投資新項目或招聘新員工,。
彭博經(jīng)濟研究（Bloomberg economics）經(jīng)濟學家溫格（Eliza Winger）在發(fā)給第一財經(jīng)記者的報告中表示， 世界大型企業(yè)研究會的6月消費者信心指數(shù)回落幅度幾乎相當于5月全部漲幅,，關稅仍是消費者最擔心的問題,。“我們認為,，今年夏天,，一些商品可能出現(xiàn)與關稅相關的價格上漲，消費者的焦慮情緒會更加明顯,?！?/p>
美國消費者擔憂關稅
美國個人儲蓄率指的是美國家庭在繳納稅收并支出后，可支配收入中用于儲蓄的百分比,，這一比率在今年有較大幅度的上升,。
根據(jù)BEA的數(shù)據(jù)，美國個人儲蓄率在今年走高,，從3月的4.3%躍升至4月的4.9%的一年高點,，此次5月的4.5%雖然較4月有所下降，但仍高于往年,。
值得注意的是,，4月特朗普政府推出所謂的“對等關稅”，后宣布因談判暫停3個月實施,。
BEA的數(shù)據(jù)同時顯示,，5月美國消費者支出還出現(xiàn)意外下降，在4月實現(xiàn)0.2%增長后,，5月卻下降0.1%,，此前經(jīng)濟學家預期會微升0.1%。
BEA認為,，這主要是由于消費者為規(guī)避關稅而提前采購汽車等商品的提振效應消退,，同時月度通脹增幅也溫和。
經(jīng)濟學家則警示,，這種因關稅引發(fā)的數(shù)據(jù)扭曲，可能需要較長時間才能完全從經(jīng)濟數(shù)據(jù)中消失,。
各機構分析則顯示,，部分美國消費者可能正在從所謂的“報復性消費”（疫情后的大手筆消費趨勢）轉(zhuǎn)向“報復性儲蓄”。第一財經(jīng)記者看到,，在一些社交媒體（TikTok）平臺上,，“不購物挑戰(zhàn)”正迅速走紅，美國消費者誓言限制非必要支出,、削減訂閱服務和旅行開支,，并重建儲蓄,。
根據(jù)桑坦德銀行調(diào)查數(shù)據(jù)，在最近修改儲蓄目標的近60%的美國人中,，最大的變化是緊急儲蓄上升（45%）,，緊隨其后的是退休儲蓄。與年初相比,，40%的人表示他們更關心緊急儲蓄,，53%的人更擔心通貨膨脹。
桑坦德銀行零售銀行主管巴迪亞（Swati Bhatia）表示：“有跡象表明,，客戶的支出沒有那么多,，他們想存更多的錢?！辈贿^他也表示,，現(xiàn)在確定這是否是一個持續(xù)的趨勢還為時過早。
將個人儲蓄率的時間線拉長來看,，疫情期間由于獲得政府的巨額補貼和行動受限支出減少,，美國的個人儲蓄率大幅上升——2020年三季度接近25%，隨后2021年這一數(shù)據(jù)開始逐步下降,。2024年6月,，美國個人儲蓄率降至3.4%，不僅大幅低于2019年疫情前的水平,，也逼近有記錄以來美國個人儲蓄率的歷史最低點,。2016年至2019年，美國的個人儲蓄率平均值為6.2%,。
可以看出,，一方面美國人在努力增加儲蓄，另一方面他們的儲蓄率恢復得很艱難,，尚不及疫情之前,。原因可能是經(jīng)濟出了問題。
美國人對美國經(jīng)濟前景的預期趨于悲觀,。6月,，全球知名非營利性研究機構世界大型企業(yè)研究會的消費者信心指數(shù)從5月的98.4降到了93.0，低于普遍預期的99.8和彭博經(jīng)濟研究預計的99.5,。
其中,，反映對當前形勢看法的現(xiàn)狀指數(shù)下降了6.4個百分點，至129.1,，對6個月后的預期下降了4.6個百分點,，至69.0，大大低于80這一通常預示經(jīng)濟衰退的臨界值,。
世界大型企業(yè)研究會高級經(jīng)濟學家吉夏爾說,，6月消費者信心指數(shù)走弱,，幾乎抹去了5月漲幅的一半。消費者對商業(yè)環(huán)境,、就業(yè)前景和未來收入的預期均走弱,，導致數(shù)據(jù)惡化。
調(diào)查顯示,，關稅依然是消費者首要關心的問題,，其次是通脹。此外,，57%的調(diào)查對象預期利率會上升,，為2023年10月以來的最高水平；認為未來12個月美國將出現(xiàn)經(jīng)濟衰退的消費者比例小幅升高,，至接近70%的水平,。該調(diào)查顯示，6月消費者汽車購買計劃保持穩(wěn)定,，購房計劃有所下降,。服務消費意向較5月有所減弱。
溫格則對第一財經(jīng)記者表示,，消費者信心仍對關稅消息高度敏感,。今年夏天，某些商品可能會面臨與關稅相關的價格壓力,。在高利率仍在拖累經(jīng)濟的情況下,，消費者認為未來12個月經(jīng)濟衰退的可能性很高。
“報復性儲蓄”
財務顧問和研究人員指出,，多個因素促使消費者保持謹慎并減少支出,，包括關稅談判的不確定性、通脹率可能上升以及利率可能在更高水平維持更長時間,。許多美國人還對地緣政治和社會動蕩感到擔憂,。
“聯(lián)邦政府員工的裁員，以及與政府支出削減相關的就業(yè)崗位流失也將抑制經(jīng)濟增長,?！狈兜恰ず离鴮Φ谝回斀?jīng)記者表示。
在此背景下,，部分“報復性儲蓄”趨勢緣于消費者希望積累現(xiàn)金以應對未來可能出現(xiàn)的意外成本上漲,。
“這可能更多是防御性行為或預期性行為。我今天可能不需要這筆錢,，但我要確保幾個月后需要時能隨時動用?！盩ransUnion全球研究與咨詢部高級副總裁兼負責人懷斯（Charlie Wise）認為,。
要存多少呢,？美國財務顧問通常建議消費者將3~6個月的生活開支作為現(xiàn)金緩沖。
“美國工人平均每周花近7小時思考財務問題,，”先鋒集團參與者體驗負責人卡吉拉（Dina Caggiula）表示,，“但若擁有足夠的應急儲蓄，這一數(shù)字可幾乎減半,?！?/p>
實際上，近期的美國員工還增加了用于退休儲蓄計劃的薪資比例,，這推動了401（k）儲蓄率達到創(chuàng)紀錄高位,。
美國最大401（k）計劃提供商富達投資（Fidelity）近期發(fā)布的報告顯示，2025年第一季度401(k)儲蓄率創(chuàng)下歷史新高,，貢獻率達9.5%,。若加上雇主匹配貢獻，該計劃的儲蓄率升至14.3%,，已接近富達推薦的每年15%退休儲蓄率,。
與此同時，先鋒集團的數(shù)據(jù)也顯示,，2024年員工延期繳納的平均儲蓄率為7.7%,，這一比例創(chuàng)下歷史新高，且近一半的參與者提高了自己的儲蓄率,，2022年這一比例為39%,。先鋒集團的這份報告分析了近500萬美國勞動者的退休儲蓄行為。
“如果能像扣除稅款一樣自動從員工薪資中扣除資金,，大多數(shù)人最終會儲蓄收入中非常高的比例,。”總部位于舊金山的Human Interest公司的首席執(zhí)行官杰夫·施內(nèi)布爾表示,，該公司幫助小型企業(yè)設立401（k）服務,。
（記者樊志菁對本文亦有貢獻）
