證券時報
胡可
2025-07-07 08:15
2025年已過半,，年內(nèi)A股市場主要指數(shù)多數(shù)上漲，同時也誕生了不少股價翻倍的股票,，吸引了一眾投資者的目光,。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年上半年A股市場合計共有逾百只股票股價翻倍,，廣泛分布于各個上市板及多個行業(yè),，但這些股票普遍也有一些相同的特點，比如多數(shù)市值規(guī)模相對較小,，市值不足百億元的公司占比近七成,。另外，相關(guān)股票普遍還具有一些熱門概念,，甚至是當(dāng)下最時髦或最熱門的概念,，比如數(shù)字貨幣、創(chuàng)新藥,、DeepSeek,、重組、具身智能,、人形機器人,、體外診斷等概念。
對于這些具有熱門概念或身處熱門賽道的股票成為年內(nèi)翻倍股的原因,，市場普遍認(rèn)為這些亮點給相關(guān)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展和經(jīng)營業(yè)績帶來巨大想象空間,，并有可能變成現(xiàn)實，成為支撐其股價大幅走強的基礎(chǔ),。
不過,，筆者梳理發(fā)現(xiàn)，上述逾百只年內(nèi)翻倍股中,，約三成股票今年一季度營業(yè)收入同比下滑,，約兩成股票去年全年和今年一季度營業(yè)收入連續(xù)同比下滑，相關(guān)股票連續(xù)下滑的業(yè)績與翻倍的股價形成了巨大的反差,。這個現(xiàn)象也提醒投資者,，不少翻倍股背后的基本面可能并不扎實，上漲過程中的炒作成分可能極大,。
在證券市場中,，身處其中的投資者往往會因一些熱門的事物產(chǎn)生樂觀情緒，甚至可能極度樂觀，從而盲目跟風(fēng)進(jìn)行投資,。大量投資者的類似動作會導(dǎo)致股價提前透支業(yè)績預(yù)期或反映過度,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離合理價格水平，這也從一個側(cè)面反映了A股市場中不少投資者投機性較強,，以及證券市場定價機制在短期內(nèi)可能失靈的現(xiàn)實,。事實上，這樣的現(xiàn)象在美股市場等更為成熟的市場也同樣存在,。
筆者認(rèn)為，證券市場上投資者群體眾多,，不可避免地總會存在一些喜歡追逐熱點的高風(fēng)險偏好投資者,，只不過相關(guān)投資者需要意識到，如果僅憑跟風(fēng)市場熱點進(jìn)行投資,，相關(guān)行為可能屬于高風(fēng)險投資,。投資者心里或需要有一根“弦”，充分認(rèn)識到機會和風(fēng)險相生相伴,，避免因錯誤預(yù)判產(chǎn)生不可承受的風(fēng)險,。
