證券時報
陳霞昌
2025-07-07 23:04
7月7日，A股市場繼續(xù)呈現(xiàn)分化態(tài)勢,，房地產等周期板塊表現(xiàn)強勢,，而通信等科技板塊則表現(xiàn)相對較弱，滬市跑贏深市,。
全市場超3200只個股上漲,，滬深兩市全天成交額1.21萬億元，較上個交易日縮量2199億元,，顯示市場交投活躍度有所下降,。
交易量能有限，資金分歧明顯,，投資主線尚未清晰,。對于滬指何時能夠突破3500點，受訪人士對《國際金融報》記者表示,，滬指突破3500點難以一蹴而就,，需要市場信心與資金面形成更強合力。預計市場近期保持區(qū)間震蕩,、輪動分化行情,。投資者后期應重點關注政策動態(tài)、美聯(lián)儲政策預期以及上市公司中報披露情況。
滬指逆勢飄紅
今日,，在公用事業(yè),、房地產等周期板塊護盤下，滬指微漲0.02%報3473.13點,，創(chuàng)業(yè)板指則收跌1.21%報2130.19點,。其他指數(shù)來看，科創(chuàng)50,、滬深300,、上證50均收跌，北證50跌近1%,。
就交易量能來看,，今日滬深兩市全天成交額1.21萬億元，較上個交易日縮量2199億元,，顯示市場交投活躍度有所下降,，觀望情緒較濃。
個股表現(xiàn)來看,，共計3255只個股收漲,，漲停股76只；1978只個股收跌,，跌停股4只,。
排排網(wǎng)財富研究部副總監(jiān)劉有華告訴《國際金融報》記者，滬指在多次沖擊3500點時遭遇明顯拋壓,，且成交量未能有效放大,，導致盤中多次呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢。經過前期連續(xù)反彈后,，市場情緒有所降溫,，投資者分歧逐步顯現(xiàn)。而今日A股的分化表現(xiàn),，實則是市場在不同板塊間進行結構性調整的體現(xiàn),。
“上證指數(shù)在3500點附近遇阻后，前期累積的獲利盤選擇兌現(xiàn),，這屬于上漲過程中的正常調整,。深成指與創(chuàng)業(yè)板指跌幅較大，反映出市場對成長股的謹慎態(tài)度,。此外，今日成交額縮量,，顯示資金觀望情緒升溫,。這種縮量回調通常意味著市場需要時間消化短期壓力，技術面修復后可能重新選擇方向?！备裆匣鹧芯繂T焦冰分析,。
焦冰進一步指出，今日A股市場呈現(xiàn)“周期股領漲,、成長股調整”的格局,，這與近期資金風格切換密切相關。從資金流向看,，主力資金凈流出137.45億元,，其中通信設備、消費電子等科技板塊資金撤離壓力顯著,，而房地產開發(fā)板塊逆勢凈流入8.9億元,。這種分化反映出市場對經濟復蘇預期的強化，資金從高估值的成長股轉向低估值的周期股,。
綜合板塊領漲,，公用事業(yè)、房地產,、輕工制造,、環(huán)保、紡織服飾,、建筑材料板塊漲幅均超過1%,。韶能股份、華光環(huán)能,、華銀電力,、世茂能源、華電遼能等11只公用事業(yè)個股漲停,，渝開發(fā),、沙河股份、南山控股等5只房地產個股漲停,，恒鑫生活,、家聯(lián)科技、森林包裝,、共創(chuàng)草坪,、松煬資源、金時科技等11只輕工制造個股漲停,。
具體而言,，焦冰分析，房地產板塊的逆勢上漲,，與上半年政策持續(xù)發(fā)力密切相關,。專項債收購存量商品房,、降低房貸利率等政策落地，推動行業(yè)供需結構改善,。公用事業(yè)板塊則受益于“迎峰度夏”用電需求增長,，疊加煤炭價格下跌緩解成本壓力，呈現(xiàn)防御性特征,。然而,，煤炭板塊自身卻因煤價持續(xù)下跌、新能源替代加速等因素,，成為跌幅最大的周期子板塊,。
煤炭板塊今日跌幅超過2.04%，年內跌幅近13%,。醫(yī)藥生物,、通信、家用電器,、電子,、食品飲料板塊均下跌，但仍有寶萊特,、五洲醫(yī)療,、濟高發(fā)展、正川股份,、福元醫(yī)藥,、聯(lián)環(huán)藥業(yè)等6只醫(yī)藥生物股票漲停，同洲電子,、聯(lián)合精密,、惠而浦等也紛紛漲停。
焦冰解釋道,，醫(yī)藥生物板塊受集采政策常態(tài)化,、醫(yī)療反腐深化及美國《生物安全法案》擾動。通信,、電子板塊則因AI算力需求短期不及預期,，疊加量化交易監(jiān)管趨嚴，資金獲利回吐明顯,。
鴻涵首席投資官呼振翼對記者表示,，在量能萎縮的背景下，市場整體呈現(xiàn)調整態(tài)勢,，但同時繼續(xù)保持明顯的結構性差異,。近兩個月以來，以銀行為代表的核心上漲品種無疑是市場重心上移的關鍵,，從廣義來看,，銀行也屬于紅利,、中特估這一范疇。而微盤股的強勢表現(xiàn),，則是存量資金下多頭趨勢跟隨的典型特征，體現(xiàn)了市場的風險偏好水平,。
黑崎資本首席戰(zhàn)略官陳興文向《國際金融報》記者分析,，A股市場的分化回調源于多因素共振。政策端,，房地產板塊受益于多城限購松綁及中報預增而領漲,；電力板塊在用電高峰及保供政策的驅動下表現(xiàn)強勢。然而,，市場整體縮量,，存量資金博弈加劇，導致高位的醫(yī)藥,、通信等成長板塊面臨較大壓力,。技術上，滬指在關鍵點位遇阻回落,，量化交易新規(guī)的實施也抑制了短線交易的活躍度,，促使資金流向低估值的周期板塊。與此同時,，創(chuàng)業(yè)板受到硬件科技板塊的拖累而出現(xiàn)下跌,。
突破3500點仍需時間
近期市場表現(xiàn)分化，滬市和深市的博弈表現(xiàn)較為明顯,，市場對滬指突破3500點的期待較高,，但何時能夠實現(xiàn)仍存在不確定性。
“當前市場延續(xù)震蕩向上格局,，但滬指突破3500點難以一蹴而就,，需要市場信心與資金面形成更強合力?！眲⒂腥A預計,，后續(xù)市場對3500點的沖擊仍會經歷反復博弈，通過持續(xù)震蕩逐步消化上方壓力,。從長期視角看,，鑒于市場上行空間已有效打開，且美股指數(shù)不斷刷新歷史高點,，投資者對后市可繼續(xù)保持耐心與信心,，維持震蕩向上的判斷不變。建議投資者后期重點關注政策動態(tài),、美聯(lián)儲政策預期以及上市公司中報披露情況,。
名禹資產預計市場將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩,、輪動分化格局。7月9日,，美國“對等關稅”暫?；砻馄诮Y束，部分國家有望與美國達成貿易協(xié)議,。然而,，如果恢復“對等關稅”稅率的國家較多，美債利率上行和全球需求下行或仍對A股造成影響,。投資機會上,，關注防御屬性更強的紅利類資產，以及具有產業(yè)趨勢的部分科技成長板塊,。由于經濟基本面仍面臨一定壓力,，高股息的紅利類資產能夠提供更多的安全邊際，可重點關注公用事業(yè),、交運,、銀行等行業(yè)。同時,，建議關注產業(yè)趨勢良好的方向,，如AI產業(yè)鏈、創(chuàng)新藥等,。
呼振翼認為,，在當前可預見的宏觀消息面已經沒有新的利空情況下，市場已經處于重心緩慢上移的趨勢之中,。交易量能上,，1.5萬億元的成交額是今年以來的較高水平，這也意味著市場目前并不具備快速上漲的資金條件,。建議投資者在市場震蕩上行時,，逢低布局電子、新質生產力,、中特估等品種,。
“在短期內市場交投情緒偏強的背景下，股市將繼續(xù)保持積極表現(xiàn),，市場情緒或已率先反應牛市預期,。”星石投資表示,，結構上看,，行業(yè)利好和流動性變化對板塊表現(xiàn)的影響更大，在牛市預期下,，各個板塊都有輪動上漲的機會,。當前A股市場整體性價比仍較高,，后續(xù)市場中也存在較多投資機會。流動性角度看,，當前股市內的流動性相對充裕,，海外資金潛在的再平衡交易有益于中國資產，整體流動性因素對A股也有支撐,。
就板塊布局而言,，陳興文建議投資者后續(xù)關注政策落地實效，如地產“好房子”,、電力保供等方向；中報業(yè)績預喜但分化,，需觀察煤炭,、有色的價格彈性。量能若不足萬億,，市場或維持震蕩,。配置上，短期緊扣“政策+業(yè)績”主線,，關注地產鏈,、電力及跨境支付，科技板塊待企穩(wěn),；警惕外圍波動,，適度增配公用事業(yè)類資產以平衡風險。
焦冰建議,，本月需重點關注幾大影響市場的因素：
一是7月政治局會議,。當前市場對消費刺激、地產紓困等穩(wěn)增長政策的預期升溫,。若政策力度超預期,，可能帶動周期股補漲。反之,，若政策僅維持現(xiàn)有節(jié)奏,，市場或重回結構性行情。
二是中報業(yè)績,?？萍脊啥唐谧邉輰⑷Q于業(yè)績驗證。以AI算力為例,，若二季度營收增速超預期,，可能緩解估值壓力。反之,，若部分企業(yè)業(yè)績不及預期,，估值消化或引發(fā)板塊進一步調整,。
三是國際環(huán)境與地緣風險的擾動。7月9日,，中美“對等關稅”暫停到期,，需緊盯談判結果。同時,，美聯(lián)儲7月議息會議對降息路徑的表態(tài)將影響外資的風險偏好,。此外，中東局勢反復,，可能推升黃金,、油氣等避險資產價格。
