證券時報網(wǎng)
黃翔
2025-07-07 23:00
7月7日，中國人民銀行公布數(shù)據(jù)顯示,，截至6月末,，我國黃金儲備規(guī)模7390萬盎司，較5月末增加7萬盎司,，為連續(xù)第8個月增持黃金,。
金價方面，Wind數(shù)據(jù)顯示,，今年上半年,，倫敦金現(xiàn)累計(jì)漲幅高達(dá)25.84%?；仡櫧饍r行情,，2025年首個交易日，倫敦金現(xiàn)大漲1.26%,，收報2657.195美元/盎司,。此后金價一路上漲，盤中一度突破3500美元/盎司,。不過,，4月中下旬以來，金價開始持續(xù)震蕩,，并一路緩慢走低,，最近則維持在3300美元/盎司附近。
展望后市,，金價怎么走,？
“中長期來看，黃金的配置邏輯依然堅(jiān)實(shí),?！敝休x期貨資管部投資經(jīng)理王維芒向記者表示，美聯(lián)儲降息周期臨近,，美元弱勢預(yù)期持續(xù)利好金價,。此外，全球經(jīng)濟(jì)秩序仍在重塑過程中,，各國央行持續(xù)購買黃金,，這為后市金價提供了有力支撐,。
王維芒還指出，黃金與其他資產(chǎn)的相關(guān)性較低,，反映出市場對美元體系的長期不信任,，配置黃金有助于分散投資風(fēng)險，其配置價值持續(xù)顯著,。
展望下半年,，中航期貨研報認(rèn)為，在美國關(guān)稅威脅,、財(cái)政赤字?jǐn)U張削弱美元資產(chǎn)吸引力,，以及海外降息周期和全球央行延續(xù)購金的背景下，黃金價格中樞上移,。隨著下半年美聯(lián)儲降息預(yù)期增強(qiáng),，黃金有望延續(xù)利率邏輯再度沖高。
分時間段來看,，華泰期貨研報指出,，預(yù)計(jì)2025年下半年，貴金屬價格整體呈現(xiàn)震蕩后再度上漲格局,。其中,，7至8月間，黃金價格總體以震蕩格局為主,，主要原因是美聯(lián)儲內(nèi)部對于未來利率變動路徑仍存在分歧,。在鮑威爾暫時不被免去美聯(lián)儲主席的情況下，其對降息相對謹(jǐn)慎的態(tài)度,，疊加目前持續(xù)不及預(yù)期的通脹水平,，使得實(shí)際利率短期內(nèi)難以形成向下的趨勢。因此,，貴金屬（以黃金為主）暫時將陷入震蕩格局,。不過，進(jìn)入9月以后,，隨著降息預(yù)期的抬升以及關(guān)稅對通脹影響的逐漸顯現(xiàn),，實(shí)際利率有望再度向下，黃金價格預(yù)計(jì)也將再度呈現(xiàn)偏強(qiáng)態(tài)勢,。
