證券時報網
孫孝熙
2025-07-11 15:42
今年,，港股融資市場極為火熱,。Wind數據顯示,，今年以來，港股市場股權融資規(guī)模已逼近3000億港元,，達到2879.82億港元，同比大增350.56%,。
總體來看,，今年港股市場無論是IPO還是再融資規(guī)模都呈爆發(fā)式增長，尤其是IPO表現更為搶眼,。港股上半年共完成42宗IPO,，合計集資額超過1070億港元，較去年全年多約22%,，暫列全球第一,。
融資規(guī)模持續(xù)創(chuàng)新高
在2023年和2024年，港股市場無論是IPO還是再融資都較為疲軟,，IPO方面這兩年分別融資463.34億港元和881.47億港元,，均不超過千億港元；再融資方面,，主要以配售為主,，這兩年分別融資661.61億港元和545.99億港元，同樣不超過千億港元,。
但自2024年下半年以來,，港股市場在多項重磅政策帶動下再次活躍，而在2025年上半年,，整個市場更是不斷復蘇,。
Wind數據顯示，2025年以來,，港股市場股權融資規(guī)模已達到2879.82億港元,，遠高于2023年和2024年全年的1424.39億港元和1756.60億港元,，甚至也已經高于2022年全年的2809.46億港元。
值得注意的是,，港股市場在短短半年時間能達到如此成績,，不僅僅是IPO規(guī)模快速爆發(fā),，再融資方面,，尤其是配售發(fā)行增幅極為迅猛，2025年以來的規(guī)模已達到1569.85億港元,，甚至高于2023年和2024年之和1206億港元,。按此計算，2025年全年的配售發(fā)行規(guī)模甚至有可能超過2022年—2024年的三年之和,。
龍頭企業(yè)帶動規(guī)模攀升
從目前港股IPO和再融資的具體數據來看,，帶動今年港股股權融資規(guī)模攀升的重要原因是多個龍頭企業(yè)的融資項目。
IPO項目方面,，在前10大募資項目中,，有3家公司的募資規(guī)模超過百億港元，其中寧德時代這一家就達到410億港元,，在2025年以來IPO募資總額中占比超三成,；另外，恒瑞醫(yī)藥,、海天味業(yè)募資超百億港元,，三花智控則是達到93億港元。
港股IPO狂奔離不開A股龍頭公司的助力,。在前10大募資項目中,，前5家均為A+H公司，后面5家中的赤峰黃金,、安井食品同樣也是A股公司,。也就是說，在前10大募資項目中,，有7家是A股公司,。
再融資方面，龍頭公司作用同樣巨大,。在前10大再融資項目中,，比亞迪和小米集團這兩大龍頭募資金額均超過400億港元，合計達861億港元,，在2025年以來再融資項目總額中的占比超過五成,。
其中，比亞迪的這次融資創(chuàng)下全球汽車行業(yè)近10年來最大股權再融資紀錄,，也是香港市場有史以來規(guī)模第二大的閃電配售項目,，僅次于2021年美團通過增發(fā)和可轉換債券籌集65.9億美元資金的規(guī)模,。
景氣產業(yè)急尋“子彈”
除了龍頭企業(yè)帶動外，今年以來港股融資的一個顯著特征是景氣產業(yè)急尋“子彈”,。
Wind顯示,，在Wind二級行業(yè)分類下，技術硬件與設備,、資本貨物,、汽車與汽車零部件這三大行業(yè)是募資規(guī)模前三名；后續(xù)則還有制藥,、生物科技與生命科學,，軟件與服務，食品,、飲料與煙草，材料Ⅱ等行業(yè)的募資規(guī)模超過百億港元,。這些主要是新能源,、人工智能、生物醫(yī)藥,、新消費等熱門行業(yè),。
事實上，在今年以來的港股股權融資中,，“科技+消費”雙輪驅動的特征極為明顯,。其中，新興消費和服務型消費涵蓋潮玩,、新式茶飲,、寵物、黃金飾品,、化妝品,、醫(yī)美等細分賽道；科技板塊則聚焦人工智能,、新能源與新材料,、機器人以及高端制造等前沿科技范疇。
而這些景氣行業(yè)目前面臨著激烈的技術競爭以及出海壓力,，因此通過資本市場囤積更多“子彈”也是當前的重要趨勢,。
校對：高源
