創(chuàng)新藥板塊,,迎來(lái)利好消息!
7月11日,,2025年國(guó)家基本醫(yī)療保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)和工傷保險(xiǎn)藥品目錄及商業(yè)健康保險(xiǎn)創(chuàng)新藥品目錄調(diào)整正式啟動(dòng),。
此前一天,,國(guó)家醫(yī)保局發(fā)布《2025年國(guó)家基本醫(yī)療保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)和工傷保險(xiǎn)藥品目錄及商業(yè)健康保險(xiǎn)創(chuàng)新藥品目錄調(diào)整工作方案》等系列文件,。其中,,最受市場(chǎng)關(guān)注的是新增的商保創(chuàng)新藥目錄,。
二級(jí)市場(chǎng)上,創(chuàng)新藥板塊近期持續(xù)走強(qiáng),。7月11日,,Wind創(chuàng)新藥指數(shù)漲超2%,,益方生物漲超18%,,常山藥業(yè)漲超16%,,藥明康德,、凱萊英漲停,。多家券商表示,,繼續(xù)看好創(chuàng)新藥及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈,。
2025年醫(yī)保目錄調(diào)整正式啟動(dòng)
據(jù)新華社消息,,7月11日,,2025年國(guó)家基本醫(yī)療保險(xiǎn),、生育保險(xiǎn)和工傷保險(xiǎn)藥品目錄及商業(yè)健康保險(xiǎn)創(chuàng)新藥品目錄調(diào)整正式啟動(dòng),符合條件的申報(bào)主體可在7月11日至20日期間,,通過國(guó)家醫(yī)保服務(wù)平臺(tái)進(jìn)行網(wǎng)上申報(bào),。
今年首次新增的商保創(chuàng)新藥目錄,主要聚焦創(chuàng)新程度高,、臨床價(jià)值大,、患者獲益顯著,但因超出“?;尽倍ㄎ粫簳r(shí)無(wú)法納入基本目錄的藥品,,助力健全多層次用藥保障體系,更好滿足人民群眾多元化的用藥需求,,為創(chuàng)新藥發(fā)展提供更充足的經(jīng)濟(jì)支撐,。
此前一天,即7月10日,,國(guó)家醫(yī)保局發(fā)布《2025年國(guó)家基本醫(yī)療保險(xiǎn),、生育保險(xiǎn)和工傷保險(xiǎn)藥品目錄及商業(yè)健康保險(xiǎn)創(chuàng)新藥品目錄調(diào)整工作方案》《2025年國(guó)家基本醫(yī)療保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)和工傷保險(xiǎn)藥品目錄及商業(yè)健康保險(xiǎn)創(chuàng)新藥品目錄調(diào)整申報(bào)指南》《談判藥品續(xù)約規(guī)則》以及《非獨(dú)家藥品競(jìng)價(jià)規(guī)則》等系列文件,。
其中提出,,2025年制定第一版商業(yè)健康保險(xiǎn)創(chuàng)新藥品目錄,主要納入超出?;径ㄎ?、暫時(shí)無(wú)法納入基本目錄,但創(chuàng)新程度高,、臨床價(jià)值大,、患者獲益顯著的創(chuàng)新藥,推薦商業(yè)健康保險(xiǎn),、醫(yī)療互助等多層次醫(yī)療保障體系參考使用,。
新增商保創(chuàng)新藥目錄備受市場(chǎng)關(guān)注,。據(jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》,多位業(yè)內(nèi)人士表示,,這一政策明確將商業(yè)健康保險(xiǎn)納入國(guó)家藥品目錄體系,,是我國(guó)多層次醫(yī)療保障體系建設(shè)的重要突破,也為商業(yè)健康保險(xiǎn)在促進(jìn)創(chuàng)新藥可及性方面發(fā)揮更大價(jià)值提供了制度基礎(chǔ),。
機(jī)構(gòu):看好創(chuàng)新藥及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈
7月1日,,國(guó)家醫(yī)保局、國(guó)家衛(wèi)生健康委印發(fā)《支持創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》(下稱《若干措施》),。其中提出,,支持醫(yī)保數(shù)據(jù)用于創(chuàng)新藥研發(fā),鼓勵(lì)商業(yè)健康保險(xiǎn)擴(kuò)大創(chuàng)新藥投資規(guī)模,,有針對(duì)性地加強(qiáng)創(chuàng)新藥在藥品目錄準(zhǔn)入方面的政策指導(dǎo),,支持創(chuàng)新藥進(jìn)入基本醫(yī)保藥品目錄和商業(yè)健康保險(xiǎn)創(chuàng)新藥品目錄。
《若干措施》還提出,,增設(shè)商業(yè)健康保險(xiǎn)創(chuàng)新藥品目錄,。適應(yīng)多層次醫(yī)療保障體系發(fā)展需要,增設(shè)商業(yè)健康保險(xiǎn)創(chuàng)新藥品目錄,,重點(diǎn)納入創(chuàng)新程度高,、臨床價(jià)值大、患者獲益顯著且超出基本醫(yī)保保障范圍的創(chuàng)新藥,,推薦商業(yè)健康保險(xiǎn)和醫(yī)療互助等多層次醫(yī)療保障體系參考使用,。通過協(xié)商合理確定商保創(chuàng)新藥目錄內(nèi)藥品結(jié)算價(jià),探索更嚴(yán)格的價(jià)格保密機(jī)制,。商保創(chuàng)新藥目錄內(nèi)藥品不計(jì)入基本醫(yī)保自費(fèi)率指標(biāo)和集采中選可替代品種監(jiān)測(cè)的范圍,。
上海證券表示,上述《若干措施》的發(fā)布釋放政策紅利,,助力“真創(chuàng)新”,,有望進(jìn)一步推動(dòng)醫(yī)保數(shù)據(jù)對(duì)研發(fā)及保險(xiǎn)體系的賦能,提升商業(yè)健康保險(xiǎn)在保障水平和保障效能上的發(fā)展空間及研發(fā)創(chuàng)新效率,,促進(jìn)醫(yī)保和商保協(xié)同,,支持創(chuàng)新藥發(fā)展。
申萬(wàn)宏源指出,,《若干措施》對(duì)創(chuàng)新藥研發(fā),、準(zhǔn)入、入院使用和多元支付進(jìn)行全鏈條支持,。此外,,創(chuàng)新藥板塊的產(chǎn)品收入和對(duì)外授權(quán)過去三年來(lái)一直保持著較快增長(zhǎng),今年來(lái)大額BD交易頻出,推動(dòng)創(chuàng)新藥行情呈現(xiàn)出向整體板塊擴(kuò)散的趨勢(shì),。重點(diǎn)關(guān)注未來(lái)有大品種放量、業(yè)績(jī)表現(xiàn)較高及BD預(yù)期的創(chuàng)新藥公司,,以及產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的上游公司,。
渤海證券表示,創(chuàng)新藥重磅政策落地,,商保創(chuàng)新藥目錄有望出臺(tái),,建議關(guān)注管線兌現(xiàn)、業(yè)績(jī)放量,、商務(wù)合作等相關(guān)創(chuàng)新藥及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)遇,。同時(shí),行業(yè)集采政策持續(xù)優(yōu)化,,帶動(dòng)行業(yè)政策的負(fù)面影響有所消化,,疊加高基數(shù)和庫(kù)存影響逐步減弱,建議關(guān)注業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)相關(guān)板塊的投資機(jī)遇,,如海外需求改善,、訂單逐步回暖的CXO板塊,受益于集采規(guī)則優(yōu)化的醫(yī)療器械和制藥板塊,,與科技相關(guān)的AI+板塊,。
中信建投稱,中國(guó)諸多創(chuàng)新藥資產(chǎn)近年來(lái)逐步進(jìn)入全球視野,,臨床數(shù)據(jù)在各類學(xué)術(shù)會(huì)議上占據(jù)越發(fā)重要的地位,,BD授權(quán)金額及數(shù)量持續(xù)攀升,全球影響力持續(xù)擴(kuò)大,。伴隨臨床數(shù)據(jù)的驅(qū)動(dòng)以及持續(xù)強(qiáng)化的BD預(yù)期催化,,創(chuàng)新藥板塊在2025年上半年迎來(lái)一輪估值的修復(fù),越來(lái)越多中國(guó)資產(chǎn)的全球價(jià)值開始獲得認(rèn)同,。隨著中國(guó)創(chuàng)新藥競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升及被發(fā)現(xiàn),,將有更多BD交易達(dá)成,一批授出項(xiàng)目有望在未來(lái)2—3年看到在全球主要市場(chǎng)陸續(xù)上市,,帶動(dòng)國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥企迎來(lái)全球化發(fā)展加速,。
上述券商表示,中國(guó)創(chuàng)新藥管線國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升,,新技術(shù)推動(dòng)行業(yè)快速發(fā)展,,國(guó)家政策鼓勵(lì)創(chuàng)新藥發(fā)展,看好相關(guān)創(chuàng)新藥及制藥企業(yè),。
校對(duì):趙燕