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闕福生
2025-07-14 18:25
近期市場熱炒中報行情，不少業(yè)績高增標的獲得了市場資金的積極認可,。
截至發(fā)稿,，華銀電力以上半年凈利潤預計增長36倍至44倍，暫時問鼎“預增王”,，二級市場方面,，該公司一度走出7天6板，7月迄今股價累計漲幅達101.33%,。國聯(lián)民生證券7月11日公告預計上半年凈利潤同比增長1183%左右,，今日國聯(lián)民生H股盤中一度漲超25%。
機構(gòu)人士認為,，近期A股市場持續(xù)創(chuàng)下年內(nèi)新高,，隨著業(yè)績期到來,，沿著中報超預期的方向進攻是勝率較高的選擇。整體來看,，A股中報業(yè)績向好率高于去年同期,，建議關(guān)注高景氣TMT領(lǐng)域、具有全球競爭力的中游制造,、內(nèi)需領(lǐng)域和其他業(yè)績預喜板塊,。
A股中報業(yè)績向好率較去年同期提升
A股上市公司將在7月中旬密集披露中報業(yè)績預告，并在8月底前集中披露中報業(yè)績,。機構(gòu)認為,，整體來看，截至目前,，A股中報業(yè)績向好率高于去年同期,，結(jié)構(gòu)性方向仍然值得布局。
據(jù)招商證券統(tǒng)計,，截至7月12日,，約有487家A股上市公司披露了2025年中報業(yè)績預告/快報/報告，其中預告向好率為57.7%,，相比去年同期預告向好率略有提升,，在近13個季度預告的向好率中處于中上水平。
從行業(yè)向好率細分來看,，非銀板塊目前業(yè)績預告披露率約為13.3%,，向好率約為90.9%，其中國聯(lián)民生,、華西證券等預告中報業(yè)績增長超1000%,；家電板塊披露率約為9.7%、業(yè)績向好率約為70%,，惠而浦,、四川長虹和而泰等增速普遍在50%以上；此外,，農(nóng)林牧漁,、機械、通信設(shè)備,、醫(yī)藥生物,、有色金屬等向好率和超預期占比相對較高。
記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),，近期部分業(yè)績超預期公司股價連續(xù)漲?；虼鬂q。例如,，目前暫居中報“預增王”的華銀電力業(yè)績預增36倍至44倍,，該公司自7月1日起股價走出了7天6漲停,；渝開發(fā)預計2025年上半年歸母凈利潤為1.75億元至2.25億元,，同比增長632%至784%,，該公司自7月7日至7月10日連收4個漲停板。業(yè)內(nèi)人士認為,，一季報增速或許可以作為中報預測的基準錨點,，此外，一季報績優(yōu)股或也能為中報策略提供篩選基礎(chǔ),。
小金屬,、風電、券商等板塊景氣度較高
隨著上市公司密集披露中報業(yè)績預告,，景氣成為關(guān)鍵交易線索,。中信證券首席A股策略分析師裘翔認為，首先最看好的還是AI硬件供應(yīng)鏈,，板塊回調(diào)后仍可參與,。受益于AI推理集群對ASIC芯片需求增長，光模塊和PCB的需求增速還在上修,，核心公司估值仍然合理,。其次，從短期應(yīng)對中報季的視角看,，中報業(yè)績好且估值相對合理或者持倉出清比較徹底的一些行業(yè)亦可關(guān)注,。
中信證券策略團隊梳理出中報業(yè)績確定性強的板塊有風電、游戲,、寵物,、小金屬、稀土,、券商,。從持倉出清的角度看，新能源（鋰電,、光伏）里部分板塊估值已經(jīng)跌到合理區(qū)間,。此外，配置持續(xù)有資金流入的銀行可能也是相對穩(wěn)妥的選擇,。
東吳證券認為,，二季度業(yè)績景氣的方向主要集中在以下五個領(lǐng)域：一是上游工業(yè)金屬、小金屬,；二是中游風電和出海方向的摩托車,、逆變器，以及有訂單兌現(xiàn)預期的軍工板塊,；三是下游國補消費品種以及創(chuàng)新藥,；四是金融地產(chǎn)板塊的非銀,；五是TMT板塊的海外算力鏈、存儲和游戲方向,。
華金證券首席策略分析師鄧利軍表示,，復盤歷史，2010年以來的15年中,，中報業(yè)績披露期間共有9次結(jié)構(gòu)性行情,，穿越業(yè)績期持續(xù)上漲的有4次。中報業(yè)績期TMT在7月表現(xiàn)偏弱,，而8月表現(xiàn)相對偏強,。
“今年來看，TMT可能在7月相對滬深300指數(shù)難有超額收益,，但8月可能有超額收益,。一是今年中報業(yè)績可能延續(xù)回升趨勢；二是7月‘反內(nèi)卷’等政策導向低估值價值相關(guān)行業(yè),?！编嚴娬f。
