證券時報網(wǎng)
?陳霞昌
2025-07-19 07:12
近日,，中國太保、新華保險和眾安在線等上市險企披露上半年保費收入公告,。其中,，新華保險上半年保費收入1212.62億元,，同比增幅達(dá)23%，此外,，中國太保和眾安在線上半年保費收入也同比分別增長6%和9%,。
值得注意的是，2025年伊始,，保險行業(yè)延續(xù)多年的月度保費收入公告慣例出現(xiàn)重大調(diào)整,。中國平安、中國人壽等頭部上市險企,，自2025年1月起不再單獨發(fā)布月度保費收入公告,。事實上，保費數(shù)據(jù)并非監(jiān)管要求披露的信息,，而是自愿性信息披露公告。
此次半年度保費收入公告,，目前已有中國太保,、新華保險和眾安在線三家上市險企先后披露。整體來看,，三家險企上半年保費收入均處于增長趨勢,。尤其是新華保險，上半年保費收入同比增長超兩成,。中信建投在研報中指出,，新華保險一季度個險渠道績優(yōu)隊伍建設(shè)成效進(jìn)一步顯現(xiàn)，月均績優(yōu)人力及萬C人力（一定時期內(nèi)保費收入達(dá)到1萬元）同比均實現(xiàn)雙位數(shù)增長,?？春脗€險隊伍產(chǎn)能持續(xù)改善和銀保渠道價值貢獻(xiàn)進(jìn)一步增長。
壽險：價值銀保貢獻(xiàn)突出
從唯一披露保費明細(xì)的中國太保上半年保費收入來看,，銀保渠道正在成為壽險保費增長的核心動能之一,。壽險三大主要渠道中，代理人渠道收入1188.25億元,，同比下降2.5%,，新保業(yè)務(wù)更是下降20%。
再看銀保渠道,，上半年銀保渠道收入370.53億元,，同比增長74.6%，新保業(yè)務(wù)同比增長90.2%,。團(tuán)政渠道方面,，上半年太保壽險實現(xiàn)保費收入107.85億元，同比增長8.6%,，新保業(yè)務(wù)同比增長6.3%,。
華源證券在研報中表示,，近年來太保壽險恢復(fù)銀代渠道后，體量和價值快速增長,。2025年以來銀保渠道延續(xù)高增長,，隨著居民存款的高增和銀行存款利率的走低，儲蓄轉(zhuǎn)向以分紅險為形式的銀保渠道將是趨勢,。太保在未來2~3年憑借集團(tuán)資源（和銀行的對公存款,、托管等合作）、為客戶提供的康養(yǎng)社區(qū)服務(wù),、穩(wěn)健的投資和高效的IT系統(tǒng),，銀保渠道或?qū)⒈３州^快的價值增長。
近年來,，銀保渠道隨著“報行合一”要求及“一對多”的放開進(jìn)入了快速增長期,。2023年以來，金融監(jiān)管總局發(fā)布多份文件,，要求保險行業(yè)全面“報行合一”,，即要求保險公司報送給監(jiān)管審批或者備案的傭金費率水平與實際保持一致，杜絕“小賬”,。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為,，在“報行合一”要求下，惡性競爭被有效遏制,，傭金率普遍下降,，銀保渠道價值率顯著提升。
從2024年全年的情況來看,，新華保險銀保渠道新業(yè)務(wù)價值25億元,，增速達(dá)516%。中國平安銀保渠道新業(yè)務(wù)價值48.25億元,，同比增長62.7%,，中國人保銀保渠道實現(xiàn)新業(yè)務(wù)價值23.41億元；太保壽險銀保渠道新業(yè)務(wù)價值43.54億元,，同比增長134.84%,。中國人壽則明確點出“（銀保渠道）實現(xiàn)渠道一年新業(yè)務(wù)價值率、一年新業(yè)務(wù)價值貢獻(xiàn)雙提升”,。
產(chǎn)險：聚焦精細(xì)化發(fā)展
產(chǎn)險方面,，太保產(chǎn)險的數(shù)據(jù)顯示，上半年機動車輛險保費收入536.07億元,，同比增長2.8%,；非機動車輛險保費收入603.92億元，同比微降0.8%。值得注意的是,，在2024年的年報中,，中國太保明確了產(chǎn)險未來的精細(xì)化發(fā)展目標(biāo)：產(chǎn)險公司將在保持業(yè)務(wù)穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，強化效益優(yōu)先,，加快由速度和規(guī)模向以價值和效益為中心的轉(zhuǎn)變,。
從金融監(jiān)管總局發(fā)布的2025年5月保險業(yè)經(jīng)營情況表來看，2025年前5月,，保險業(yè)實現(xiàn)原保險保費收入3.06萬億元,，可比口徑下同比增長3.77%。其中,，財產(chǎn)險保費收入和人身險保費收入分別為6129億元,、2.45萬億元，分別同比增長3.97%和3.72%,。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為,，車險保費收入提升得益于汽車銷量高增。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù),，2025年前5月中國乘用車和新能源車銷量持續(xù)高增,，分別為1099.1萬輛、560.6萬輛,，同比分別增長12.6%、43.9%,，新車銷售景氣車險承保量快速提升,。而非車險增長主要由農(nóng)險、健康險和意外險貢獻(xiàn),，5月單月保費收入同比分別為6.2%,、21.4%和12.9%。
民生證券在研報中指出,，財險方面,，頭部險企仍聚焦財險業(yè)務(wù)的專業(yè)化、精細(xì)化,、集約化發(fā)展,，頭部大型財險公司有望憑借規(guī)模優(yōu)勢和精細(xì)化管理繼續(xù)做優(yōu)做強，競爭格局有望進(jìn)一步改善,，頭部財險公司有望強者恒強,。
