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隨著人民幣存款利率持續(xù)下行,，不少投資者將目光轉(zhuǎn)向外幣存款和理財(cái)產(chǎn)品,。

近日,，一則美元理財(cái)產(chǎn)品提前止盈的消息再度引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注,。“美元理財(cái)現(xiàn)在還值得入嗎,？”《國(guó)際金融報(bào)》記者注意到,，不少投資者在社交媒體上發(fā)出類(lèi)似的疑問(wèn)。普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示,，2025年以來(lái),，美元理財(cái)產(chǎn)品平均年化收益率呈逐月下降趨勢(shì),，但整體仍維持在4%左右,。與此同時(shí)，理財(cái)機(jī)構(gòu)新發(fā)美元理財(cái)產(chǎn)品熱度不減,。

受訪(fǎng)專(zhuān)家指出,，“提前止盈”并非是鼓勵(lì)投資者做多美元理財(cái)?shù)男盘?hào)，而是啟動(dòng)了減少波動(dòng),、避免風(fēng)險(xiǎn)的“泄壓閥”,。建議投資者充分考慮匯率風(fēng)險(xiǎn),，合理決策美元理財(cái)投資。

達(dá)到止盈條件提前終止

日前,，招銀理財(cái)發(fā)布的一則公告稱(chēng),，一款名為“招銀理財(cái)招睿美元海外QDII（存款存單及國(guó)債）尊享目標(biāo)盈6號(hào)固收類(lèi)理財(cái)”的美元理財(cái)產(chǎn)品，因達(dá)到止盈條件而提前終止,。

公告內(nèi)容顯示,，該產(chǎn)品原預(yù)計(jì)到期日為2026年12月15日，實(shí)際結(jié)束日期提前近一年半,。記者查詢(xún)產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)發(fā)現(xiàn),，該產(chǎn)品主要投資于以銀行存款、存單及美國(guó)國(guó)債為主的固收類(lèi)資產(chǎn),，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為中低風(fēng)險(xiǎn)（PR2）,，止盈目標(biāo)收益率為4.20%（年化）。

此外,，7月17日,，招銀理財(cái)官網(wǎng)發(fā)布一則公告稱(chēng)，對(duì)旗下7款美元目標(biāo)盈理財(cái)產(chǎn)品《產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)》中涉及止盈終止時(shí)效的合同條款進(jìn)行優(yōu)化,。相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品原定條款顯示：“止盈觀(guān)察期內(nèi),，如本理財(cái)計(jì)劃連續(xù)兩個(gè)估值日成立以來(lái)年化收益率均不低于止盈目標(biāo)收益率，則本理財(cái)計(jì)劃在前述第2個(gè)估值日后的第5個(gè)工作日提前終止,?！闭{(diào)整后，止盈時(shí)效由5個(gè)工作日縮短至3個(gè)工作日,。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示,，截至7月16日，1年期美國(guó)國(guó)債到期收益率為4.08%,，同期限國(guó)債到期收益率僅為1.3542%,，利差約為272BP（基點(diǎn)）。此外,，據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù),，2025年上半年，盡管美元理財(cái)產(chǎn)品的平均年化收益率呈逐月下降的趨勢(shì),，今年同期收益水平全面低于去年,，但從收益表現(xiàn)來(lái)看，6月末存續(xù)美元理財(cái)產(chǎn)品的近1月,、近3月,、近6月平均年化收益率分別為3.9647%、3.9641%,、4.1237%,，整體仍維持在4%左右,。

與此同時(shí)，美元理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行量仍在上行,。據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì),，2015年1月至4月數(shù)量總體穩(wěn)步增長(zhǎng)，5月雖短暫回落,，但6月迅速反彈至161只,，創(chuàng)下上半年新高。進(jìn)入7月后,，市場(chǎng)熱度未減,，截至7月15日，全市場(chǎng)新發(fā)美元理財(cái)產(chǎn)品已達(dá)68只,。與去年同期相比,，2024年6月全市場(chǎng)新發(fā)美元理財(cái)產(chǎn)品僅122款，而2025年6月同比增加39只,，增幅達(dá)31.97%,，反映出理財(cái)機(jī)構(gòu)對(duì)“降息前高息窗口”的快速響應(yīng)。

“按此節(jié)奏推算,，7月發(fā)行量有望繼續(xù)維持高位,，進(jìn)一步印證了理財(cái)機(jī)構(gòu)對(duì)美元理財(cái)市場(chǎng)的積極布局?！逼找鏄?biāo)準(zhǔn)研究員何雨芮指出,。

須充分考慮匯率風(fēng)險(xiǎn)

檢索中國(guó)理財(cái)網(wǎng)信息可以發(fā)現(xiàn)，目前處于募集期的美元理財(cái)產(chǎn)品仍有23只,，分別來(lái)自杭銀理財(cái),、光大理財(cái)、招銀理財(cái)?shù)?3家銀行理財(cái)機(jī)構(gòu),。從產(chǎn)品類(lèi)型和期限來(lái)看,，大多為封閉式凈值型的固定收益類(lèi)產(chǎn)品，期限以中短期為主,，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)也多為中低風(fēng)險(xiǎn),。

相對(duì)較高的產(chǎn)品收益率、提前止盈的產(chǎn)品表現(xiàn),，讓許多投資者在社交媒體發(fā)問(wèn),，現(xiàn)在還能“上車(chē)”美元理財(cái)嗎？

復(fù)旦發(fā)展研究院助理研究員,、復(fù)旦平安宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)研究中心主任助理石爍指出,，國(guó)內(nèi)銀行美元理財(cái)產(chǎn)品仍有高收益表現(xiàn)是因?yàn)槊绹?guó)的基礎(chǔ)利率仍然較高,，問(wèn)題在于國(guó)內(nèi)美元理財(cái)產(chǎn)品的高收益率很難長(zhǎng)期持續(xù),。

“2025年6月,，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議宣布，維持基準(zhǔn)利率保持在4.25%至4.50%之間,。這是1月以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第四次決定維持利率不變,。受此影響，國(guó)內(nèi)固定收益類(lèi)的美元理財(cái)產(chǎn)品可以將業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)做到4%,，甚至5%,。”石爍分析指出,，“但美聯(lián)儲(chǔ)維持基準(zhǔn)利率高位運(yùn)行正面臨特朗普政府的巨大壓力,。考慮到現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)主席將于2026年5月任期結(jié)束,，特朗普大概率會(huì)通過(guò)任命新主席,，催促美聯(lián)儲(chǔ)加快降低基準(zhǔn)利率。這勢(shì)必沖擊國(guó)內(nèi)美元理財(cái)產(chǎn)品的短期收益能力,，引發(fā)業(yè)績(jī)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn),。”

石爍認(rèn)為,，提前止盈有助于投資者將收益“落袋為安”,，也有助于銀行在美聯(lián)儲(chǔ)利率降息前重新設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)。因此,，這并不是鼓勵(lì)投資者做多美元理財(cái)?shù)男盘?hào),，而是啟動(dòng)了減少波動(dòng)、避免風(fēng)險(xiǎn)的“泄壓閥”,。

“此外,，投資者在斟酌美元理財(cái)產(chǎn)品投資時(shí)不能只看高利率，還要充分考慮匯率風(fēng)險(xiǎn),?！笔癄q直言，“2025年上半年,，美元指數(shù)下跌10.8%,，創(chuàng)下近52年以來(lái)最差表現(xiàn)。綜合來(lái)看,，當(dāng)前美元匯率的下跌幅度遠(yuǎn)超美元理財(cái)產(chǎn)品的利率,。反觀(guān)同期的人民幣韌性持續(xù)增強(qiáng)，中國(guó)資產(chǎn)表現(xiàn)搶眼,。因此,，投資者應(yīng)當(dāng)平衡好貨幣、匯率,、利率的組合配比,，有效對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn),，才能獲得穩(wěn)定持續(xù)的回報(bào)?！?/p>

當(dāng)前背景下,，投資者應(yīng)當(dāng)如何合理作出美元產(chǎn)品投資決策？

何雨芮建議投資者,，首先,，投資者應(yīng)明確投資目標(biāo)與風(fēng)險(xiǎn)承受能力，若有留學(xué),、跨境支付等美元用匯需求,，可適當(dāng)配置美元資產(chǎn)；若無(wú)實(shí)際需求,，則需謹(jǐn)慎評(píng)估匯率波動(dòng)對(duì)整體資產(chǎn)的沖擊,。此外，須警惕市場(chǎng)噪音,，理性決策,，避免盲目追逐高收益或跟風(fēng)選擇產(chǎn)品，同時(shí)要關(guān)注政策變化,。在產(chǎn)品選擇上,，應(yīng)優(yōu)選產(chǎn)品設(shè)計(jì)與底層資產(chǎn)，在期限策略上,，考慮到美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期,，或可選擇短期產(chǎn)品，堅(jiān)持分散配置思維,，規(guī)避未來(lái)降息對(duì)產(chǎn)品產(chǎn)生的影響,。同時(shí)，可采用分批配置的方式,，避免在匯率高點(diǎn)集中購(gòu)匯,。