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聶英好
2025-07-18 22:57
7月18日，中國證監(jiān)會發(fā)布公告,，批復同意中國船舶（600150.SH）換股吸收合并中國重工（601989.SH）的注冊申請,。這是重組新規(guī)發(fā)布后，首個已完成上交所審核和中國證監(jiān)會注冊的上市公司吸收合并項目,。
今年5月,，中國證監(jiān)會修訂發(fā)布《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》,，從建立重組股份對價分期支付機制、新設重組簡易審核程序,、明確上市公司之間吸收合并的鎖定期要求等方面,，進一步深化上市公司并購重組市場改革。上交所同步修訂發(fā)布《重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則》（以下簡稱《重組審核規(guī)則》）及配套業(yè)務指南,。
合并后中國船舶總資產(chǎn)將超4000億元
中國船舶吸收合并中國重工還是新“國九條”發(fā)布后首個公告重組方案的上市公司吸收合并項目,。
作為我國船舶工業(yè)領域的國家隊、主力軍之間的整合升級,，該單吸收合并項目同時還是A股有史以來規(guī)模最大的吸收合并案,。
中國船舶、中國重工是中國船舶集團旗下核心的千億級船海主業(yè)上市公司,，是全球知名的海洋運輸,、開發(fā)、科考裝備研制及供應商,，擁有先進的海洋防務裝備研發(fā),、設計和制造能力。
在并購重組政策的支持下,，中國船舶換股吸收合并中國重工于2024年9月正式啟動,，借助資本市場推動深層次改革與整合，解決兩家上市公司在船海主業(yè)方面的同業(yè)競爭,，提升上市公司核心戰(zhàn)略功能和價值,。
根據(jù)2024年度財務數(shù)據(jù)估算，合并后中國船舶總資產(chǎn)將超過4000億元,、營業(yè)收入將超過1300億元,，資產(chǎn)規(guī)模、營業(yè)收入規(guī)模,、手持訂單數(shù)均領跑全球,。
合并后的中國船舶，將原本分散于兩個上市公司的資產(chǎn),、訂單,、技術力量等資源匯聚至一個更為強大的“資本容器”中，躍升為全球最大的船舶上市公司,。
搶抓全球船舶市場結構性復蘇機遇
當前,，全球船舶行業(yè)正處在大周期上升階段，船舶老齡化的必然趨勢持續(xù)推動船舶更替需求不斷擴大,。在綠色低碳的大背景下,，老舊船型的更替進程進一步加快。面對市場的迫切需求和新船高標準的技術要求,，船舶制造企業(yè)也迎來了強勁發(fā)展的時代機遇,。
在此時代背景下,，合并后的中國船舶將整合中國重工旗下的大連造船、武昌造船,、北海造船等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),，融合中國重工在艦船研發(fā)設計制造業(yè)務上的優(yōu)勢，推動合并雙方船舶修造及配套業(yè)務的協(xié)同優(yōu)化,，進一步提升研發(fā)制造實力,。
本次重組后，合并雙方將優(yōu)化船舶制造板塊的產(chǎn)業(yè)布局,，對各船廠進行統(tǒng)籌協(xié)調(diào)管理,，合理配置資源推動各船廠建立主建船型的競爭優(yōu)勢和壁壘，增強各船廠的高端船型制造能力,。據(jù)了解,，合并后中國船舶新接訂單結構將進一步優(yōu)化，高附加值船舶訂單比例可進一步提升,。
合并后的中國船舶還將進一步打造“中國船舶”的品牌名片,，在與船東、供應商及其他產(chǎn)業(yè)鏈相關方開展合作的過程中協(xié)同配合,，凝聚市場競爭力,，提升國際標準制定話語權和品牌溢價。
滬市近七成重組為產(chǎn)業(yè)并購或大股東注資
并購重組是上市公司優(yōu)化資源配置,、推動產(chǎn)業(yè)升級、實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要途徑,。中國船舶吸收合并中國重工是新“國九條”和“并購六條”發(fā)布以來,，并購重組支持國家重大戰(zhàn)略的典型案例，為頭部上市公司立足主業(yè)產(chǎn)業(yè)整合提供了參考,。
根據(jù)公開數(shù)據(jù),，“并購六條”實施以來，滬市披露各類資產(chǎn)重組方案增長較快,。其中,，近七成交易為產(chǎn)業(yè)并購或大股東注資，上市公司通過并購完善產(chǎn)業(yè)鏈布局,，提升產(chǎn)業(yè)集中度,。除中國船舶吸收合并中國重工外，國泰君安吸并海通證券的交易規(guī)模也超過千億元,。
