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7月18日,，A股三大指數(shù)集體上漲，截至收盤,，滬指漲0.5%報(bào)3534點(diǎn),，創(chuàng)年內(nèi)收盤新高；深證成指漲0.37%,；創(chuàng)業(yè)板指漲0.34%,。

交易量溫和上升，全天成交1.59萬億元,，較前一交易日增量330億元,。全市場(chǎng)超2600股上漲。

受訪人士表示,，當(dāng)前A股呈現(xiàn)溫和震蕩走勢(shì),，這反映出政策預(yù)期和實(shí)際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之間正處于博弈階段。若下周市場(chǎng)量能持續(xù)放大,，滬指有望突破3550點(diǎn),，反之則需防范3530點(diǎn)附近震蕩加劇的風(fēng)險(xiǎn)。在此背景下,，建議重點(diǎn)關(guān)注政策支持力度所明確的科技成長方向,。如AI（人工智能）、新能源車,、創(chuàng)新藥等,。

指數(shù)窄幅震蕩

今日，滬指收漲0.5%報(bào)3534.48點(diǎn),，創(chuàng)業(yè)板指收漲0.34%報(bào)2277.15點(diǎn),，深證成指微漲0.37%,。科創(chuàng)50,、滬深300,、上證50微漲，北證50微跌,。

交易量能繼續(xù)溫和上升,，今日成交額升至1.59萬億元。個(gè)股漲跌互現(xiàn),，2603只個(gè)股收漲,，漲停股52只；2567只個(gè)股收跌,，跌停股3只,。

板塊收漲居多，22個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)飄紅,。有色金屬板塊漲幅超過2%,，海星股份、東方鋯業(yè),、盛新鋰能,、鋅業(yè)股份、中色股份漲停,?；A(chǔ)化工,、鋼鐵板塊漲逾1%,，森淼科技、上緯新材20cm漲停,，北化股份,、美邦股份、柳鋼股份漲停,。此外,，煤炭、交通運(yùn)輸,、環(huán)保,、醫(yī)藥生物、國防軍工等板塊也收漲,。

傳媒板塊領(lǐng)跌,，電子、輕工制造,、公用事業(yè),、通信,、建筑材料、汽車等板塊微跌,。

最近周期板塊與科技板塊表現(xiàn)非常強(qiáng)勢(shì),。小禹投資基金經(jīng)理黎仕禹認(rèn)為，周期板塊中的稀土方向表現(xiàn)最強(qiáng),；科技方向中則是AI和機(jī)器人領(lǐng)域表現(xiàn)突出,。稀土方向近期大漲的主要是因?yàn)楸狈较⊥翗I(yè)績超預(yù)期疊加外部事件（海外公司達(dá)成80萬元/噸稀土長期收購協(xié)議，而當(dāng)前國內(nèi)稀土價(jià)格僅僅40萬元/噸,，稀土價(jià)值重估）,。AI大漲也是因?yàn)闃I(yè)績超預(yù)期疊加外部事件，新易盛業(yè)績大超預(yù)期,，而且H20解禁也刺激國內(nèi)AI公司搶裝,。

壁虎資本基金經(jīng)理陳雯表示，盡管近期周期性板塊受益于低估值,、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以及煤炭價(jià)格上漲等因素迎來了一波行情,，但從長期來看，指數(shù)上漲的核心動(dòng)力仍是科技板塊創(chuàng)新帶來的市場(chǎng)共振,。因此,，投資者在持倉布局方面可以聚焦半導(dǎo)體與AI算力，防御配置側(cè)重高股息藍(lán)籌,。

環(huán)氧丙烷,、稀土永磁、化工原料,、小金屬概念,、鋰礦概念、Kimi概念漲幅均超過2%,，稀缺資源,、動(dòng)力電池回收、減肥藥等概念也漲勢(shì)不錯(cuò),。

富士康,、混合實(shí)現(xiàn)、電子競(jìng)技,、3D玻璃,、鈣鈦礦電池概念板塊跌幅均超過1%，輪轂電機(jī),、重組蛋白,、智能穿戴概念也收跌。

“當(dāng)前A股市場(chǎng)呈現(xiàn)溫和震蕩格局,，周期與科技板塊輪動(dòng)特征顯著,?！备裆匣鹧芯繂T畢夢(mèng)姌告訴《國際金融報(bào)》記者，在“弱現(xiàn)實(shí),、強(qiáng)預(yù)期”組合下,，市場(chǎng)在政策托底與經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分化中維持震蕩。板塊方面,，有色金屬,、鋼鐵等板塊反彈，與大宗商品價(jià)格短期波動(dòng)相關(guān),。而傳媒,、電子等板塊短期回調(diào)，可能與資金獲利回吐有關(guān),。

陳雯表示,，當(dāng)前走勢(shì)體現(xiàn)政策預(yù)期和實(shí)際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之間的博弈。從宏觀數(shù)據(jù)看,，半年度GDP增長超預(yù)測(cè),，但PPI（生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)）表現(xiàn)偏弱說明行業(yè)盈利并未得到顯著改善。同時(shí),，中報(bào)披露期到來,，資金仍會(huì)選擇盈利預(yù)期好的公司。另外,，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)降息的預(yù)期反復(fù)無常,、地緣政治波動(dòng)等因素，也帶來了額外的不確定性,。這些因素共同作用,，促成了當(dāng)前A股市場(chǎng)在3500點(diǎn)附近窄幅震蕩的現(xiàn)象。

“當(dāng)前A股市場(chǎng)整體呈現(xiàn)出震蕩整理,、結(jié)構(gòu)分化輪動(dòng)的格局,?！比A輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明也向記者分析,，宏觀經(jīng)濟(jì)已有回穩(wěn)跡象，貨幣政策維持寬松基調(diào),，不斷釋放的政策利好對(duì)市場(chǎng)情緒有支撐和提振作用,。但國內(nèi)經(jīng)濟(jì)全面修復(fù)需要時(shí)間，A股內(nèi)部企業(yè)的盈利修復(fù)不均衡,，加上外部環(huán)境不確定性,，這些因素對(duì)市場(chǎng)形成了一定的壓制。

逢低布局等待輪動(dòng)

本周A股震蕩走高,，滬指成功突破3500點(diǎn),，但進(jìn)一步上攻仍需更多動(dòng)力,。

青島安值投資高級(jí)研究員程天燚表示，當(dāng)前指數(shù),、行業(yè)和風(fēng)格之間存在較大差異,，整體節(jié)奏不同步。在當(dāng)下市場(chǎng)中,，存量資金博弈的特征較為明顯,，主要以低位行業(yè)的輪動(dòng)為主。因此,，對(duì)于短期漲幅較大的方向,，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎追高 ，更多以逢低布局,、等待輪動(dòng)為主,。

龍贏富澤資產(chǎn)董事長童第軼告訴《國際金融報(bào)》記者，當(dāng)前市場(chǎng)處于“慢?！睋Q擋期,，指數(shù)溫和上行，但需警惕外部擾動(dòng),。持倉上,，建議采用“周期資源+科技成長”雙輪驅(qū)動(dòng)模式，短期關(guān)注中報(bào)行情帶來的機(jī)會(huì),，中期布局政策與產(chǎn)業(yè)共振的方向,。下周若量能持續(xù)放大，滬指有望突破3550點(diǎn),，反之需防范3530點(diǎn)附近震蕩加劇的風(fēng)險(xiǎn),。

“目前兩市成交量仍待有效釋放，表明資金的入場(chǎng)意愿依舊不強(qiáng),，指數(shù)在短期內(nèi)仍可能出現(xiàn)反復(fù)波動(dòng),。”恒生前?；鹫J(rèn)為,，短期來看，在存量資金博弈環(huán)境下,，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情或仍將延續(xù),。

畢夢(mèng)姌建議，采取“防御打底,、成長進(jìn)攻”策略,，在控制倉位的前提下把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。她指出,，政策窗口是下周走勢(shì)的關(guān)鍵變量,。7月下旬的政治局會(huì)議將釋放下半年經(jīng)濟(jì)政策信號(hào),，若財(cái)政刺激、產(chǎn)業(yè)支持等政策超預(yù)期,，可能推動(dòng)市場(chǎng)突破震蕩區(qū)間,；若不及預(yù)期或外部風(fēng)險(xiǎn)加劇，可能回踩3450點(diǎn)支撐,。

“如果沒有超預(yù)期利好政策或者是外部環(huán)境不確定部分消除,，A股大體會(huì)繼續(xù)維持震蕩整理、板塊分化輪動(dòng)的格局,?！痹A明認(rèn)為，市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)主要集中在兩個(gè)方向：一是政策利好引導(dǎo)的領(lǐng)域,，二是企業(yè)盈利改善的板塊,。具體而言，政策支持明確的AI,、新能源車,、創(chuàng)新藥等科技成長方向，機(jī)會(huì)相對(duì)較多,。與此同時(shí),，以電力、運(yùn)營商為代表的高股息資產(chǎn)具備較強(qiáng)防御屬性,，是比較好的分散投資方向,。另外，適度關(guān)注房地產(chǎn)相關(guān)政策基調(diào)變化對(duì)房地產(chǎn)板塊的影響,，等待機(jī)會(huì),。

小禹投資基金經(jīng)理黎仕禹對(duì)記者表示，若沒有外部因素（重大利好或利空事件）影響,，市場(chǎng)更傾向于呈現(xiàn)慢牛趨勢(shì),，震蕩上漲。從節(jié)奏上看,，可以概括為“進(jìn)三退二”,，即漲多了就會(huì)賣，跌多了就會(huì)買,，整體“水位”會(huì)上漲,。總結(jié)近期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的方向,，其共同點(diǎn)就是業(yè)績超預(yù)期疊加外部利好催化。在持倉布局方面,，更加看好科技和創(chuàng)新藥領(lǐng)域,。