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港股周黑鴨午后一度拉升上漲超17%，最高價達2.82港元,，刷新近兩年來新高,。

7月18日午間，周黑鴨發(fā)布盈利預告,，預計今年上半年實現(xiàn)總收入在12億元至12.40億元之間,，較去年同期的12.60億元下降約1.5%至4.7%；期內利潤(不含分占聯(lián)營公司損益及所得稅影響)預計9000萬元至1.13億元,，較去年同期的5800萬元增長55.2%至94.8%,。

公司表示，有關增長主要由于公司優(yōu)化門店結構,，聚焦提升門店經營質量,，報告期間平均單店銷售有效提升。同時,，原材料成本下行推動毛利率上升,，疊加精益管理優(yōu)化銷售費用率，綜合提升了公司整體盈利能力,。

資料顯示,，周黑鴨是一家專門從事生產、營銷及零售休閑熟鹵制品企業(yè),，主營業(yè)務為鹵鴨,、鴨副產品，鹵制紅肉,、鹵制蔬菜,、鹵制家禽及水產類等其他產品。目前產品包裝形式主要有氣調保鮮包裝,、真空顆粒包裝,。

此前，周黑鴨曾把業(yè)績增長寄希望于門店擴張,。2023年4月,，周黑鴨宣布開啟“百城千縣萬店”計劃,，并預計2023年周黑鴨總門店數(shù)達到4500家左右,。然而到2023年年底，周黑鴨并未實現(xiàn)上述目標,，僅開店3816家。

周黑鴨稱,，公司全面復盤反思過去不足,，根據市場趨勢及消費者需求,，在門店、產品,、用戶等戰(zhàn)略方向上作出適當調整,。門店拓展不再盲目追求數(shù)量增長，而是將提升質量作為核心目標,，針對性擬定整改幫扶計劃或進行閉店止損處理,，對選址和管理要求進行迭代更新。其間,，周黑鴨初步在湖北省內門店實踐“鎖鮮&熱鹵/散鹵二合一門店”戰(zhàn)略,，并計劃后續(xù)拓展至更多地區(qū)。在該模式門店里,，消費者既能買到“鎖鮮裝”食品,，也能買到現(xiàn)撈熱鹵和散裝稱重產品。

2024年公司創(chuàng)始人周富裕重回管理崗位,，優(yōu)化單店模型,、重審會員體系、發(fā)力流通渠道,、邁步全球化等,。通過產品、門店運營及店員激勵等方面優(yōu)化,，實現(xiàn)單店經營質量及店效提升,。同時，2024年以來公司重新搭建會員體系,、推廣會員制度,。通過門店優(yōu)化，2025年一季度公司同店店效同比已實現(xiàn)微增,、平均單店店效實現(xiàn)同比雙位數(shù)上漲,。

2024年底公司將流通渠道的發(fā)展提升到戰(zhàn)略級別，成立流通渠道部門,、招攬經驗豐富的負責人,，將流通渠道分為：高端會員店（如Costco、山姆）,、商超便利店（如胖東來,、永輝）以及零食渠道（量販店）。

此外,，公司積極探索海外市場,，傳播中國鹵味文化，開辟新增長曲線,。

信達證券認為,，公司面對新一輪的消費環(huán)境,，戰(zhàn)略重心聚焦單店提效，持續(xù)優(yōu)化門店結構,，提升經營質量,，優(yōu)化產品結構，提升產品競爭力,，強化會員運營,，提升周黑鴨品牌勢能，獨特的口味黏性有望助力公司穿越發(fā)展周期,，門店主業(yè)有望企穩(wěn)向上,。公司積極推動包裝食品發(fā)力流通業(yè)務新渠道，復調產品進入山姆驗證公司產品力,，包裝食品目前已進入Costco等品牌標桿渠道,，依托公司獨特的口味黏性，包裝食品有望持續(xù)貢獻增量,。盈利端,，公司持續(xù)推動生產中心市場化，彈性供應,，提升產能利用率,，有望推動盈利能力逐步向上提升。