券商中國
許盈
2025-07-18 23:02
本周,，碳酸鋰期貨價格呈現(xiàn)持續(xù)上漲態(tài)勢。7月18日,，碳酸鋰期貨主力合約LC2509盤中突破70000元/噸,，隨后小幅回落。截至收盤,，LC2509報69960元/噸,，上漲2.82%。
業(yè)內(nèi)人士認為,，碳酸鋰期貨價格近期強勢拉升,，主要原因是供應資源端擾動頻發(fā)。
比如,，7月14日,，受宜春市自然資源局要求8家礦山編制儲量核實報告的消息影響，碳酸鋰期貨價格快速走高,，主力合約一度漲超6%，隨后漲幅有所回落,?！氨藭r，市場擔憂涉及的大型云母礦山運營會受到影響,?！睆V發(fā)期貨分析師林嘉旎表示，此次核查在政策層面給礦端帶來一定變量，且核查周期較長,，不確定風險也比較高,，后期仍需跟蹤政策推進情況和企業(yè)動作。
從企業(yè)反饋來看,，目前主要針對礦山企業(yè)流程優(yōu)化,、手續(xù)規(guī)范，官方?jīng)]有對企業(yè)實施減停產(chǎn)指令等干預,，短期企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營沒有受到實質(zhì)性影響,。
7月17日，受藏格礦業(yè)鋰鹽項目停工消息的影響,，碳酸鋰期貨價格午后呈現(xiàn)拉漲態(tài)勢,，主力合約LC2509最高觸及69980元/噸。據(jù)了解,，藏格鉀肥月產(chǎn)碳酸鋰約1000噸,，目前停產(chǎn)持續(xù)時間不確定。數(shù)據(jù)顯示,，1—6月,，我國碳酸鋰累計產(chǎn)量為42.96萬噸，累計進口量為11.89萬噸,，藏格鉀肥的產(chǎn)量占比較少,，對市場實際影響有限。
“整體來看,，近期碳酸鋰期貨價格上漲的驅動主要是供給端的擾動提振了市場情緒,，但對基本面的實質(zhì)性影響有限?！眹Q(mào)期貨有色金屬研究中心謝靈認為,，短期宏觀情緒對期價形成支撐，但碳酸鋰期貨價格上漲后將面臨基本面矛盾和套保盤的壓力,，建議投資者謹慎參與,。
“本周擾動多與國內(nèi)對鋰資源開采合規(guī)性審查有關，審查涉及礦種定義及開發(fā)權限,，是歷史遺留問題,。”創(chuàng)元期貨分析師余爍認為,，雖然短期供給并未受到影響,，但具體文件的下發(fā)，令市場對碳酸鋰供給擾動的擔憂升溫,。不過,，若在規(guī)定時間內(nèi)無法按時完成報告,，江西存在短期停產(chǎn)的可能性，潛在影響量在1.5萬~2萬噸,。
從基本面來看,，當前碳酸鋰市場未有改善跡象，仍處于供過于求態(tài)勢,。供應方面,，國內(nèi)鋰礦產(chǎn)量維持增長，但因智利出口下滑,，國內(nèi)鋰鹽7—8月份進口量有下降預期,。相關數(shù)據(jù)顯示，當前碳酸鋰周度產(chǎn)量為19115噸,，環(huán)比增加302噸,。需求方面，1—6月國內(nèi)維持較高增長,，7月為傳統(tǒng)淡季,，但需求排產(chǎn)預期較好，略超預期,?？紤]到今年淡旺季波動或被平滑，實際影響有限,。
在此背景下,，市場仍呈現(xiàn)累庫態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示,，本周碳酸鋰的周度庫存環(huán)比增加1827噸,，至14.26萬噸，產(chǎn)量庫存繼續(xù)創(chuàng)歷史新高,。不過,，當前碳酸鋰倉單數(shù)量已逐步下降。數(shù)據(jù)顯示,，截至7月18日,，碳酸鋰倉單為10239手，處于相對低位,。
銀河期貨分析師陳婧認為,，短期來看，碳酸鋰期貨保持增倉上漲態(tài)勢,，但當前基本面未出現(xiàn)扭轉跡象,。在這個過程中，市場看漲情緒容易被放大,，利空因素被忽視,，投資者要提前做好倉位管理。
“江西礦山采礦證能否順利續(xù)期,，以及江西其他被點名的礦山能否順利變更礦種,，目前尚無明確結論?！标愭赫J為,，若礦山被迫停產(chǎn)，供需短缺兌現(xiàn),，碳酸鋰價格上方仍有空間,。反之，若高價刺激鋰礦供應釋放,，加之“反內(nèi)卷”對新能源汽車和鋰電池有更直接的影響,，供過于求矛盾或將進一步顯現(xiàn)，碳酸鋰價格將承壓回落,。
“近日江西,、青海鋰資源供應端接連出現(xiàn)礦證問題，引發(fā)市場對供應端的擔憂,，同時市場擔心‘反內(nèi)卷’會加劇礦企辦理后續(xù)手續(xù)的難度,。”中信期貨分析師楊飛認為,，由于目前并未見到上述消息對碳酸鋰市場產(chǎn)生實際影響,，市場對后期無法證偽的手續(xù)問題有所擔憂，同時也擔心其他礦山出現(xiàn)同樣的問題,。在鋰資源開采合規(guī)問題解決之前,，碳酸鋰價格短期可能維持震蕩偏強格局。但因為供過于求的市場格局不變,，若不發(fā)生極端供應事件,，碳酸鋰價格上方高度或較為有限。
