“反內(nèi)卷”擴散至煤炭,!
7月22日午間,,突然有一則傳聞流傳于市:國家能源局綜合司發(fā)布的《關(guān)于組織開展煤礦生產(chǎn)情況核查促進煤炭供應(yīng)平穩(wěn)有序的通知》(下稱《通知》)?!锻ㄖ分赋觯航衲暌詠?,全國煤炭供需形勢總體寬松,價格持續(xù)下行,,部分煤礦企業(yè)“以量補價”,,超公告產(chǎn)能組織生產(chǎn),嚴重擾亂煤炭市場秩序,。本次核查范圍為山西,、內(nèi)蒙古、安徽,、河南,、貴州、陜西,、寧夏,、新疆等8省(區(qū))的生產(chǎn)煤礦,已進入聯(lián)合試運轉(zhuǎn)的煤礦參照生產(chǎn)煤礦進行核查,。
目前,,尚無官方證實上述《通知》是否屬實,但市場明顯受此帶動,。在下午紅利指數(shù)的反彈結(jié)構(gòu)當中,,煤炭板塊權(quán)重很大。截至收盤,,山西焦煤,、昊華能源、潞安環(huán)能等多股集體漲停,。期貨市場也有明顯反應(yīng),,焦煤期貨主力合約日內(nèi)觸及漲停,報1048.5元/噸,,漲幅7.98%,;焦炭期貨主力合約也實現(xiàn)漲停,。
集體漲停
煤炭板塊午后集體異動,山西焦煤,、昊華能源,、潞安環(huán)能、山煤國際,、淮北礦業(yè)等多只股票集體漲停,。與此同時,焦煤期貨主力合約日內(nèi)觸及漲停,,報1048.5元/噸,,漲幅7.98%;焦炭期貨主力合約日內(nèi)觸及漲停,。
綜合來看,,“反內(nèi)卷”似乎正在向煤炭擴散。
今日一則傳聞在市場刷屏:國家能源局綜合司發(fā)布關(guān)于組織開展煤礦生產(chǎn)情況核查促進煤炭供應(yīng)平穩(wěn)有序的通知,。據(jù)該傳聞,對違規(guī)下達超公告產(chǎn)能生產(chǎn)計劃及相關(guān)經(jīng)濟指標,、生產(chǎn)計劃安排不合理的,,要立即予以糾正,責(zé)令企業(yè)集團公司和煤礦按照有關(guān)規(guī)定科學(xué)安排生產(chǎn),,持續(xù)規(guī)范經(jīng)營管理,。停產(chǎn)煤礦在完成調(diào)整生產(chǎn)計劃、采掘布置,、人員安排等方面整改后,,嚴格按照復(fù)工復(fù)產(chǎn)相關(guān)程序恢復(fù)生產(chǎn)。
此外,,焦炭第二輪提價潮起,,市場預(yù)期或?qū)⒃诒局苈涞亍1局苤鳟a(chǎn)區(qū)煤礦產(chǎn)量環(huán)比略有收縮,,進口方面蒙煤通關(guān)恢復(fù),,下游采購積極性回升。中國煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,,樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比下降2.65萬噸至1227.88萬噸,,產(chǎn)能利用率周環(huán)比下滑0.18%至85.43%。
向好預(yù)期持續(xù)
近期,,全國多地高溫導(dǎo)致用電負荷屢創(chuàng)新高,,動力煤需求持續(xù)旺盛,港口庫存去化明顯,,產(chǎn)地煤價普遍上漲,。煉焦煤方面,,受暴雨影響產(chǎn)量恢復(fù)緩慢,疊加焦炭首輪提漲及下游階段性補庫,,價格仍有上漲空間,。
政策層面,中國煤炭工業(yè)協(xié)會發(fā)布《2024年度安全高效煤礦建設(shè)報告》,,強調(diào)煤礦數(shù)字化轉(zhuǎn)型與安全高效發(fā)展,。國家能源局推動迎峰度夏重點工程投運,提升電力保供能力,。此外,,中國煤炭運銷協(xié)會重申電煤中長期合同制度,強化用戶管理和合同履約,,高層提出治理低價無序競爭,,優(yōu)化劣質(zhì)煤進口監(jiān)管,以穩(wěn)定市場預(yù)期,。
開源證券認為,,動力煤屬于政策煤種,價格仍將反彈修復(fù)至長協(xié)價格,,首先是神華和中煤等央企的長協(xié)價格(即670元/噸附近),,如果后續(xù)基本面持續(xù)利多也有望突破700元/噸。主要原因包括:一是較低煤價將使地方財政壓力加大,,有望促成減產(chǎn),,包括較低煤價將使煤企虧現(xiàn)金而自發(fā)減產(chǎn);二是電廠受限于“煤電價格聯(lián)動機制”,,在一定程度上保煤價就是保電價,,且當前現(xiàn)貨與年度長協(xié)價格倒掛,電廠優(yōu)先采購現(xiàn)貨的行為會使現(xiàn)貨價持續(xù)修復(fù),;三是煤化工和油化工存在成本優(yōu)勢的競爭,,布油68美元/桶與港口煤價770元/噸所制烯烴成本相當,當前煤油比來看明顯煤炭價格便宜,;四是降低煤價會使疆煤外運失去價格優(yōu)勢,,從而導(dǎo)致外運量減少(自2024年四季度以來已有數(shù)據(jù)證明),。
煉焦煤屬于市場化煤種,價格更多由供需基本面決定,。“煉焦煤與動力煤價格的比值”可作為煉焦煤價格底部判斷的參考,,當前焦煤已處于超跌狀態(tài),。在“反內(nèi)卷”的政策預(yù)期下,煉焦煤的供給端存在收緊的預(yù)期,;需求端的穩(wěn)增長政策也持續(xù)出新。
排版:王璐璐
校對:冉燕青