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美聯(lián)儲強(qiáng)勢回應(yīng),。

7月22日晚間，美聯(lián)儲主席鮑威爾在最新的講話中表示,，美聯(lián)儲將全面討論美國銀行資本框架的現(xiàn)狀以及未來發(fā)展方向,。美聯(lián)儲副主席鮑曼強(qiáng)調(diào),，央行在不受政治干預(yù)的情況下制定貨幣政策的能力“非常重要”，美聯(lián)儲獨(dú)立性對于貨幣政策至關(guān)重要,。

在鮑威爾發(fā)表講話前夕,，美國財(cái)長貝森特呼吁對美聯(lián)儲進(jìn)行內(nèi)部審查。但他表示,，目前沒有任何理由認(rèn)為鮑威爾現(xiàn)在應(yīng)該下臺,。

上述表態(tài)緩解了市場對美聯(lián)儲獨(dú)立性的擔(dān)憂。德意志銀行策略師在最新發(fā)布的一份報(bào)告中警告稱,，若美國總統(tǒng)特朗普最終罷免美聯(lián)儲主席鮑威爾,，30年期美債收益率將躍升逾50個基點(diǎn)。

市場層面,，美股三大指數(shù)震蕩分化,，納指盤初一度跳水跌超1%，截至北京時間23:10,，跌幅收窄至0.44%,，道指漲0.1%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.1%,。中國資產(chǎn)逆勢走強(qiáng),，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)直線拉升，現(xiàn)漲1.3%,，三倍做多富時中國ETF大漲超3%,。中概股方面，大全新能源大漲超16%,，蔚來漲超9%,，百度、小鵬汽車漲超3%,，拼多多,、唯品會漲超2%。

鮑威爾最新發(fā)聲

北京時間7月22日晚間,，美聯(lián)儲主席鮑威爾在一場銀行監(jiān)管會議上發(fā)表開幕致辭,。他表示，美國大型銀行需要保證資本充足,，管理風(fēng)險(xiǎn),。大型銀行要能自由地進(jìn)行相互競爭，與非銀行金融公司競爭,，與其他司法管轄區(qū)的銀行競爭,，以提供資本并支持經(jīng)濟(jì)增長。

鮑威爾指出，美聯(lián)儲是一個充滿活力的機(jī)構(gòu),，愿意聽取新想法以及關(guān)于如何改善大型銀行資本框架的反饋,。

鮑威爾表示：“美國銀行資本框架包括基于風(fēng)險(xiǎn)的資本要求、杠桿率要求,、針對規(guī)模最大,、最復(fù)雜銀行的附加費(fèi)以及壓力測試。我們將全面討論這些要素的現(xiàn)狀以及未來發(fā)展方向,?！?/p>

由于目前美聯(lián)儲已經(jīng)進(jìn)入了下周議息會議前的噤聲期，鮑威爾沒有就貨幣政策前景發(fā)表評論,。

掉期市場顯示,，美聯(lián)儲下周降息的可能性幾乎為零。目前交易員們的定價(jià)押注美聯(lián)儲今年剩余時間將總共降息46個基點(diǎn),，這一水平與上周五相比幾乎沒有變化,。美聯(lián)儲9月維持利率不變的概率為41.4%，累計(jì)降息25個基點(diǎn)的概率為57.2%,，累計(jì)降息50個基點(diǎn)的概率為1.5%,。

同日，美聯(lián)儲負(fù)責(zé)金融監(jiān)管事務(wù)的副主席鮑曼（Michelle Bowman）強(qiáng)調(diào),，最重要的是美聯(lián)儲在貨幣政策上保持獨(dú)立性,。美聯(lián)儲有責(zé)任保持透明度并承擔(dān)問責(zé)。

鮑曼在銀行監(jiān)管會議前接受CNBC采訪時表示：“為了美聯(lián)儲獨(dú)立性,，我們有義務(wù)保持透明度和問責(zé)制,。但在我看來，我們也有義務(wù)傾聽各方聲音,，了解其他人如何看待經(jīng)濟(jì),，以及這應(yīng)該如何影響我們的貨幣政策決策?！?/p>

在鮑威爾發(fā)表講話前夕,，美國財(cái)長貝森特在最新的講話中表示，呼吁對美聯(lián)儲進(jìn)行內(nèi)部審查,。對美聯(lián)儲進(jìn)行內(nèi)部審查或許會成為鮑威爾留下來的制度遺產(chǎn)之一,。

他表示，對鮑威爾有信心,，并認(rèn)為美聯(lián)儲有能力審視自身成本,。沒有任何理由認(rèn)為鮑威爾現(xiàn)在應(yīng)該下臺。如果鮑威爾希望留任至明年5月,，他就應(yīng)該繼續(xù)任職,。

關(guān)于市場高度關(guān)注的關(guān)稅談判進(jìn)展，貝森特表示,，與印尼的談判最終達(dá)成第五版協(xié)議草案,，與日本的談判進(jìn)展“非常順利”。日本大選可能成為達(dá)成協(xié)議的推動因素,。如果能迅速敲定與日本的協(xié)議,，也不會感到意外。

他還稱,，8月1日對所有國家來說都是一個“比較硬性的最后期限”,。不是說關(guān)稅上調(diào)后，就不能再談了,。

危險(xiǎn)警告

近期,，特朗普以及共和黨議員頻繁就美聯(lián)儲總部翻新工程超支一事向鮑威爾施壓。在鮑威爾致辭前,，聯(lián)邦住房局局長威廉·約翰·普爾特甚至在社交平臺上發(fā)帖“帶節(jié)奏”,，稱雖然這場講話不是鮑威爾的辭職演講，但“鮑威爾的辭職演講將會到來”,。

德意志銀行策略師在最新發(fā)布的一份報(bào)告中表示,，若特朗普最終罷免美聯(lián)儲主席鮑威爾，30年期美債收益率將躍升逾50個基點(diǎn),。

該行美國利率研究主管Matthew Raskin和利率研究資深分析師Steven Zeng及其團(tuán)隊(duì)在報(bào)告中寫道,，應(yīng)對美聯(lián)儲獨(dú)立性風(fēng)險(xiǎn)以及美國政府支出吞噬貨幣政策情形的最明確對沖工具，就是收益率曲線陡峭化交易,。

此類交易在短期與長期美債收益率利差擴(kuò)大時將會受益,。目前，美國五年期和三十年期國債收益率之間的利差已高達(dá)約100個基點(diǎn),，為2021年以來之最,。

德銀策略師寫道：“鮑威爾的解職將意味著美聯(lián)儲的貨幣政策更加寬松，并將拉動通脹預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià),?！?/p>

在此之前，關(guān)于特朗普可能解雇鮑威爾的新聞發(fā)出后,，美國30年期國債收益率直線跳升11個基點(diǎn),，與5年期國債的利差擴(kuò)大至2021年以來的最高水平。隨后,，特朗普緊急否認(rèn)了這一消息,。

德意志銀行策略師指出，根據(jù)那段短暫時間內(nèi)觀察到的整個美國國債曲線的波動情況來看,，若鮑威爾被罷免,，即使收益率曲線前端（即短期國債）將因貨幣政策更加寬松的預(yù)期而上漲,，30年期美債收益率仍可能飆升約56個基點(diǎn)。

由于8月1日的特朗普關(guān)稅政策最后期限臨近,，刺激了投資者對避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求,，美國國債價(jià)格有所上漲。截至北京時間7月22日22時,，2年期美債收益率報(bào)3.865%,，5年期美債收益率報(bào)3.926%，10年期美債收益率報(bào)4.387%,，30年期美債收益率報(bào)4.958%,。

XTB Ltd.研究主管Kathleen Brooks表示：“對關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)和8月1日最后期限的擔(dān)憂，加劇了市場的避險(xiǎn)情緒,。這導(dǎo)致資金小幅重新配置,，從股票轉(zhuǎn)向美國國債等更安全的資產(chǎn)?！?/p>

校對：呂久彪