中國基金報
方麗 曹雯璟
2025-01-23 07:18
【ESG觀察】
醫(yī)藥反腐的風(fēng)暴正在蔓延，這將會給行業(yè)帶來一定沖擊，但這也是行業(yè)健康發(fā)展的必要過程,。
匡繼雄
醫(yī)藥行業(yè)反腐是近期資本市場的熱門話題，引發(fā)投資者廣泛關(guān)注,。自全國醫(yī)藥領(lǐng)域腐敗問題集中整治工作視頻會議召開以來，針對醫(yī)藥行業(yè)全領(lǐng)域,、全鏈條,、全覆蓋的反腐風(fēng)暴正在全面推進(jìn)。受此影響,，截至8月11日,，中證醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)、龍頭恒瑞醫(yī)藥分別較階段性高點(diǎn)下跌約6%和20%,。此外,，一些醫(yī)藥企業(yè)的IPO計劃也受到了影響。
反腐敗是公司治理的重要組成部分,，為ESG（環(huán)境、社會和治理）的核心議題之一,，受到境內(nèi)外ESG相關(guān)組織或機(jī)構(gòu)的重視,。
目前全球使用最為廣泛的可持續(xù)發(fā)展報告指南全球報告倡議（GRI）在205標(biāo)準(zhǔn)中，闡述了反腐敗議題,，腐敗被理解為包括賄賂,、疏通費(fèi)、欺詐,、勒索,、串通和洗錢等行為；提供或收受禮物,、貸款,、費(fèi)用、獎勵或其他好處,，從而誘使做出不誠實,、非法或違反信任的行為,，要求企業(yè)制定明確的反腐敗政策和程序，并在其報告中公開透明地披露相關(guān)信息,。
作為全球最大的推進(jìn)企業(yè)社會責(zé)任和可持續(xù)發(fā)展的國際組織,，聯(lián)合國全球契約組織（UNGC）規(guī)定企業(yè)至少在人權(quán)、勞工標(biāo)準(zhǔn),、環(huán)境和反腐敗領(lǐng)域履行基本責(zé)任,。其中，反腐敗原則要求企業(yè)反對任何形式的腐敗,，并采取措施預(yù)防和打擊腐敗行為,。
香港聯(lián)交所于2020年7月修訂了新版《ESG指引》，要求上市公司披露有關(guān)防止賄賂,、勒索,、欺詐、洗黑錢等問題的政策,，以及遵守對企業(yè)有重大影響的相關(guān)法律信息的資料,。
在ESG的各種評級標(biāo)準(zhǔn)中，“反腐敗”議題均放在公司治理,、企業(yè)商業(yè)倫理評價下的首要位置,。如國際評級機(jī)構(gòu)MSCI在其評價體系中，“企業(yè)行為”指標(biāo)下設(shè)“商業(yè)倫理”等5個次級指標(biāo),。其中“反腐敗”屬于“商業(yè)倫理”中的重要內(nèi)容,。國內(nèi)評級機(jī)構(gòu)商道融綠、潤靈環(huán)球在治理維度均設(shè)置了商業(yè)道德議題,，下設(shè)反腐敗與賄賂等指標(biāo),。
腐敗行為不僅會導(dǎo)致資源浪費(fèi)、市場扭曲和不公平競爭,，影響企業(yè)的盈利能力和市場地位,，還關(guān)系到上市公司的透明度、合規(guī)性和道德責(zé)任,，影響公司的ESG評級,，已成為ESG投資者的重點(diǎn)關(guān)注議題。反腐敗議題核心評估指標(biāo)主要包括上市公司是否制定具體的反腐敗和商業(yè)賄賂制度,、執(zhí)行情況、檢舉舉報機(jī)制及反腐敗培訓(xùn)等指標(biāo),。
證券時報·中國資本市場研究院根據(jù)聚源數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，近三年來，A股公司披露反腐敗和商業(yè)賄賂制度信息的企業(yè)占比分別為7.94%,、12.81%和17.51%,，表明越來越多的企業(yè)意識到反腐敗和商業(yè)賄賂的重要性,，并主動公開了相關(guān)制度信息，顯示出其在合規(guī)和廉潔經(jīng)營方面的積極態(tài)度,；披露反腐敗和商業(yè)賄賂工作相關(guān)信息的企業(yè)占比也在逐年增加,，分別為12.25%、18.83%和33.73%,，透明度的提升表明企業(yè)在主動防范和打擊腐敗行為方面取得了明顯的進(jìn)步,；披露檢舉舉報機(jī)制信息的企業(yè)占比也呈逐年上升趨勢，分別為4.86%,、13.3%和15.63%,，意味著越來越多的企業(yè)建立了檢舉舉報機(jī)制，為員工和外界舉報違法違規(guī)行為提供了渠道,。
此外,，反腐敗培訓(xùn)可以幫助員工識別和預(yù)防腐敗行為，有利于在公司內(nèi)部形成良好的反腐文化,。2022年A股公司反腐敗培訓(xùn)覆蓋率指標(biāo)的披露率為3.36%,，較2021年提高了1.46個百分點(diǎn)。其中,，金融,、石油石化、煤炭,、房地產(chǎn),、醫(yī)藥生物等腐敗高發(fā)行業(yè)披露率均高于A股整體水平。
數(shù)據(jù)顯示,，越來越多的上市公司逐漸認(rèn)識到廉潔經(jīng)營對于企業(yè)的長期發(fā)展至關(guān)重要,，并主動采取措施加強(qiáng)合規(guī)監(jiān)管和預(yù)防腐敗的工作，這一趨勢將對于中國的經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展產(chǎn)生積極的影響,。
具體到近期市場關(guān)注度頗高的醫(yī)藥行業(yè),，國內(nèi)反腐方面表現(xiàn)較好的上市公司主要做到了以下幾點(diǎn)：
一是強(qiáng)化制度建設(shè)。制定《反舞弊,、反洗錢、反賄賂管理制度》,、《員工職業(yè)道德與行為規(guī)范》,、《利益沖突申報制度》、《合規(guī)舉報制度》等內(nèi)部政策制度,，出臺《合規(guī)和商業(yè)道德管理完善計劃》,，持續(xù)規(guī)范和完善商業(yè)道德相關(guān)的行為準(zhǔn)則及要求，將反舞弊,、反洗錢,、反賄賂等要求覆蓋到全體員工及合作伙伴,，從禮物、款待,、慈善等多個角度對員工的行為進(jìn)行規(guī)范,，提出明確的反腐敗及反賄賂要求。
二是加大監(jiān)管執(zhí)行力度,。上市公司各職能部門,、境內(nèi)外一級子公司及其他牽頭或相關(guān)部門組成合規(guī)小組，針對反賄賂及反腐敗,、經(jīng)濟(jì)制裁及出口管制,、隱私保護(hù)等各項議題進(jìn)行落地和實施,。積極開展商業(yè)道德以及反腐敗相關(guān)的內(nèi)部審計與風(fēng)險評估,，包括銷售與應(yīng)收、費(fèi)用,、資金,、應(yīng)付與采購、在建工程,、研究與開發(fā)等所有涉財,、涉物的流程，并延展審計到相關(guān)崗位及相關(guān)責(zé)任人,，規(guī)范公司反腐敗管理工作,。依據(jù)風(fēng)險情況制定年度自查與審計計劃，并根據(jù)審計結(jié)果完善管理制度,，從而有效地控制公司商業(yè)道德風(fēng)險,。
三是強(qiáng)化供應(yīng)商腐敗管理。嚴(yán)格要求供應(yīng)商簽訂《供應(yīng)商行為準(zhǔn)則》和《反賄賂反腐敗承諾》,，明確反貪腐的行為準(zhǔn)則內(nèi)容,，強(qiáng)化采購環(huán)節(jié)對供應(yīng)商反腐敗的管理。
四是明確獎勵與懲罰政策,。對舉報腐敗事件有重大貢獻(xiàn)的員工予以獎勵,；對賄賂、貪污,、勒索,、洗黑錢等腐敗事件嚴(yán)肅處理；對違反反腐敗規(guī)定的供應(yīng)商,，按照事件嚴(yán)重程度,，對供應(yīng)商采取終止商業(yè)合同、列入黑名單等措施。
五是營造反腐文化,。針對董事會成員和全體員工100%全覆蓋地開展反腐敗,、反賄賂與商業(yè)道德培訓(xùn)；通過日常工作交流,、國內(nèi)外最新政策動向匯報、加強(qiáng)宣傳等方式,，提升全員商業(yè)道德意識與合作伙伴的合規(guī)經(jīng)營意識，在公司內(nèi)部形成反腐文化,，全方位筑牢合規(guī)與商業(yè)道德防線,。
總的來說,，醫(yī)藥反腐的風(fēng)暴正在蔓延,，將會給行業(yè)帶來一定沖擊，但這也是行業(yè)健康發(fā)展的必要過程,。上市公司可從制度建設(shè)、供應(yīng)鏈管理,、獎懲分明,、文化營造等方面持續(xù)提高內(nèi)部管理水平,，樹立良好的企業(yè)形象,，積極應(yīng)對腐敗風(fēng)險，確保公司始終保持合規(guī)運(yùn)行,。作為投資者,，需關(guān)注行業(yè)內(nèi)上市公司的合規(guī)情況，選擇那些具有良好內(nèi)部管理和透明度的企業(yè)進(jìn)行投資,，以降低投資風(fēng)險,。
（作者系中國資本市場研究院研究員）
本報專欄文章僅代表作者個人觀點(diǎn)，特此說明,。
