孫勇(證券時(shí)報(bào)記者)
這幾天,,日本股市連續(xù)下挫。依照慣例,,市場(chǎng)人士少不了要分析其中的原因,。主流觀點(diǎn)是,,日本央行加息,、美國經(jīng)濟(jì)前景不及預(yù)期以及中東局勢(shì)動(dòng)蕩等因素疊加,,導(dǎo)致日本股市暴跌。這些觀點(diǎn)都屬于比較宏觀的表述,。有一些分析人士則從微觀的角度,,將此次日本股市暴跌的部分原因歸于“渡邊太太”調(diào)倉換貨。
為了清晰且完整地解釋這個(gè)微觀的角度,,就必須將此前日本股市的大漲,與此次日本股市的暴跌聯(lián)系起來分析,。在“失去的30年中”,,為了刺激企業(yè)擴(kuò)張、提振民間消費(fèi),、改善資產(chǎn)負(fù)債表,日本央行拼命降息,,將利率長期維持在零利率甚至負(fù)利率的水平。在這種情況下,, 日本的“渡邊太太”借入大量的日元,,在包括歐美在內(nèi)的國外高收益市場(chǎng)投資套利,。而今,日元加息并升值,,為控制借貸成本,,“渡邊太太”就不得不拋售國外的資產(chǎn),換成日元,,來償還當(dāng)初的日元借款,?!岸蛇吿睊伿蹥W美資產(chǎn)導(dǎo)致歐美股市大跌,而歐美股市對(duì)日本股市又具有傳導(dǎo)效應(yīng),,這就為日本股市的跌幅劇烈加大提供了外在誘因。
所謂“渡邊太太”,,是指借入低息日元,,投資境外高收益品種或進(jìn)行外匯投資的日本家庭主婦,。從20世紀(jì)90年代起,日本國內(nèi)長期執(zhí)行超低利率甚至負(fù)利率政策,。該政策促使一些日本家庭不甘于國內(nèi)微薄的利息收入,紛紛將資金投向海外金融市場(chǎng)賺取高額收益,。不少掌握家庭財(cái)政大權(quán)的主婦們從靠銀行利息理財(cái)?shù)姆绞睫D(zhuǎn)向炒匯,。以擅長外匯保證金交易著稱的日本主婦投資者很快便進(jìn)入公眾視野,,她們占據(jù)了當(dāng)時(shí)日本外匯保證金市場(chǎng)近1/3的成交量,,在全球外匯市場(chǎng)上呼風(fēng)喚雨。于是,,一些幽默的研究者就用 “渡邊”這個(gè)日本常用姓氏,,調(diào)侃這群善于投資的家庭主婦們,。久而久之,“渡邊太太”成為日本家庭主婦投資群體的代名詞,。
在日本,,掌握家庭財(cái)政大權(quán)的主婦數(shù)量巨大,,并且她們是一個(gè)善于學(xué)習(xí)的群體,這就為“渡邊太太”的誕生創(chuàng)造了條件,。且看日本:網(wǎng)絡(luò)論壇上,,主婦們熱衷于討論股票,、國內(nèi)外債券,、基金,、信托等產(chǎn)品的投資渠道或策略,;野村證券等公司還專門為主婦們開設(shè)投資講座;日常閱讀方面,,帶有小說風(fēng)格的商業(yè)類書籍深受主婦們歡迎??傊?,“渡邊太太”的資金調(diào)度能力和理財(cái)智慧不容小覷,。
無獨(dú)有偶,,中國也有一群財(cái)力不凡、善于捕捉投資機(jī)會(huì)的家庭主婦群體,,她們被稱為“中國大媽”,。沒錯(cuò),“中國大媽”是中國各城市街道,、各小區(qū)廣場(chǎng)舞的主角,。但是,和“渡邊太太”一樣,,“中國大媽”中也不乏富婆與投資理財(cái)高手,。
“中國大媽”最初是作為網(wǎng)絡(luò)流行語出現(xiàn)的。2013年4月15日,,國際黃金價(jià)格閃崩大跌,,大量中國民眾懷著抄底的想法沖進(jìn)店鋪搶購黃金制品,出手豪綽者一買就是幾公斤,,讓金價(jià)暫時(shí)由跌轉(zhuǎn)升(不幸的是,,后來金價(jià)又跌下去了)。在這群搶購黃金的人群中,,女性尤為搶眼,,她們被網(wǎng)友戲稱為 “中國大媽”,并迅速在網(wǎng)絡(luò)上走紅,。該事件引起了國外媒體的廣泛興趣,,《華爾街日?qǐng)?bào)》在跟進(jìn)報(bào)道中甚至專創(chuàng)英文單詞“dama”來形容“中國大媽”。大手筆搶購黃金的“中國大媽”一戰(zhàn)成名,。
此后,,在中國樓市的投資大軍中,“中國大媽”的身影也頻頻閃現(xiàn),。由于成功地押準(zhǔn)了2013年—2018年那一波房地產(chǎn)牛市,,“中國大媽”收獲頗豐,在家庭中的地位也隨之上升,,從而揚(yáng)眉吐氣,。然而,好景不長,,如今房地產(chǎn)市場(chǎng)由熱轉(zhuǎn)冷,,“中國大媽”手中持有的投資型房產(chǎn)面臨價(jià)值縮水的考驗(yàn)。
所幸“西邊不亮東邊亮”,。當(dāng)年被“中國大媽”掃貨的黃金,,在歷經(jīng)多年的下跌與盤整后,終于在近幾年迎來超級(jí)大牛市,。在貿(mào)易戰(zhàn),、通貨膨脹以及地緣政治動(dòng)蕩等因素的綜合作用下,如今黃金價(jià)格再創(chuàng)歷史新高且牛勁不減,?!爸袊髬尅睆狞S金投資中獲得的收益,可以對(duì)沖一下在樓市投資中的虧損,,想必她們的心情也會(huì)因此而舒坦一些,。
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