券商中國
許諾
2025-01-26 09:48
近期概念股和重組題材股活躍，績優(yōu)股沉寂,，部分投資者甚至感嘆“又回到一談基本面就輸在起跑線的年代了”,。事實真是這樣嗎？
中歐瑞博董事長吳偉志對此表示,，“投資者總是容易過于放大眼前和最近的事態(tài),，而忽略長期和本質(zhì)的東西，容易被市場的雜音所干擾,，以至于沒有認(rèn)真思考本質(zhì)的以及長期最重要的因素,，用一個月表現(xiàn)好壞來做結(jié)論，顯然是草率和膚淺了,?！?/p>
真正成功的投資像什么？有著30年投資經(jīng)歷并成功晉級為百億私募的吳偉志認(rèn)為,，成功的投資好像種莊稼,。而另一位見過股市百態(tài)，并能最終脫穎而出的私募大佬則說,，成功的投資像經(jīng)營好的婚姻,。無論是種好莊稼還是經(jīng)營好婚姻，耐心都是成功投資的重要條件,。
草永遠(yuǎn)長不過樹
近期題材股亂花迷人眼,，又賺了個“20cm的漲停”的興奮議論聲時有聽到。從一個月的周期看,，題材股風(fēng)生水起,，申萬虧損股指數(shù)大漲16%，而申萬績優(yōu)股指數(shù)和申萬低市盈率指數(shù)分別下跌了7.7%和4%,。
然而長期來說,，這些題材炒作很難給其參與者帶來增量財富。A股從來不缺題材股,，但炒久必輸,，除非你能贏后主動離場。
“只是想提醒一下,，題材炒作一定要切記這是參與博弈,，及時離場很重要，遲離場者必須為所有參與者埋單,?；貞浺幌?013—2015年期間樂視網(wǎng)、保千里,、朗瑪信息,、全通教育那一批大牛股，今安在,？投身于其中未及時抽身的朋友,，今無恙？”吳偉志說,。
然而,，從人性的角度看，你見過哪個賭徒在大賺一把后會主動離開牌桌,？因此,，對投機(jī)炒作做最明智的處理方式就是，遠(yuǎn)離它,、不參與,。
對于題材股的爆發(fā)，一位股齡近30年,、在黃金股和黃金現(xiàn)貨期貨交易上都斬獲頗豐的大佬也曾對券商中國記者說過：“20年前,，上海灘有一本炒股的書《短線是銀》，十幾年前曾見到過作者,，他在股市上賺了幾倍,。他說了實話，長線才是金,，挑幾家好公司在低位長期持有,。”
這位黃金大佬說：“短線思維又累又痛苦。一個‘炒’字,，越炒越少,，賺蠅頭小利，套了虧損就大了,，許多人在要么是套牢中等待解套,，解套后在恐慌中賣出，剛剛賣出的股票又成為牛股,；想追又怕再次被套,，在不甘心中又去買入新的品種,，還會被套,。”
吳偉志說,，“記得很小時候,，就聽老師說過這樣一句話，‘雄鷹有時會飛得比麻雀低,，但是麻雀永遠(yuǎn)也無法到達(dá)雄鷹的高度’,。股市里也是如此，了解中歐瑞博投研體系的朋友知道,，我們在給股票定性是分成：樹,、糧、草,，這三類,。有些階段草會長得比樹更快，但草永遠(yuǎn)也長不到大樹的高度,！”
吳偉志說,，2013—2015年這幾年，我們也沒有買入市場炙手可熱的幾個大牛股一股,，其間雖然有不少成長股明星讓人羨慕,，但是也沒有妨礙我們那三年獲得了非常豐厚的回報，牛市里,，能堅持把自己能力圈的錢賺到手,，已經(jīng)非常美好了。
如果將周期拉長到5年,、10年,，甚至20年角度看，投資者會得出不一樣的結(jié)論,，最終還是基本面決定了上市公司的股價,。
做耐心的投資者
這位黃金股大佬深有感慨地說：“做耐心投資者，是一件愉快的工作。過去20年,，房產(chǎn)承載了居民財富蓄水池的作用,，現(xiàn)在股市要起蓄水池作用，大幕剛剛拉起,，好戲還在后頭,。”
上述黃金大佬說,，做耐心投資者,，買入潛力股，然后與股票保持一定的距離,，當(dāng)你詩和遠(yuǎn)方2年后,，發(fā)現(xiàn)股價上漲了很多，就會覺得投資股票原來是一件開心的工作,，如果做股票10年財富還在原地打轉(zhuǎn),，不如金盆洗手。但事實上,，很多早期和他一道踏入股票市場,，以短線為主的投資者十多年過去了基本保持財富原地打轉(zhuǎn)狀態(tài)，甚至還出現(xiàn)了財富縮水,。
短線投機(jī)刺激了投資者的多巴胺,，但短線很難致富。對于大多數(shù)參與短線投機(jī)的投資者來說,，既無信息面的優(yōu)勢,，也無資金面的優(yōu)勢，在博弈中處于劣勢地位,，只能充當(dāng)最后一棒的買單者,。
“投機(jī)既不違法，也無關(guān)道德,，只是最終賺不到錢而已,。”早在八十年前,，“價值投資之父”格雷厄姆就這么忠告過他的門徒們,。
吳偉志表示，牛市里,，尤其是早期和中期,，總體來說是不怕套的，因為調(diào)整結(jié)束后市場又會有新高,，就好比熊市中,，反彈結(jié)束后會創(chuàng)出新低一樣,，雖然市場不可能每天都上漲，但是總體的估值水平在輪動與波動中整體還是上行的,。
“耐心持有好公司,，這是牛市中最重要的投資策略。市場一漲了就認(rèn)為是大牛市,，市場一跌了就認(rèn)為牛市結(jié)束了,。這恐怕是不少投資人的心態(tài)吧。多數(shù)人無法識別誰是趨勢誰是雜音,？這就是問題所在難點(diǎn)所在,！”吳偉志說。
吳偉志建議,，不要眼里只看到別家收獲時的美好,，卻看不到別人耐心春播與夏季的堅守，看不到別人的一路耐心陪伴與照顧,。所以,，無論是證券投資還是種莊稼都是一樣的,，唯有理解并尊重規(guī)律的耐心資本才能獲取良好的回報,，耐心是必要而非充分條件，加上懂得規(guī)律并遵循,，就是充分條件了,。
上述黃金大佬則表示，“成功的投資與成功的婚姻一樣,，成功的投資與成功的婚姻都需要耐心,，成功的投資取決于找到好股，而成功的婚姻則需要雙方保持冷靜和耐心,，除非有緊急事件,，否則不要大聲吼叫，讓對方贏,，當(dāng)天的爭執(zhí)當(dāng)天化解,，批評時要出于愛，隨時準(zhǔn)備認(rèn)錯道歉,?！?/p>
校對：廖勝超
