證券時報網(wǎng)
鄭灶金
2025-01-23 21:03
證券時報網(wǎng)訊,，西南證券研報稱,，1)啤酒：即使在消費升級趨勢放緩的當下,，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)升級仍為行業(yè)高端化提供充足動能,。從銷量基數(shù)上看，2025年低基數(shù)效應將貫徹全年,，且市場同樣存在對啤酒行業(yè)的低預期,；尤其是全國性龍頭有望充分受益于此。從大環(huán)境方面來看,，隨著2025年經(jīng)濟刺激政策持續(xù)加碼,，整體餐飲消費有望持續(xù)回暖，啤酒作為餐飲強相關(guān)行業(yè)有望實現(xiàn)良好恢復,。建議關(guān)注：青島啤酒,、燕京啤酒等。2）調(diào)味品：隨著B端餐飲行業(yè)復蘇以及C端調(diào)味品健康化趨勢持續(xù),，行業(yè)格局將持續(xù)改善,。高線市場高端升級+低線市場渠道下沉+社會餐飲復蘇,，抗周期能力較強，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級和集中度提升兩大增長邏輯不變,；優(yōu)選基本面扎實,、業(yè)績確定性強的細分子行業(yè)龍頭企業(yè)，建議關(guān)注：海天味業(yè),、恒順醋業(yè)等,。3）速凍食品：龍頭優(yōu)勢明顯，長期增長可期,。速凍火鍋料行業(yè)長期維持雙位數(shù)增長,，而龍頭企業(yè)規(guī)模優(yōu)勢明顯；米面制品競爭較為激烈,，同時B端與C端渠道相互滲透,，加速中小品牌出清，利于行業(yè)集中度提升,，建議關(guān)注：安井食品,、三全食品等。
校對：楊舒欣
