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肖宇（中國(guó)社會(huì)科學(xué)院亞太與全球戰(zhàn)略研究院副研究員）

當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月20日，美國(guó)第47任總統(tǒng)特朗普正式宣誓就職,，在此之前美國(guó)《時(shí)代》雜志以特朗普“橫掃”白宮總統(tǒng)辦公桌物品為封面的“隱喻”及特朗普對(duì)前任總統(tǒng)拜登施政方略的公開(kāi)表態(tài),，令外界對(duì)美國(guó)接下來(lái)的內(nèi)政外交政策走向充滿了想象。

這種好奇正隨著特朗普走馬上任逐一揭曉,。從特朗普就職演說(shuō)和發(fā)行空氣幣一事,，不難得到一個(gè)結(jié)論,，那就是雖然歷盡千帆卷土重來(lái)的特朗普,，行事風(fēng)格可能和1.0時(shí)代確會(huì)有所不同,，但骨子里的商人本色沒(méi)有發(fā)生改變,，這或許是我們理解接下來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策走向的根本基石,。

需要強(qiáng)調(diào)的是,，和之前把矛頭集中對(duì)準(zhǔn)中國(guó)有所不同,，國(guó)內(nèi)事務(wù)或?qū)⑹翘乩势沾舜稳纹谝潦純?yōu)先項(xiàng),。而在此優(yōu)先目標(biāo)影響下，特朗普大概率將會(huì)對(duì)拜登政府的施政方略進(jìn)行“清算”,。目前來(lái)看這一判斷可信度正在急劇增加,，上任第一天,，特朗普就馬上簽署行政令,，宣布美國(guó)退出世界衛(wèi)生組織和應(yīng)對(duì)氣候變化的《巴黎協(xié)定》,。再結(jié)合就職演講中的表態(tài),，那么此前特朗普聲稱,，“上任后將廢除拜登宣布的每一項(xiàng)行政命令”的言論可能并非危言聳聽(tīng),，在觀點(diǎn)撕裂和立場(chǎng)分野下,，美國(guó)的“宮斗”大戲很可能才剛剛開(kāi)演。

站在中國(guó)投資者角度,，我們更為關(guān)注的是接下來(lái)美國(guó)關(guān)稅政策,、通脹走勢(shì)和市場(chǎng)開(kāi)放問(wèn)題,。

首先是全球最為關(guān)注的美國(guó)關(guān)稅政策,。在競(jìng)選期間，特朗普曾表示將對(duì)全球加征關(guān)稅,，并揚(yáng)言計(jì)劃對(duì)中國(guó)加征60%關(guān)稅。因?yàn)榘凑仗乩势?.0時(shí)代思維邏輯,，美國(guó)從與中國(guó)全球價(jià)值鏈分工中獲得的利益，不足以補(bǔ)償美國(guó)藍(lán)領(lǐng)工人失業(yè)的福利損失,。這一明顯違背經(jīng)濟(jì)規(guī)律的言論在世界其他國(guó)家也很難找到支持者，乃至于歐洲央行副行長(zhǎng)路易斯在歐央行官網(wǎng)公開(kāi)發(fā)文,，“美國(guó)新政府宣布了影響深遠(yuǎn)的進(jìn)口關(guān)稅,，如果它們成為現(xiàn)實(shí)，這將完全違背1930年代的教訓(xùn)和我們自第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束以來(lái)選擇的道路,?！蹦壳皝?lái)看,，由于國(guó)內(nèi)反對(duì)者眾多而自顧不暇,，特朗普尚未宣布對(duì)中國(guó)加征關(guān)稅，但在上任伊始,，特朗普已正式拿盟友“開(kāi)刀”,，宣布將從2月1日起對(duì)從加拿大和墨西哥進(jìn)口的商品征收25%關(guān)稅,，并且將成立一個(gè)對(duì)外稅務(wù)局專門(mén)負(fù)責(zé)對(duì)其他國(guó)家征收關(guān)稅,。必須警惕的是,，特朗普此舉很可能會(huì)打開(kāi)全球關(guān)稅大戰(zhàn)的“潘多拉魔盒”，根據(jù)世行預(yù)測(cè),，2025年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的局勢(shì)將更為嚴(yán)峻。

其次是通脹走勢(shì)。在特朗普正式入主白宮之前,，“強(qiáng)美元”一度成為市場(chǎng)交易邏輯主線。主要理由在于一旦加征關(guān)稅政策輔助實(shí)施，那么美國(guó)“去通脹”進(jìn)程將更為反復(fù),，這可能會(huì)觸發(fā)美聯(lián)儲(chǔ)防通脹機(jī)制,，繼而將暫停降息甚至不排除再次加息。需要指出的是,，在就職演講中，特朗普并沒(méi)有回避美國(guó)通脹問(wèn)題,，表示將大量開(kāi)采原油并出口，以此來(lái)緩解美國(guó)的通脹,。不得不說(shuō),，特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)中確實(shí)不乏關(guān)注經(jīng)濟(jì)的幕僚,。因?yàn)閺拿绹?guó)CPI結(jié)構(gòu)來(lái)看，目前美國(guó)能源價(jià)格環(huán)比較高,，如果能控制住能源價(jià)格那么美國(guó)通脹走勢(shì)應(yīng)該能得到緩解,。而當(dāng)前對(duì)美國(guó)通脹影響最大的是住房和運(yùn)輸服務(wù)，這兩項(xiàng)在年初已經(jīng)出現(xiàn)了邊際改善跡象,。所以接下來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策立場(chǎng)可能也很難出現(xiàn)根本性逆轉(zhuǎn),，2025年美聯(lián)儲(chǔ)大概率會(huì)延續(xù)漸進(jìn)式降息的步伐。

最后是市場(chǎng)開(kāi)放問(wèn)題,。雖然特朗普簽令給予TikTok禁令75天寬限期,，但也給出了“不賣就禁”的苛刻解決方案。類似事件并非孤例,，近年來(lái)美國(guó)國(guó)內(nèi)“泛安全化”思潮沉渣泛起,，從法國(guó)企業(yè)阿爾斯通的遭遇，到日鐵收購(gòu)美鐵遇阻都說(shuō)明,，不光是中資企業(yè),，美國(guó)當(dāng)前營(yíng)商環(huán)境與其所宣稱的“市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)”與“自由競(jìng)爭(zhēng)”可能已經(jīng)開(kāi)始背離。在“美國(guó)優(yōu)先”思維定式下,，全球科技合作前景難言樂(lè)觀。但我們也欣喜地看到,，此次圍繞芯片而試圖在“關(guān)鍵盟友”和“敵對(duì)國(guó)家”間構(gòu)筑一道技術(shù)之墻的做法,，引發(fā)了全球芯片巨頭英偉達(dá)和甲骨文公司的強(qiáng)烈不滿,，這充分說(shuō)明,，重視中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)并加強(qiáng)與中國(guó)的合作,，依然是全球跨國(guó)企業(yè)的普遍期待,。