券商中國
王小芊
2025-01-23 13:59
美國新任總統(tǒng)特朗普正式上臺后,，一系列新政陸續(xù)出臺,。其中就包括叫停扶持電動汽車，拯救美國傳統(tǒng)汽車工業(yè)的多項(xiàng)舉措,。此舉的影響力將不只停留在美國,，還可能波及全球汽車制造業(yè)和上游的動力電池產(chǎn)業(yè)鏈。
作為傳統(tǒng)能源的堅(jiān)定支持者,，特朗普在競選期間多次對拜登政府鼓勵發(fā)展電動汽車的政策提出批評,，并表態(tài)將在上任后取消這些政策。
特朗普在1月20日就任美國總統(tǒng)當(dāng)天,，就宣布廢除拜登政府在2021年發(fā)布的一項(xiàng)行政令,，該命令原要求美國到2030年銷售的新車中，純電動汽車在內(nèi)的新能源汽車占比達(dá)到一半,。
特朗普還簽署了一項(xiàng)名為“釋放美國能源”的行政令,，指示聯(lián)邦機(jī)構(gòu)立即暫停用于推動汽車行業(yè)電動化的撥款，包括為電動汽車充電樁建設(shè)提供資金支持,。
特朗普在行政令中稱,，此舉旨在取消對電動汽車的強(qiáng)制規(guī)定,，通過消除機(jī)動車準(zhǔn)入的監(jiān)管障礙，促進(jìn)真正的消費(fèi)者選擇,。
特朗普的這一系列舉動,，首當(dāng)其沖的是在美國市場生產(chǎn)與銷售電動汽車的汽車廠商。
過去數(shù)年,，美國的電動汽車銷量穩(wěn)步提升,，部分原因是拜登政府向消費(fèi)者提供的7500美元購車稅收抵免，它使得購買電動汽車的成本更接近燃油車,。
這項(xiàng)激勵措施是拜登政府2022年簽署的《通脹削減法案》的一部分。在滿足車輛組裝地點(diǎn)必須在北美,，以及動力電池所使用的關(guān)鍵礦物必須有一定比例在美國或其貿(mào)易盟友加工等要求后,，相關(guān)電動汽車車型就有資格享受稅收抵免。目前至少有15款車型有資格獲得7500美元的全額稅收抵免,，包括特斯拉Model 3,、福特F-150等。
根據(jù)分析機(jī)構(gòu)考克斯汽車公布的數(shù)據(jù),，在2022年和2023年,，美國電動汽車的銷量增速分別達(dá)到65%和49%，年銷量在2023年突破了100萬輛的關(guān)口,。2024年，美國電動汽車年銷售增速下降至7%,，但全年電動汽車銷量仍攀升至130萬輛,。
咨詢機(jī)構(gòu)睿咨得能源在一份報告中稱，特朗普政府未來可能會停止對電動汽車消費(fèi)者提供稅收抵免,，此舉將徹底顛覆上一屆美國政府加速交通領(lǐng)域電氣化的政策,。
政府的稅收抵免以及其他對于電動汽車的支持政策，曾得到了大部分汽車制造商的擁護(hù),。代表主要汽車制造商的行業(yè)組織汽車創(chuàng)新聯(lián)盟稱,，制造和銷售電動汽車的美國汽車制造企業(yè)需要幫助，才能與中國汽車同行競爭,，該組織一直致力于推動延續(xù)針對電動汽車的扶持政策,。
盡管傳統(tǒng)汽車制造商的電動汽車業(yè)務(wù)仍處于虧損狀態(tài)，但它們預(yù)估,，隨著電動汽車銷量的增長,，這項(xiàng)業(yè)務(wù)將扭虧為盈，就如同特斯拉在擴(kuò)大電動汽車產(chǎn)量后所實(shí)現(xiàn)的,。
與此同時,，特斯拉CEO馬斯克是唯一公開支持取消稅收抵免政策的汽車公司高管。
盡管特斯拉的多款車型也能享受7500美元的稅收抵免，政府補(bǔ)助的終結(jié)會傷及該公司的業(yè)績,，但也將使競爭對手們的電動汽車性價比降低,，從而擴(kuò)大特斯拉的領(lǐng)先優(yōu)勢。特斯拉在美國的電動汽車市場占據(jù)著約一半的份額,。
“至少在短期內(nèi),，政策的轉(zhuǎn)變可能會減緩美國電動汽車的普及速度。如果取消補(bǔ)貼,，消費(fèi)者可能會認(rèn)為電動汽車的價格過于昂貴,。”前述報告的撰寫者睿咨得能源電池市場研究分析師陳姍稱,。
考克斯汽車的數(shù)據(jù)顯示,，去年美國電動汽車的滲透率為8.1%，遠(yuǎn)不及中國近41%的電動汽車滲透率,。
完全廢除7500美元的稅收抵免政策并非易事,，可能需要通過國會才能完成。但對于仍依賴于政策激勵的美國電動汽車行業(yè)而言,，在特朗普政府的政策導(dǎo)向下,，出現(xiàn)市場增速放緩已是大概率事件。
這也會導(dǎo)致美國的動力電池需求的不確定性增加,，從而對全球范圍的電池制造商造成打擊,。
對于動力電池行業(yè)而言，特朗普叫停電動汽車扶持政策的另一潛在影響,，是由于政府資金支持力度下降,，企業(yè)新建動力電池生產(chǎn)項(xiàng)目的速度放緩，甚至陷入項(xiàng)目資金困境的狀況,。
《通脹削減法案》除了通過向消費(fèi)者提供稅收抵免,，提升電動汽車市場需求外，還為在美國生產(chǎn)動力電池的企業(yè)提供補(bǔ)貼,，借此改變該國落后的動力電池產(chǎn)業(yè)鏈,。全球前十大動力電池生產(chǎn)商均來自于中日韓三國，其中中國企業(yè)占據(jù)六席,，市場份額接近三分之二,。
根據(jù)《通脹削減法案》的補(bǔ)貼政策，在美國生產(chǎn)電池電芯可以享受每千瓦時35美元的稅收抵免,，生產(chǎn)電池模組的稅收抵免為每千瓦時45美元,，電池模組由多個電芯組裝而成。這刺激了以韓國和日本為主的電池企業(yè)加大在美國投資,。
該補(bǔ)貼政策也成為電池企業(yè)的重要利潤來源,。去年三季度,，韓國最大的電池制造商LG新能源獲得了4460億韓元(約合22.6億元人民幣)的《通脹削減法案》稅收抵免，如果扣除這部分補(bǔ)貼,，該公司單季度將出現(xiàn)虧損,。
在特朗普1月20日正式上臺，并重申其將廢除拜登政府的綠色新政等主張后,，包括LG新能源在內(nèi)的韓國電池公司次日股價普遍下跌,，其中LG新能源跌幅為4.3%。
與針對電動汽車消費(fèi)者的稅收抵免政策類似,，特朗普政府也尚未明確將如何調(diào)整此項(xiàng)針對電池企業(yè)的補(bǔ)貼政策,。
鑫欏資訊高級研究員張金惠告訴界面新聞記者，就動力電池領(lǐng)域而言,，日韓電池企業(yè)受到美國新能源政策轉(zhuǎn)向的影響最大,，建廠補(bǔ)貼政策取消與電動汽車市場增速不及預(yù)期將對它們造成雙重打擊。與之相比,，中國電池企業(yè)在美國的大規(guī)模投入尚未實(shí)質(zhì)性啟動。
國際能源署去年發(fā)布的報告顯示,，截至2023年,，韓國和日本企業(yè)占到美國鋰電池已落地產(chǎn)能的一半左右，而中國企業(yè)占比極小,。美國同期的鋰電池產(chǎn)能約為150吉瓦時,，不到中國鋰電池產(chǎn)能的十分之一。美國已連續(xù)四年成為中國鋰電池出口的最大目的國,。
考慮到地緣政治因素,，目前在美國宣布電池工廠大規(guī)模投資計(jì)劃的中國企業(yè)僅有遠(yuǎn)景動力和國軒高科(002074.SZ)兩家。遠(yuǎn)景動力目前在美國已建成一座3吉瓦時的電池工廠,，另有兩座總計(jì)60吉瓦時的電池工廠處于在建階段,。國軒高科的首座美國電池工廠建設(shè)計(jì)劃則在2023年末官宣。
寧德時代(300750.SZ)采取了輕資產(chǎn)模式,，通過為福特汽車的電池工廠提供籌建和運(yùn)營服務(wù),，并就電池專利技術(shù)進(jìn)行許可的方式進(jìn)入美國市場。這項(xiàng)技術(shù)授權(quán)合作于2023年對外披露,，并不涉及直接投資,。億緯鋰能(300014.SZ)也采取了類似模式，該公司在參與建設(shè)的美國合資電池工廠中持有10%的股權(quán),。
作為全球最大的動力電池生產(chǎn)商,，寧德時代并未完全放棄在美國建立生產(chǎn)基地的計(jì)劃。去年11月,，寧德時代董事長曾毓群在接受采訪時稱,，如果特朗普允許中國企業(yè)在當(dāng)?shù)赝顿Y電動汽車產(chǎn)業(yè)鏈,，寧德時代將考慮在美國建廠。
陳姍向界面新聞分析稱,，考慮到美國市場的不確定性以及政策尚處于過渡期,，寧德時代等中國電池企業(yè)可能會等待新政實(shí)質(zhì)落地，再以符合當(dāng)?shù)卣吆头傻男问秸归_合作,。
截至發(fā)稿,，上述中國電池企業(yè)均未就美國電動汽車扶持政策調(diào)整事宜回應(yīng)界面新聞的采訪。
