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春節(jié)前工業(yè)硅、多晶硅市場(chǎng)出現(xiàn)分化,。工業(yè)硅期貨價(jià)格偏強(qiáng)震蕩,，重心有上移跡象,；多晶硅期貨價(jià)格偏弱震蕩，重心有下移跡象,。

1月23日,，工業(yè)硅期貨主力SI2503合約報(bào)收10755元/噸，微漲0.89%,，較近期低點(diǎn)10385元/噸上漲3.5%,；多晶硅期貨主力PS2506合約報(bào)收43380元/噸，下跌0.69%,，較近期高點(diǎn)45190元/噸下跌4.1%,。

對(duì)于工業(yè)硅近期偏強(qiáng)震蕩的原因，中信建投期貨光伏首席分析師王彥青認(rèn)為,，主要是受基本面影響,。前期價(jià)格持續(xù)下跌，工業(yè)硅生產(chǎn)端的負(fù)反饋持續(xù)顯現(xiàn),，生產(chǎn)與消費(fèi)接近平衡狀態(tài),，并有望在接下來的一段時(shí)間轉(zhuǎn)入去庫(kù)存階段，因此價(jià)格震蕩偏強(qiáng),。多晶硅走勢(shì)偏弱震蕩,，也主要是受基本面影響。雖然目前多晶硅供給端維持低排產(chǎn),，但需求端存在壓力,。此前多晶硅價(jià)格持續(xù)上漲，使得下游態(tài)度逐步轉(zhuǎn)向觀望,，且硅片環(huán)節(jié)仍有大規(guī)模的多晶硅隱性庫(kù)存儲(chǔ)備,。隨著假期臨近，硅片廠的短期備貨需求有所減弱,。同時(shí),，組件需求持續(xù)低迷，正不斷向上游負(fù)反饋,，進(jìn)而可能會(huì)繼續(xù)向上拖累硅片和多晶硅需求,。

國(guó)信期貨分析師李祥英也認(rèn)為，工業(yè)硅,、多晶硅市場(chǎng)走勢(shì)出現(xiàn)分化,，主要是受基本面影響?！敖诠I(yè)硅期貨價(jià)格低位反彈,，連續(xù)兩周震蕩上行，主要原因是前期盤面下跌過多,，對(duì)利空因素已經(jīng)充分定價(jià),?！崩钕橛⒄J(rèn)為，從行業(yè)生產(chǎn)情況來看,，在當(dāng)前價(jià)格下,，大部分企業(yè)已經(jīng)虧損。前期工業(yè)硅期貨主力SI2503合約最低跌至10385元/噸,，接近頭部企業(yè)成本線,，盤面進(jìn)一步下行的空間受限。

期貨日?qǐng)?bào)記者注意到,，雖然近期工業(yè)硅價(jià)格重心有所上移,，但走勢(shì)較為波折。李祥英解釋,，工業(yè)硅短期供需略有改善,，但尚未實(shí)現(xiàn)庫(kù)存去化，高庫(kù)存仍然壓制價(jià)格,?！半m然目前工業(yè)硅成本區(qū)間逐步下移，但依然面臨高供應(yīng)基數(shù)的問題,?！睆V發(fā)期貨分析師紀(jì)元菲解釋，從絕對(duì)價(jià)格來看,，工業(yè)硅期現(xiàn)價(jià)格都逼近歷史低位,，尤其是期貨價(jià)格加地區(qū)貼水已經(jīng)跌破許多企業(yè)成本線，而春節(jié)后停爐減產(chǎn)企業(yè)或增加,，對(duì)遠(yuǎn)期工業(yè)硅價(jià)格有所支撐,。不過，隨著多晶硅減產(chǎn),，工業(yè)硅需求下降,，使其供過于求態(tài)勢(shì)未減，加之工業(yè)硅自身面臨高供應(yīng)壓力,，使價(jià)格進(jìn)一步承壓。

多晶硅方面,，雖然上周多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格迎來久違的上漲,，主力合約PS2506盤中一度突破45000元/噸關(guān)口，但隨后調(diào)頭下行,，已連續(xù)3個(gè)交易日下跌,。

對(duì)此，李祥英表示,，多晶硅基本面的支撐力度還不夠強(qiáng),?！半m然行業(yè)自律協(xié)議生效后，企業(yè)開工率維持低位,，但下游企業(yè)補(bǔ)庫(kù)結(jié)束,，對(duì)當(dāng)前的高價(jià)硅料接受程度不高，因此近期多晶硅企業(yè)庫(kù)存未能持續(xù)消化,，折合下游可用天數(shù)仍然在2個(gè)月以上,。盡管當(dāng)前下游硅片價(jià)格上行，說明供需情況確有好轉(zhuǎn),，但終端組件目前仍處在淡季,，排產(chǎn)情況較差?！崩钕橛⒄f,。

具體來看，隨著近期西南,、西北地區(qū)中小企業(yè)停爐數(shù)量大幅增加,，工業(yè)硅周度產(chǎn)量下降速度較快，供給端明顯收縮,。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù),，截至1月23日當(dāng)周，我國(guó)金屬硅開工爐數(shù)228臺(tái),，整體開爐率30.16%,，近兩周累計(jì)減少9臺(tái)。庫(kù)存方面,，當(dāng)前工業(yè)硅仍處于小幅累庫(kù)態(tài)勢(shì),。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，截至1月17日當(dāng)周,，工業(yè)硅社會(huì)庫(kù)存53.9萬噸,，較前一周增加0.3萬噸，其中工廠庫(kù)存21.6萬噸,，與前一周基本持平,。多晶硅方面，多晶硅企業(yè)產(chǎn)量降幅不大,，周度庫(kù)存呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì),。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，截至1月17日當(dāng)周,，多晶硅周度產(chǎn)量為24150噸,，較前一周減少500噸；周度庫(kù)存為24.7萬噸，較前一周增加1.6萬噸,。

李祥英認(rèn)為,，從當(dāng)前的基本面看，對(duì)多晶硅來說,，45000元/噸的價(jià)格屬于高估值,，只有庫(kù)存繼續(xù)下降，才能支撐其突破該上限,。

展望后市,，王彥青認(rèn)為，雖然近期工業(yè)硅期貨呈觸底反彈之勢(shì),，但現(xiàn)貨端持續(xù)疲軟,，隨著春節(jié)臨近，市場(chǎng)愈發(fā)清淡,。在前期持續(xù)下跌后,，生產(chǎn)端的負(fù)反饋正在顯現(xiàn)，企業(yè)檢修減產(chǎn)力度持續(xù)加大,，而下游多晶硅供需初步平衡之后,，需求的底部或已顯現(xiàn)，工業(yè)硅月度供需接近平衡狀態(tài),，并有望轉(zhuǎn)入去庫(kù)存階段,。綜合來看，當(dāng)前工業(yè)硅供需情況正在好轉(zhuǎn),，后市不宜過度看空,。多晶硅或呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。

“鑒于目前多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格偏高且廠商持續(xù)挺價(jià),，下游或有抵觸情緒,，預(yù)計(jì)產(chǎn)業(yè)鏈維持博弈狀態(tài)，2月現(xiàn)貨直采成交規(guī)?；蜉^1月有所下滑,，需關(guān)注春節(jié)期間下游儲(chǔ)備的多晶硅隱性庫(kù)存消化情況?！蓖鯊┣啾硎?，整體來看，受低開工影響,，多晶硅下方支撐較為充分,，但需求的不確定性將限制多晶硅上行空間，預(yù)計(jì)多晶硅呈現(xiàn)震蕩走勢(shì),。對(duì)于節(jié)后需求情況，王彥青認(rèn)為,，要重點(diǎn)關(guān)注硅片廠的多晶硅隱性庫(kù)存能否被順利消化,、國(guó)內(nèi)組件招標(biāo)集采情況,、歐洲市場(chǎng)組件需求修復(fù)情況等。

紀(jì)元菲認(rèn)為,，雖然目前工業(yè)硅基本面偏弱,，但在春節(jié)前夕價(jià)格有反彈的可能。多晶硅產(chǎn)量大幅下降,，在市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)期價(jià)格樂觀預(yù)期的推動(dòng)下,，期貨價(jià)格上漲幅度或大于現(xiàn)貨價(jià)格。另外,，從基本面看,，節(jié)前下游企業(yè)排產(chǎn)逐步降低，部分生產(chǎn)基地陸續(xù)放假,，多晶硅庫(kù)存小幅回升,，硅片、電池片庫(kù)存也小幅增加,。因此,，雖然目前多晶硅基本面穩(wěn)中向好，但春節(jié)前價(jià)格依舊承壓,。