證券時報
2025-04-19 22:51
“AI行情已經(jīng)全面展開，我們現(xiàn)在要加緊‘翻石頭’,，尋找更優(yōu)質(zhì)的投資標的,。”近期,，一位主投科技的基金經(jīng)理向券商中國記者表示,。
開年以來，AI行情節(jié)節(jié)攀升,，帶動中國科技資產(chǎn)價值重估,，已然成為當前市場的重要主線。面對浪潮洶涌的AI行情,，基金經(jīng)理們加大調(diào)研頻率,、挖掘投資標的，多位知名基金經(jīng)理現(xiàn)身AI概念股的調(diào)研現(xiàn)場,。
多位知名基金經(jīng)理現(xiàn)身調(diào)研
2月16日,，雖然正值周末，但京北方的調(diào)研會議卻熱鬧非凡,。
京北方的公告顯示,，在公司2月16日的調(diào)研會議上，富國基金曹晉,、國海富蘭克林基金劉曉,、諾安基金陳衍鵬、萬家基金耿嘉洲,、西部利得基金吳海健,、中信保誠基金孫浩中等多位知名基金經(jīng)理現(xiàn)身調(diào)研，這場調(diào)研共吸引了115位機構(gòu)投資者,，其中有93位公私募基金經(jīng)理或研究員,。
在調(diào)研中，機構(gòu)投資者們詢問了京北方目前在 AI 領(lǐng)域的布局,，以及此次 DeepSeek 帶來的市場機遇,，如下游客戶對于DeepSeek部署的需求變化。京北方表示,，對于大模型的應用,，金融機構(gòu)出于數(shù)據(jù)安全與合規(guī)性的考量更傾向于進行私有化部署，京北方作為國內(nèi)領(lǐng)先的數(shù)字化轉(zhuǎn)型綜合服務提供商,，自成立以來始終深耕銀行業(yè),，在AI領(lǐng)域已與大型銀行展開共研、共建合作,，能夠迅速識別適用AI的業(yè)務場景并開展相關(guān)探索,。
科大訊飛在2月13日的調(diào)研活動，也吸引了多位知名基金經(jīng)理參與,，其中包括去年奪得公募冠軍的大摩數(shù)字經(jīng)濟基金經(jīng)理雷志勇,，以及長盛基金的郭堃、華安基金的劉瀟等,。
在調(diào)研中,，有機構(gòu)投資者提問，DeepSeek實現(xiàn)了大模型訓練和推理成本的大幅降低,，訊飛星火在大模型訓練和推理的軟硬件工程化方面有什么樣的積累,。科大訊飛對此表示,，和DeepSeek直接使用英偉達H800卡上開展的各種工程優(yōu)化不同,，科大訊飛選擇了更難的全國產(chǎn)算力路線，從2023年5月起就聯(lián)合華為先后攻克了萬卡高速互聯(lián)組網(wǎng),、計算通信隱藏,、訓練推理強交互,、高吞吐推理優(yōu)化以及國產(chǎn)算子優(yōu)化等一系列難題，將通用大模型,、類o1的深度推理模型等的訓練效率對標A100均從最初的30%—50%優(yōu)化達到了85%—95%,。
此外，永贏基金常遠在2月13日調(diào)研了大模型概念股云從科技,，泰信基金董季周在2月12日調(diào)研了視覺算法概念股虹軟科技,，匯添富基金楊瑨在2月11日調(diào)研了深耕醫(yī)療信息化的萬達信息，興證全球基金鄒欣在2月11日調(diào)研了生產(chǎn)機器人諧波減速器的斯菱股份,，富國基金范妍,、諾安基金陳衍鵬等在2月5日調(diào)研了大宗商品數(shù)據(jù)服務商上海鋼聯(lián)。
更早一些,，鵬華基金閆思倩曾在1月調(diào)研了機器人概念股豐立智能,，財通基金金梓才則在1月份現(xiàn)身連接器龍頭瑞可達的調(diào)研。
Wind數(shù)據(jù)顯示,，2月以來,，全市場共有195家上市公司獲得了公募機構(gòu)的調(diào)研，涉及信息科技咨詢,、電子元件,、應用軟件、互聯(lián)網(wǎng)服務,、半導體材料與設(shè)備等眾多與AI相關(guān)的細分行業(yè),。
調(diào)研聚焦“AI+”的落地
值得一提的是，在近期的調(diào)研中,，基金越來越關(guān)注“AI+”在醫(yī)療,、教育、金融,、企業(yè)服務等各行各業(yè)的落地,。
比如，在萬達信息的調(diào)研中,，有機構(gòu)投資者提問公司,，最近資本市場對AI+醫(yī)療的關(guān)注度較高，目前醫(yī)院端具體會使用哪些AI功能,，醫(yī)院對信息化投入是否有所增加,。對此萬達信息表示，在醫(yī)療健康領(lǐng)域,，公司在做的人工智能+醫(yī)療主要聚焦在智慧管理,、智慧醫(yī)療和智慧服務三個方向，也正在將DeepSeek對接到醫(yī)療行業(yè)產(chǎn)品里面，比如在智慧服務方面主要包括互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務,、便民就診服務,、健康隨訪、疾病預測等面向老百姓的一些體驗性服務,。
再比如,，金融科技方向的京北方和艾融軟件都接受了基金調(diào)研,。在調(diào)研中,，艾融軟件表示，公司在2024年對全國20家系統(tǒng)重要性銀行實現(xiàn)了全覆蓋,，2025年,，公司通過人工智能、虛擬現(xiàn)實等技術(shù)能力,，提升在這些銀行的市場份額,，加大與華為特別是鴻蒙的合作力度，將公司的最新研發(fā)成果應用于銀行相關(guān)領(lǐng)域,。
國泰君安發(fā)布研報稱,，當前的“人工智能+”可以類比“互聯(lián)網(wǎng)+”，有望拉動各行各業(yè)展開新一輪資本開支,，重視兼具資本開支意愿與能力的科技民營企業(yè),。
類比 “互聯(lián)網(wǎng)+”，人工智能兼具頂層政策支持與產(chǎn)業(yè)外溢效應,。2015年3月“互聯(lián)網(wǎng)+”首次被寫入政府工作報告,，2024年3月，“人工智能+”被寫入報告,，且中央經(jīng)濟工作會議指出2025年將開展產(chǎn)業(yè)專項行動,；此外，人工智能產(chǎn)業(yè)同樣具備突出的技術(shù)外溢效應,，能夠推動各領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級與生產(chǎn)力整體躍升,，十分契合“新質(zhì)生產(chǎn)力”全要素生產(chǎn)率提升的目標，建議重點關(guān)注當前兼具資本開支意愿與能力的企業(yè),，部分互聯(lián)網(wǎng)大廠與部分科技龍頭已經(jīng)開始成為AI領(lǐng)域新的資本開支主體,，并推動國內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)與海外的差距不斷縮窄。
從貝塔行情轉(zhuǎn)向阿爾法挖掘
展望后市,，多位基金經(jīng)理維持了對當前市場環(huán)境的樂觀判斷,，但也相對謹慎的認為，在經(jīng)過短期的快速上漲后,，AI行情或逐漸分化,，投資重點需要從貝塔轉(zhuǎn)向阿爾法。
摩根資產(chǎn)管理表示，春季攻勢漸入佳境,，高位成長資產(chǎn)不排除短期存在震蕩波動,，但成長趨勢擴展較為明確，科技主題或?qū)呢愃星檗D(zhuǎn)向阿爾法挖掘,。
談及今年的操作策略,，中航趨勢領(lǐng)航基金經(jīng)理王森表示，會依據(jù)AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展動態(tài)以及企業(yè)業(yè)務實際進展與表現(xiàn)調(diào)整持倉,。他指出,，當下AI投資已出現(xiàn)交易擁擠現(xiàn)象，部分熱門標的估值偏高,，有局部過熱風險,。后續(xù)他會更審慎篩選投資標的，減持估值過高且缺乏基本面支撐的企業(yè),，對具備技術(shù)壁壘,、前景廣闊的AI應用企業(yè)，尤其是人形機器人領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)企業(yè),，會繼續(xù)持有或增持,。
王森還認為，AI產(chǎn)業(yè)技術(shù)的發(fā)展速度以及應用落地情況充滿變數(shù),，一旦AI技術(shù)取得更大突破,，或者在更多領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)大規(guī)模應用，將會極大地改變市場格局和投資熱點,。同時,，短期若局部過熱，相關(guān)標的會出現(xiàn)調(diào)整,，波動可能較大,，但產(chǎn)業(yè)進展積極、能兌現(xiàn)基本面的標的仍有上漲空間,。
校對：楊舒欣
