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2025開(kāi)年以來(lái)，把握住人工智能（AI）,、人形機(jī)器人等行情的基金業(yè)績(jī)亮眼,，多只主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金收益率已經(jīng)超過(guò)40%,，甚至有基金收益率達(dá)50%,。另外,，重倉(cāng)煤炭、航空等板塊的基金2025開(kāi)年以來(lái)回撤幅度居前，主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金的業(yè)績(jī)首尾差距近60個(gè)百分點(diǎn),。在科技股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的背景下，不少基金經(jīng)理開(kāi)始積極調(diào)倉(cāng),，加大對(duì)于科技資產(chǎn)的配置,。

主動(dòng)權(quán)益基金首尾業(yè)績(jī)差距大

2025開(kāi)年以來(lái)，主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金業(yè)績(jī)回暖,。Wind數(shù)據(jù)顯示,，截至2月17日，領(lǐng)跑的鵬華碳中和主題A開(kāi)年以來(lái)不到兩個(gè)月的收益率達(dá)50.04%,。

另外,，永贏先進(jìn)制造智選A、中航趨勢(shì)領(lǐng)航A,、平安先進(jìn)制造主題A的收益率都超過(guò)40%,，前海開(kāi)源盛鑫C、前海開(kāi)源嘉鑫A,、華富科技動(dòng)能A,、招商優(yōu)勢(shì)企業(yè)A等收益率均超過(guò)30%。

幾家歡喜幾家愁,，部分基金2025開(kāi)年以來(lái)卻表現(xiàn)不盡如人意,。截至2月17日,，萬(wàn)家基金黃海管理的萬(wàn)家精選C,、萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略C回撤幅度超過(guò)8%，與排名榜首的產(chǎn)品收益率相差接近60個(gè)百分點(diǎn),。此外,，中科沃土沃瑞C、金信消費(fèi)升級(jí)C,、北信瑞豐外延增長(zhǎng)等基金的回撤幅度均超過(guò)6%,。

翻看績(jī)優(yōu)產(chǎn)品的持倉(cāng)，重倉(cāng)AI,、人形機(jī)器人概念股成為基金經(jīng)理的共識(shí),。鵬華碳中和主題A的前十大重倉(cāng)股中，有北特科技,、禾川科技,、五洲新春、雙林股份,、中堅(jiān)科技,、貝斯特等多只機(jī)器人概念股，這些公司近期股價(jià)持續(xù)上漲,。截至2月18日,，中堅(jiān)科技和五洲新春2025開(kāi)年以來(lái)的漲幅均超過(guò)60%,。

永贏先進(jìn)制造智選A、平安先進(jìn)制造主題A,、中航趨勢(shì)領(lǐng)航A,、前海開(kāi)源盛鑫C等績(jī)優(yōu)產(chǎn)品均持有多只機(jī)器人概念股，招商優(yōu)勢(shì)企業(yè)A,、萬(wàn)家行業(yè)優(yōu)選等績(jī)優(yōu)基金則持有多只AI概念股,。

目前業(yè)績(jī)排名靠后的基金，重倉(cāng)標(biāo)的普遍以煤炭股,、電力股,、航空股為主。其中,，陜西煤業(yè),、國(guó)投電力、春秋航空等公司2025開(kāi)年以來(lái)股價(jià)跌幅均超過(guò)10%,。

調(diào)倉(cāng)態(tài)度堅(jiān)決

事實(shí)上,，今年以來(lái)業(yè)績(jī)居前的基金中，已有基金經(jīng)理降低甚至放棄傳統(tǒng)消費(fèi)股的倉(cāng)位,，從而全力轉(zhuǎn)戰(zhàn)科技股,。

知名基金經(jīng)理梁永強(qiáng)管理的匯泉臻心致遠(yuǎn)2024年三季度末的十大重倉(cāng)股中，既有貴州茅臺(tái),、五糧液,、瀘州老窖等白酒股，也有美的集團(tuán),、中國(guó)海油,、邁瑞醫(yī)療等家電、能源,、醫(yī)療領(lǐng)域的龍頭品種,。但重倉(cāng)這些傳統(tǒng)績(jī)優(yōu)股并沒(méi)有讓這只基金收獲理想的業(yè)績(jī)，2024年該基金收益率為-21.57%,。

在2024年四季度末,，該基金持倉(cāng)全面轉(zhuǎn)向科技股，前十大重倉(cāng)股幾乎清一色的AI相關(guān)個(gè)股,，包括海天瑞聲,、昆侖萬(wàn)維、第四范式,、匯量科技,、華中數(shù)控、博實(shí)股份、綠的諧波,、三六零,、振芯科技、科大訊飛,。這一次全面調(diào)倉(cāng),，也讓匯泉臻心致遠(yuǎn)業(yè)績(jī)起飛，截至2月17日,，2025開(kāi)年以來(lái)該基金收益率超過(guò)20%,，躋身主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金排名榜前100位。

“盡管自己此前重倉(cāng)的消費(fèi)股龍頭公司擁有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力,，但迫于業(yè)績(jī)壓力,，也不得不轉(zhuǎn)向市場(chǎng)熱捧的科技股?！币晃换鸾?jīng)理告訴中國(guó)證券報(bào)記者,。數(shù)據(jù)顯示，該基金經(jīng)理管理的一只產(chǎn)品已從2024年的業(yè)績(jī)排名倒數(shù)躍居今年的業(yè)績(jī)前列,。

另一家基金公司旗下一只基金情況類(lèi)似,，此前重倉(cāng)消費(fèi)股，但在2024年下半年開(kāi)始增持科技股,。該基金不僅從去年四季度開(kāi)始業(yè)績(jī)回升,，規(guī)模也實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，擺脫了“迷你基”的命運(yùn),。

進(jìn)一步關(guān)注科技成長(zhǎng)方向

民生加銀基金表示,，目前來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)依然呈現(xiàn)平穩(wěn)復(fù)蘇的態(tài)勢(shì),，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的穩(wěn)定改善使得投資者信心持續(xù)修復(fù),。春節(jié)假期后,，個(gè)人投資者重新活躍,，融資余額回升。以DeepSeek模型,、人形機(jī)器人為代表的中國(guó)科技產(chǎn)品在全世界受到關(guān)注,，有望強(qiáng)化投資者對(duì)于本輪AI應(yīng)用落地的信心。對(duì)于海外投資者來(lái)說(shuō),，近期可能會(huì)更加正視中國(guó)科技的實(shí)力,，進(jìn)而增強(qiáng)對(duì)中國(guó)科技領(lǐng)域乃至于整體中國(guó)資產(chǎn)的信心。在行業(yè)上,，民生加銀基金建議投資者關(guān)注AI,、貴金屬、汽車(chē)、銀行,、電力及公用事業(yè),、交運(yùn)等領(lǐng)域。

招商基金表示,，展望未來(lái),，當(dāng)前宏觀環(huán)境仍利好主題行情演繹，科技股性?xún)r(jià)比,、擁擠度未達(dá)到極致水平,，預(yù)計(jì)行情仍有擴(kuò)散空間，可重點(diǎn)關(guān)注具備產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的科技成長(zhǎng)方向如AI算力與應(yīng)用,、人形機(jī)器人,、自動(dòng)駕駛等。

富國(guó)基金認(rèn)為,，DeepSeek概念反復(fù)活躍,，帶動(dòng)細(xì)分方向的投資機(jī)會(huì)不斷涌現(xiàn)，引領(lǐng)A股春季攻勢(shì),。中長(zhǎng)期來(lái)看,，本輪DeepSeek技術(shù)突破有望成為A股科技板塊的“鯰魚(yú)”，激活從算力到場(chǎng)景應(yīng)用的鏈?zhǔn)椒磻?yīng),，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上的優(yōu)質(zhì)公司仍具有投資價(jià)值,。

不過(guò)，富國(guó)基金也表示,，短期來(lái)看,，由于部分概念公司股價(jià)超過(guò)現(xiàn)階段基本面支撐，獲利回吐壓力增加,，板塊內(nèi)部出現(xiàn)分化是正?，F(xiàn)象。另外,，AI板塊整體熱情尚未消退,，部分資金仍在尋找低位布局機(jī)會(huì)，需進(jìn)一步關(guān)注公司自身的技術(shù)實(shí)力和業(yè)績(jī)預(yù)期,。

金鷹基金認(rèn)為,，DeepSeek的崛起不僅影響了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，也吸引了全球投資者的目光,。從長(zhǎng)期來(lái)看,，DeepSeek的技術(shù)突破將推動(dòng)全球AI產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，促進(jìn)技術(shù)交流與創(chuàng)新,。投資者應(yīng)該根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和實(shí)際情況,，進(jìn)行合理的資產(chǎn)配置,，而非追逐熱點(diǎn)把雞蛋放在一個(gè)籃子里。近期,，可關(guān)注DeepSeek和電影票房驅(qū)動(dòng)的TMT相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì),，并兼顧黃金、國(guó)防軍工在全球地緣局勢(shì)敏感期的防御價(jià)值,。