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亞德諾半導(dǎo)體發(fā)布財(cái)報(bào),，營收和凈利潤雙降,，這和此前公布的模擬芯片公司業(yè)績類似,，說明模擬芯片市場需求還未復(fù)蘇。對于2025是否迎來復(fù)蘇,，業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)分化,。

北京時(shí)間2月19日晚，國際模擬芯片公司亞德諾半導(dǎo)體（以下簡稱“ADI”）發(fā)布了營收,、凈利潤雙雙下滑的2025財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)（2024年11月至2025年1月）,。該季度ADI營收24億美元，同比下降4%，凈利潤4億美元,，同比下降18%,。

從收入結(jié)構(gòu)看，工業(yè)領(lǐng)域依舊是ADI最大的營收來源,，但受到客戶持續(xù)調(diào)整庫存的影響,，該業(yè)務(wù)季度營收11億美元，同比下降10%,。汽車業(yè)務(wù)占營收比例居于其次,，營收7億美元，同比下降2%,。通訊業(yè)務(wù)營收3億美元,，同比下降4%。消費(fèi)品業(yè)務(wù)是唯一營收增長的業(yè)務(wù),，營收超3億美元,，同比上升19%。ADI認(rèn)為,，消費(fèi)品業(yè)務(wù)增長主要源于相關(guān)市場份額在擴(kuò)大,。

這與近期公布最新季報(bào)的德州儀器、英飛凌,、意法半導(dǎo)體,、恩智浦、瑞薩電子等海外模擬芯片企業(yè)類似,，這些公司均呈現(xiàn)了營收和凈利潤下滑的業(yè)績水平,。其中，英飛凌最新季度營收44億美元,，同比營收基本持平,，但是公司由盈轉(zhuǎn)虧，虧損9000萬美元,。瑞薩電子Q4營收近19億美元,，同比下降27%；意法半導(dǎo)體Q4營收超33億美元,，同比下降22%,；恩智浦半導(dǎo)體Q4營收31億美元，同比下降9%,，凈利潤也同比下降,。作為半導(dǎo)體市場“晴雨表”的德州儀器，公司營收已經(jīng)同比連續(xù)9個(gè)季度下滑,。

自2022年下半年后,，全球半導(dǎo)體周期出現(xiàn)下行，作為全球主要模擬芯片供應(yīng)商的ADI也受宏觀環(huán)境的負(fù)面影響。一位模擬芯片業(yè)內(nèi)人士告訴記者,，各家海外公司的財(cái)報(bào)都不好,，主要在于市場需求整體不景氣,，這些公司在2024年一直處于去芯片庫存的階段,。根據(jù)各家財(cái)報(bào)，分終端方向看,，汽車,、工業(yè)、新能源等領(lǐng)域庫存去化問題依舊嚴(yán)重,，而這些領(lǐng)域恰恰是模擬芯片企業(yè)的主要收入來源,。英飛凌在近期披露的財(cái)報(bào)中表示，公司在汽車,、新能源和電源傳感器領(lǐng)域的客戶仍然調(diào)節(jié)庫存,，導(dǎo)致了這些領(lǐng)域的業(yè)務(wù)營收出現(xiàn)同比下滑。

另一方面,，中國市場成為這些模擬芯片企業(yè)的主要增長動(dòng)力,，特別是中國汽車市場。多位高管在財(cái)報(bào)會上表示,，中國汽車市場的強(qiáng)勁需求有效地抵消了其它市場的業(yè)績疲軟,。ADI的CEO文森特·羅奇認(rèn)為，ADI在中國多個(gè)市場的業(yè)績呈現(xiàn)增長,，汽車業(yè)務(wù)增長最顯著,，公司已經(jīng)和多家中國汽車品牌展開長期合作，提供ADC,、電源管理芯片等多種模擬芯片產(chǎn)品,。”

對于2025年市場是否會出現(xiàn)明顯復(fù)蘇跡象,，行業(yè)觀點(diǎn)分化,。業(yè)內(nèi)有人和ADI的CEO持有類似的樂觀觀點(diǎn)，認(rèn)為2025年將呈現(xiàn)一個(gè)明顯的需求復(fù)蘇,，從而帶動(dòng)整個(gè)模擬芯片市場,。國聯(lián)證券研究員劉歡宇告訴記者：“從行業(yè)整體銷售數(shù)據(jù)看，2025年半導(dǎo)體行業(yè)周期已經(jīng)從被迫降價(jià)去庫存,，轉(zhuǎn)向需求邊際增強(qiáng)的主動(dòng)去庫存階段,，甚至部分細(xì)分領(lǐng)域出現(xiàn)半導(dǎo)體企業(yè)補(bǔ)庫存的現(xiàn)象?！?/p>

ADI的CEO文森特·羅奇（Vincent Roche）也認(rèn)為行業(yè)復(fù)蘇就在眼前：“我們預(yù)計(jì)公司正在從行業(yè)歷史上最差的半導(dǎo)體下行周期之一中恢復(fù)過來,。”

但是也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為談2025年需求復(fù)蘇還是過早。意法半導(dǎo)體CEO近期對2025年第一季度業(yè)績發(fā)布展望：“我們依舊需要面對一個(gè)遲遲未到的需求復(fù)蘇,，包括汽車和工業(yè)市場,，尤其在歐洲?！盩rendForce分析師喬安此前告訴記者,，2025年的整體狀況和2024年相似，非AI產(chǎn)品的需求仍疲弱,?！?025年市場需求仍然難以填滿這些半導(dǎo)體公司的產(chǎn)能，價(jià)格還會小幅下降,?！彼硎尽?/p>

除了等待市場需求回暖,，這些海外模擬芯片企業(yè)也主動(dòng)實(shí)施一系列業(yè)績增長戰(zhàn)略,。多家歐洲公司，比如意法半導(dǎo)體和英飛凌,，它們提出過“China for China”的戰(zhàn)略,，通過將芯片產(chǎn)品進(jìn)行本地化生產(chǎn)，來供應(yīng)國內(nèi)本土客戶,。它們還將AI技術(shù)融入模擬芯片,，例如恩智浦在MCU中嵌入NPU處理器，強(qiáng)化端側(cè)AI設(shè)備的性能,。

云岫資本合伙人兼CTO趙占祥表示：“國內(nèi)本土模擬芯片企業(yè)如圣邦股份,、艾為電子、思瑞浦等競爭力在提升,，會對這些海外模擬芯片企業(yè)在華開展業(yè)務(wù)造成壓力,。”另外,，將AI融入模擬芯片的嘗試還處于起步階段,。