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在此前行情清淡時(shí)，發(fā)起式基金成為公募基金清冷市場(chǎng)里的“保成立”之選,，但當(dāng)下行情迅速升溫之際，發(fā)起式基金的成立邏輯悄然發(fā)生了變化,，成為與時(shí)間賽跑的“快捷方式”,。

不少基金公司在年內(nèi)布局的發(fā)起式基金，成立后迅速提高倉位追上了行情的熱潮,，體現(xiàn)在凈值端已經(jīng)效果明顯,。

但值得注意的是，發(fā)起式基金也面臨著寬進(jìn)嚴(yán)出的約束,。三年前集中成立的同類產(chǎn)品中,，未能通過規(guī)模考核的基金比比皆是,，因此近期清盤的基金中,，發(fā)起式產(chǎn)品占據(jù)了相當(dāng)?shù)谋壤?/p>

多只發(fā)起式產(chǎn)品登場(chǎng)

日前，凱石基金公告,，決定將凱石元鑫的募集截止日提前至2025年3月4日,，即本基金2025年3月4日當(dāng)日的有效認(rèn)購申請(qǐng)將全部予以確認(rèn)，并自3月5日（含當(dāng)日）起不再接受認(rèn)購申請(qǐng),。兩日后,，該基金披露成立公告，作為一只發(fā)起式產(chǎn)品,，該基金的初始規(guī)模約為1061.38萬元,，均由凱石基金內(nèi)部從業(yè)人員認(rèn)購。

年內(nèi),，發(fā)起式基金再度擔(dān)綱新發(fā)的主力,。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月8日,，今年以來已有41只發(fā)起式基金成立（僅統(tǒng)計(jì)初始份額）,，基金主題涉及多個(gè)熱門板塊。如1月份成立了興證資管國企紅利優(yōu)選,，2月份華寶創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF發(fā)起式聯(lián)接,、中歐信息科技和匯添富中證全指軟件ETF發(fā)起式聯(lián)接等科技主題基金成立,。

此外近期隨著消費(fèi)板塊的崛起，3月7日中歐恒生消費(fèi)指數(shù)也宣告成立,。港股市場(chǎng)還有鵬華恒生港股通高股息率指數(shù)發(fā)起式,、廣發(fā)中證國新港股通央企紅利ETF發(fā)起式聯(lián)接、南方中證港股通汽車產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)發(fā)起等發(fā)起式基金成立,。

發(fā)起式基金即募集規(guī)模不低于5000萬元,，基金管理人、高管或基金經(jīng)理作為基金發(fā)起人認(rèn)購不少于1000萬元且持有期限不少于三年,，滿足上述條件的基金即可宣布發(fā)行募集成功,，成為不少基金公司在行情轉(zhuǎn)折時(shí)上新的“快捷方式”。

天相投顧認(rèn)為,，發(fā)起式基金的發(fā)行起點(diǎn)較低,，通過發(fā)起式基金，基金可以在市場(chǎng)參與度較低時(shí)成功發(fā)行基金,。若發(fā)起式基金業(yè)績出色,，則基金公司可以擴(kuò)大規(guī)模，提高市場(chǎng)占有率和知名度,。

從“保成立”到“搶時(shí)間”

在此前行情清淡時(shí),，發(fā)起式基金成為公募基金清冷市場(chǎng)里的“保成立”之選，但當(dāng)下行情迅速升溫之際,，發(fā)起式基金的成立邏輯悄然發(fā)生了變化,，成為與時(shí)間賽跑的布局措施。多只基金并不“愁賣”但依舊抓緊成立,，前文所述凱石元鑫的募集時(shí)長僅2日,，較原定的三天選擇提前一天。

有公募基金觀察人士表示,，近期采取發(fā)起式基金的形式,，能夠縮短基金的成立周期，幫助公募機(jī)構(gòu)更快地抓住稍縱即逝的市場(chǎng)機(jī)會(huì),。

“現(xiàn)在許多公司布局發(fā)起式基金,，不是為了保成立，而是為了搶成立時(shí)間,。發(fā)起式基金成立后,，盡快建倉，就有望更快抓住市場(chǎng)機(jī)遇,。即使發(fā)起式基金的首募規(guī)模較小,，但只要抓好了建倉時(shí)點(diǎn)并實(shí)現(xiàn)好業(yè)績，日后通過持續(xù)營銷來擴(kuò)充規(guī)模是很容易的?！比A南某公募基金渠道人士表示,。

例如，1月24日成立的景順長城醫(yī)療產(chǎn)業(yè),，成立以來漲幅約為6%,；此外，中歐恒生科技指數(shù)成立以來上漲24.86%,，南方中證港股通汽車產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)、博時(shí)上證科創(chuàng)板芯片聯(lián)接等基金也有超過兩位數(shù)的漲幅,，且從凈值表現(xiàn)來看與跟蹤的指數(shù)已高度契合,，表明這些基金已迅速將倉位抬升。

近期成為清盤高發(fā)區(qū)

而發(fā)起式基金的成立門檻相對(duì)較低,，這為基金公司在布局方面提供了便利,，使其能夠抓住稍縱即逝的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。但發(fā)起式基金也設(shè)置了三年大考的寬進(jìn)嚴(yán)出約束,。因此,，近期清盤的基金中，未能通過規(guī)?？简?yàn)的發(fā)起式產(chǎn)品占據(jù)了相當(dāng)?shù)谋壤?/p>

近日,，上銀穩(wěn)健優(yōu)選12個(gè)月持有披露了基金財(cái)產(chǎn)清算的公告，觸發(fā)清盤的原因是“基金規(guī)模低于 2 億元人民幣的,，基金合同自動(dòng)終止,，并應(yīng)當(dāng)按照本基金合同約定的程序進(jìn)行清算，且不得通過召開基金份額持有人大會(huì)延續(xù)基金合同期限,?！苯刂寥ツ昴摶鹨?guī)模僅剩1080萬元,。

當(dāng)前瀕臨清盤的基金中,，也包含多只即將面臨“三年大考”的發(fā)起式基金。以平安中證醫(yī)藥及醫(yī)療器械創(chuàng)新指數(shù)發(fā)起式為例,，該基金成立于2022年3月11日,，如果在2025年3月11日日終時(shí)該基金的規(guī)模低于2億元人民幣，則基金合同會(huì)終止,。為降低對(duì)投資者的影響,，2025年2月26日起該基金申購已暫停。

華北某頭部公募人士表示,，發(fā)起式基金的發(fā)行,，基金公司要投入一部分真金白銀，足以體現(xiàn)出基金公司的誠意。但這些基金發(fā)出來能否做大做強(qiáng),，不僅和基金經(jīng)理,、基金公司投研資源相關(guān)，也和市場(chǎng)行情有著密切關(guān)系,。就權(quán)益基金而言,，前幾年發(fā)行的不少發(fā)起式基金，在三年滿期后規(guī)模達(dá)不到2億元而走向清盤,。

校對(duì)：蘇煥文??