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2025-03-15 21:33
“中國境外股票發(fā)行市場已經(jīng)復蘇,?！痹谌涨芭e辦的媒體會上,，高盛亞洲（除日本外）股票資本市場聯(lián)席主管王亞軍表示，“如果說,，2024年底我們是感覺到了風的存在,，那么今年我們是感覺到風真的來了?！?/p>
王亞軍還明確指出,，國際長線投資者已顯著回歸中國資本市場，這不僅體現(xiàn)了他們對中國資產(chǎn)的信心,，也為市場復蘇提供了堅實的基本面支撐,。
中國境外IPO市場已經(jīng)開始復蘇
“如果說，2024年底我們是感覺到了風的存在,，那么今年我們是感覺到風真的來了?！闭劶敖衲甑闹袊惩夤善卑l(fā)行市場,，王亞軍說。
對于中國境外IPO市場復蘇的依據(jù),，王亞軍稱,，主要是基于融資額的顯著增長,、大型項目的成功發(fā)行以及國際長線投資者的回歸。
首先,，在中國境外股票發(fā)行市場的融資額方面,，2024年，中國境外發(fā)行市場的融資額達到448億美元,，相比2023年的195億美元,，增長超過一倍。成倍增長表明市場復蘇的拐點已經(jīng)到來,?！氨M管與歷史平均值750億美元相比，440億美元仍有較大差距,，但從趨勢來看,，拐點的出現(xiàn)是較為確定的?！蓖鮼嗆娬f,。
步入2025年，市場更是加快復蘇,。截至3月13日,，港股的融資額已達130億美元。在僅過去10周的情況下,，與去年同期相比,，融資額增長了23倍。王亞軍指出,，盡管2024年年初市場整體表現(xiàn)不佳,，但10周內(nèi)完成130億美元的融資規(guī)模已相當可觀。若按此速度推算2025年全年,，港股市場融資額將達到650億美元左右,，與歷史平均值750億美元已較為接近。
王亞軍還表示,，從季節(jié)性角度看,，第一季度尤其是前兩個月通常并非融資高峰期，融資活躍期一般集中在每年的3月至6月以及9月至11月,。然而,，2025年年初的市場表現(xiàn)已打破常規(guī)。在前兩個月內(nèi),，中國境外市場已實現(xiàn)130億美元的融資額,，顯示出市場的活躍度遠超歷史同期水平。這一現(xiàn)象進一步印證了市場的復蘇態(tài)勢,。
其次,，從今年以來已有諸多大型IPO項目在港股成功發(fā)行,，也印證了市場已開始復蘇。據(jù)市場公開數(shù)據(jù),，截至目前,，中國香港市場今年最大的三個IPO項目分別為蜜雪集團（融資額5.1億美元）、古茗（融資額2.6億美元）和布魯可（融資額2.5億美元）,。
“今年以來港股上市項目的特點值得關注,。首先，國際長線投資者的參與度顯著提升,，而在2022年和2023年,，國際長線投資者幾乎缺席。其次,，這些股票上市后的市場表現(xiàn)強勁,。”王亞軍說,。
記者注意到,，截至3月14日收盤，蜜雪集團上市后股價整體漲幅約100%,，古茗股價上漲超過60%,，布魯可股價漲幅超100%。
“從恒生指數(shù),、恒生科技指數(shù)今年的漲幅來看,，港股在經(jīng)歷了三年的沉寂之后，于2024年開始復蘇,，并在2025年進入加速復蘇階段,。這一趨勢表明，港股市場復蘇的態(tài)勢已經(jīng)十分明確,?！蓖鮼嗆娬f。
國際長線投資者顯著回歸
王亞軍還明確指出,，國際長線投資者已顯著回歸港股市場,，為市場復蘇提供了堅實的基本面支撐。
“國際長線投資者的回歸是市場復蘇的重要標志之一,?！蓖鮼嗆姳硎荆?022年至2023年這兩年間,，IPO項目中能有少數(shù)長線投資者參與已屬難得,，但從2024年年底開始，情況發(fā)生了顯著變化,。
據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示,，以2025年年初的三大消費品IPO項目（蜜雪集團、古茗,、布魯可）為例,，這些項目在國際發(fā)售上均實現(xiàn)超額認購?！@一數(shù)據(jù)表明市場已恢復至正常年份的活躍水平,。
“這些項目吸引了眾多國際頂級長線投資者的參與，他們管理的資產(chǎn)規(guī)模均達數(shù)千億美元,?！蓖鮼嗆娭赋觯斑@些投資者的回歸不僅體現(xiàn)了他們對中國市場的信心,，也為市場復蘇提供了基本面支撐,。”
王亞軍進一步解釋稱,，與對沖基金等短期資金不同,，長線投資者通常在經(jīng)過深入研究和內(nèi)部決策后才會進入市場。他們的資金規(guī)模龐大且持有周期較長,，一旦確定投資方向,，不會輕易改變?！斑@種趨勢在過去幾個月尤為明顯,，相當于，國際長線投資者空倉兩三年后,，近期出現(xiàn)了爆發(fā)性的買入行為,。”
“這種買入行為并非短期投機,，而是基于對中國資本市場長期發(fā)展的信心,。”王亞軍表示,，“近期各大股指上漲和IPO認購的表現(xiàn)強勁,，正是在這一歷史背景下發(fā)生的。國際長線投資者的回歸不僅為市場注入了資金,，也帶來了長期穩(wěn)定的信心,。”
中國資產(chǎn)正迎來新一輪的投資機遇
王亞軍還提到,，隨著中國資本市場的持續(xù)復蘇,，未來港股市場融資額和市場活躍度將顯著提升，市場估值也將進一步修復,。隨著市場估值的修復和外資的持續(xù)流入,，中國資產(chǎn)正迎來新一輪的投資機遇,。
“此次市場復蘇的可持續(xù)性遠高于以往，市場活躍度和融資額的提升將為未來的發(fā)展奠定堅實基礎,?！蓖鮼嗆娍偨Y道，“中國資本市場的估值優(yōu)勢和政策支持,，將使其在全球資本配置中更具吸引力,。”
值得一提的是,，2025年3月,，比亞迪H股完成435億港元（約56億美元）配售，乃汽車行業(yè)史上最大閃電配售,，打破了2021年牛市的紀錄,，也進一步證明了中國香港市場的強度與韌性。2021年1月,，比亞迪曾以39億美元的規(guī)模完成增發(fā),，而此次增發(fā)規(guī)模較上次增長了45%，發(fā)行價格較上次高出49%,。
“在當前市場環(huán)境下,，2025年以來的IPO和增發(fā)不僅打破了歷史紀錄，還顯示出港股市場的深度和韌性,?！蓖鮼嗆娭赋觯案匾氖撬砹耸袌鑫磥淼内厔?。在市場復蘇的背景下,，中國香港市場超大規(guī)模的股票發(fā)行是完全可行的?！?/p>
責編：劉藝文?????
排版：劉珺宇????????
校對：冉燕青?????????????
