印度尼西亞股市遭遇“黑色星期二”,。
3月18日,雅加達(dá)綜合指數(shù)(JCI)早盤跌幅迅速擴(kuò)大至5%,,觸發(fā)印尼證券交易所的熔斷機(jī)制,,交易暫停30分鐘。
恢復(fù)交易后,,該指數(shù)跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大至7.1%,,為2011年9月以來最大盤中跌幅,最低觸及6021.34點(diǎn),,創(chuàng)下自2024年8月以來的新低,。若觸及下一個(gè)關(guān)鍵臨界點(diǎn)——10%的跌幅,可能觸發(fā)再一次暫停交易,。
這是印尼股市連續(xù)第四個(gè)交易日下跌,,市場恐慌情緒蔓延,權(quán)重股集體重挫,,資金大規(guī)模外流,。
分析人士指出,此次暴跌由宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟,、開齋節(jié)前消費(fèi)低迷及全球資本撤離新興市場等多重因素引發(fā),,印尼經(jīng)濟(jì)正面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
外資撤離
今年以來,,雅加達(dá)綜合指數(shù)已下跌約14%,,是全球表現(xiàn)最差的指數(shù)之一。印尼盾今年也下跌了約2%,。
3月18日,,化工巨頭Chandra Asri Pacific股價(jià)單日重挫19%,其2024財(cái)年凈營收同比下降17.4%至18億美元,,顯示企業(yè)盈利惡化,。可再生能源企業(yè)Barito Renewables和金融科技公司DCI Indonesia分別下跌逾15%和20%,,后者更是連續(xù)三天觸及跌停板,。從行業(yè)看,銀行,、能源和消費(fèi)品板塊資金外流最為顯著,,外資機(jī)構(gòu)拋售規(guī)模創(chuàng)年內(nèi)新高。
此次暴跌的直接導(dǎo)火索是市場對印尼經(jīng)濟(jì)前景的深度擔(dān)憂,。開齋節(jié)假期臨近,,消費(fèi)數(shù)據(jù)卻顯示疲軟,家庭可支配支出同比下滑,零售和消費(fèi)品板塊首當(dāng)其沖,。Timefolio Asset Management投資組合經(jīng)理奈杰爾·佩(Nigel Peh)指出:“節(jié)日本應(yīng)是消費(fèi)旺季,,但當(dāng)前通脹緊縮和收入壓力導(dǎo)致許多家庭削減非必要開支,這對依賴內(nèi)需的企業(yè)構(gòu)成重大打擊,?!?/p>
高盛報(bào)告指出,印尼股市估值已低于五年均值,,但外資持股比例仍高達(dá)35%,,市場波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)顯著。
Jefferies全球股票策略主管Christopher Wood表示,,印尼股市的估值持續(xù)下滑,,企業(yè)盈利增長疲軟,導(dǎo)致市盈率和股本回報(bào)率(ROE)下降,。
據(jù)印尼央行3月18日的數(shù)據(jù),,1月1日至3月13日,流出股票市場的外資總凈額為22.21兆印尼盾,。
經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)
為刺激經(jīng)濟(jì),,印尼央行于2025年1月意外降息25個(gè)基點(diǎn)至5.25%,并推出中小企業(yè)貸款補(bǔ)貼計(jì)劃,。然而,,政策效果有限。
分析指出,,降息雖能緩解企業(yè)融資成本,,但無法解決結(jié)構(gòu)性需求不足問題。政府需加大財(cái)政刺激,,尤其是在基建和就業(yè)領(lǐng)域,。
此外,印尼政府計(jì)劃通過稅收優(yōu)惠吸引外資重返制造業(yè),,但分析人士認(rèn)為,,全球供應(yīng)鏈重組背景下,,印尼在基礎(chǔ)設(shè)施和營商環(huán)境上的短板仍制約其競爭力,。
今年1月,印尼央行下調(diào)了印尼2025年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期,,中值由5.2%調(diào)低至5.1%,。印尼央行行長佩里·瓦吉約表示,2025年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期將為4.7%至5.5%,,低于之前預(yù)測的4.8%至5.6%,。這與民眾尤其是中產(chǎn)階層民眾購買力下降是一致的。由于缺乏強(qiáng)勁的收入預(yù)期和就業(yè)機(jī)會(huì),家庭消費(fèi)仍將疲軟,。
另外,,由于除美國外的主要貿(mào)易伙伴需求放緩,出口將下降,。同時(shí),,私人投資的動(dòng)力也不強(qiáng)勁。印尼的國際貿(mào)易表現(xiàn)預(yù)計(jì)也將放緩,。