證券時報
胡華雄
2025-03-19 12:50
跟蹤自由現(xiàn)金流指數(shù)的ETF“火”了！又有一類產品獲得行業(yè)扎堆布局,。
3月18日晚間,，首批12只跟蹤中證全指自由現(xiàn)金流的ETF產品正式上報，花落華泰柏瑞,、南方,、博時、招商,、鵬華,、平安、工銀瑞信,、大成,、華安、中銀,、華富,、方正富邦等基金公司。
據(jù)悉,，中證全指自由現(xiàn)金流指數(shù)選取100只自由現(xiàn)金流率較高的上市公司證券作為指數(shù)樣本,，以反映現(xiàn)金流創(chuàng)造能力較強的上市公司的整體表現(xiàn)。
業(yè)內人士表示,，近年來,，中國A股市場的紅利策略因其出色的表現(xiàn)以及防御性備受投資者青睞。自由現(xiàn)金流作為穩(wěn)定紅利產生的前提條件,，越來越受到關注,。自由現(xiàn)金流ETF的陸續(xù)上報、獲批,、上市,，不僅豐富了ETF產品種類,，更有望為投資者提供更加多元化的投資選擇。
首批綜指自由現(xiàn)金流ETF上報
自由現(xiàn)金流指數(shù)產品對于普通投資者來說不太熟悉,，但正成為基金行業(yè)的寵兒,。
3月18日，首批跟蹤中證全指自由現(xiàn)金流的ETF正式上報,，花落華泰柏瑞,、博時基金、南方基金,、招商基金,、鵬華基金、平安基金,、工銀瑞信,、大成基金、華安基金,、中銀基金,、華富基金、方正富邦等12家基金公司,。
據(jù)悉,，中證全指自由現(xiàn)金流指數(shù)選取100只自由現(xiàn)金流率較高的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映現(xiàn)金流創(chuàng)造能力較強的上市公司的整體表現(xiàn),。指數(shù)樣本主要分布在可選消費,、能源、公用事業(yè)等現(xiàn)金流較為充沛的行業(yè),，在盈利,、分紅等基本面維度表現(xiàn)較好。
值得一提的是,，除中證全指自由現(xiàn)金流指數(shù)之外,，此前中證指數(shù)公司還陸續(xù)發(fā)布了滬深300自由現(xiàn)金流指數(shù)、中證500自由現(xiàn)金流指數(shù),、中證1000自由現(xiàn)金流指數(shù),、中證800自由現(xiàn)金流指數(shù)、中證香港自由現(xiàn)金流指數(shù)和中證港股通自由現(xiàn)金流指數(shù),，為市場提供了更多投資標的,。而12只產品扎堆跟蹤的中證全指自由現(xiàn)金流指數(shù)，成為這7只自由現(xiàn)金流指數(shù)中跟蹤產品最多的指數(shù),。
業(yè)內人士表示,，從海外經驗來看，海外市場對自由現(xiàn)金流因子關注較早，歐美市場相關指數(shù)基金的發(fā)展較為成熟,，美國頭部指數(shù)機構均推出了自由現(xiàn)金流相關指數(shù),，并衍生出多類ETF產品。目前國內多只自由現(xiàn)金流ETF的陸續(xù)上報,、獲批,、上市，有望進一步為投資者提供一鍵配置滬深北交易所中財務更健康,、抗風險能力更強的優(yōu)質企業(yè)的工具,。
自由現(xiàn)金流相關指數(shù)產品不斷擴容
近期多只與自由現(xiàn)金流相關的指數(shù)基金產品出爐。2月27日,，華夏國證自由現(xiàn)金流ETF和國泰富時中國自由現(xiàn)金流ETF上市,，成為國內首批上市的自由現(xiàn)金流ETF。3月12日,，華寶、摩根兩家基金公司旗下的滬深300自由現(xiàn)金流ETF正式獲批,。而易方達等公司上報的國證自由現(xiàn)金流ETF也已獲批,。
此外，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，截至3月18日,，易方達、華夏等17家基金公司合計上報了24只自由現(xiàn)金流指數(shù)基金,，其中涉及滬深300自由現(xiàn)金流指數(shù),、中證800自由現(xiàn)金流指數(shù)、國證自由現(xiàn)金流指數(shù)等,。
顯然,，自由現(xiàn)金流主題ETF產品受到眾多基金公司關注，上報數(shù)量持續(xù)增加,，涉及多種不同標的指數(shù),，此類產品被認為能反映企業(yè)真實財務狀況，適合作為大類資產配置工具,，為投資者提供了新的投資選擇,。
對此，滬上一位業(yè)內人士表示,，自由現(xiàn)金流ETF的投資策略核心在于篩選自由現(xiàn)金流水平較高,、盈利能力強且經營穩(wěn)定性佳的優(yōu)質企業(yè)，通過投資這些企業(yè)在財務健康度,、盈利能力及股東回報方面的突出優(yōu)勢,，實現(xiàn)長期穩(wěn)健收益。
自由現(xiàn)金流因子長期表現(xiàn)優(yōu)異，具有顯著的超額收益,。以滬深300現(xiàn)金流指數(shù)和中證800現(xiàn)金流指數(shù)為例,，過去11年中，兩者分別有7年和8年大幅跑贏對應寬基指數(shù),，尤其在市場下行期間表現(xiàn)更為突出,。作為市場上稀缺的大盤寬基增強型產品，自由現(xiàn)金流ETF具備穿越牛熊的配置價值,，是投資者進行長期資產配置的理想選擇,。
“自由現(xiàn)金流ETF還是更適合作為個人資產配置的底倉，進行長期配置的,，主要是因為從投資邏輯上來講,，此類產品在下跌市場中防御性比較強，或許不能提供更好的收益銳度,，但有助于平滑組合整體波動,。”一位業(yè)內人士表示,。
自由現(xiàn)金流產品發(fā)展?jié)摿薮?/strong>
不少人士看好自由現(xiàn)金流相關指數(shù)產品未來發(fā)展?jié)摿Α?/p>
一位業(yè)內人士表示,，從政策導向看，監(jiān)管層近年來強化上市公司分紅約束,，鼓勵通過回購,、派息回饋股東，與自由現(xiàn)金流指數(shù)的選股編制邏輯高度契合,。預計未來隨著政策扶持,、產品擴容和需求升溫，掛鉤自由現(xiàn)金流指數(shù)的ETF或將成為被動投資領域的“新藍?！?。
“一方面，因子投資作為一種并不為投資者廣泛知曉的策略,，可能投資者對其的認識和接受還需要一個過程,；但另一方面，我個人對此類產品的市場潛力是比較看好的,，其實絕大多數(shù)投資者參與基金投資的風險承受能力是比較低的,，因此像是自由現(xiàn)金流ETF這類具有穩(wěn)健收益特征的產品，或許適配更多人,?！北本┠彻蓟鹑耸勘硎尽?/p>
還有人士認為,，自由現(xiàn)金流ETF的推出填補了國內Smart Beta工具箱中自由現(xiàn)金流因子的空白,，為投資者提供了優(yōu)質的防御性配置工具,，尤其契合低利率環(huán)境下的資產配置需求，成為險資,、養(yǎng)老金等長期資金的重要配置選擇,。
在新“國九條”等政策支持、低利率環(huán)境利好以及險資等長期資金對高現(xiàn)金流資產配置需求持續(xù)增長的背景下,，自由現(xiàn)金流ETF的市場潛力巨大,，未來規(guī)模和流動性有望持續(xù)提升，將成為A股市場不可或缺的重要投資工具,。
“近些年來隨著不確定性因素的增加,，越來越多的投資者轉而尋求確定性，推崇‘現(xiàn)金為王’,，尤其是面對低利率和高波動的市場環(huán)境,，對于高現(xiàn)金流資產的配置需求也在日益提升。聚焦自由現(xiàn)金流的ETF產品聚焦財務質量良好的優(yōu)質上市公司,，有助于引導資金流向優(yōu)質企業(yè),，促進實體經濟發(fā)展，中長期配置價值將愈發(fā)凸顯,?！绷硪晃粯I(yè)內人士表示。
