證券時報網
康殷
2025-03-21 23:04
韓國金融服務委員會負責人周五表示，將按計劃在3月31日解除臨時賣空禁令。
即將恢復賣空
韓國金融監(jiān)管機構——金融服務委員會（FSC）負責人周一表示,，將按計劃于3月31日解除臨時賣空禁令,。該機構負責人金英煥（KimByoung-hwan）當天在記者招待會上表示：“如果沒有出現(xiàn)系統(tǒng)問題，將按照原計劃于31日全面恢復賣空交易,?！?/p>
金英煥表示：“我們已經更新了一年多的相關制度和監(jiān)管規(guī)則。我們沒有理由部分開放賣空,。”他還表示,，F(xiàn)SC正在努力實施一些限制措施,，以防某些股票因擔心劇烈波動而被過度賣空,。
今年2月，韓國政府內閣會議批準了《金融投資服務和資本市場法（FSCMA）施行令》的修訂法案,。該法案為3月31日恢復賣空鋪平了道路,。
自2023年11月賣空禁令以來，韓國股市一度持續(xù)上漲,。2023年11月至2024年7月,，韓國綜合指數從2300點上漲至2870點。但隨著韓國政壇發(fā)生動蕩,，以及主要企業(yè)業(yè)績下降,，外資持續(xù)賣出韓國資產。韓國股市在2024年下半年再次下跌至2400點附近,。2024年全年下跌9.63%,。
今年以來，韓國股市有所回暖,。年初至今，綜合指數上漲超過10%,。但分析機構認為,，韓國經濟前景仍不容樂觀。匯豐亞洲策略團隊在研報中表示,，受關稅風險影響,，該團隊對韓國股市持中性評級,。該團隊表示，韓國屬于出口導向型經濟體,，因此主要的下行風險是美國關稅政策的不穩(wěn)定性,。
韓國為何禁止賣空？
在新冠疫情暴發(fā)后,，韓國股市大幅下跌導致了政府于2020年3月禁止賣空上市股票,。然后在2021年5月，KOSPI200和KOSDAQ150指數中包含的股票部分恢復了賣空,。
2023年11月,，由于大批韓國散戶投資者對韓國股市中機構的賣空交易行為不滿，韓國金融監(jiān)管機構開始調查國際機構“非法賣空”行為,，調查對象為國內賣空交易前14位的國際投行,，其賣空交易量約占海外公司在韓國賣空行為總交易量的90%以上。同時,，發(fā)布禁止賣空禁令至2024年6月,。
2024年5月，韓國金融監(jiān)督院(FSS)發(fā)布對國際投行賣空股票最新調查結果,。通告顯示,，共有九家國際投行在韓國股市進行了價值2112億韓元(約合1.56億美元)的非法做空交易。該機構相關負責人表示,，將繼續(xù)對相關國際機構進行深入調查,，以杜絕相關違法行為。根據通報,，涉事的九家銀行主要違反了程序性規(guī)定,，總計非法做空了164只股票。
2024年6月,，韓國政府宣布,，將股市賣空禁令維持至2025年3月底。當天,，韓國金融委員會副委員長金素英在例行記者會上表示,，待全面監(jiān)測做空活動的系統(tǒng)到位后，明年3月31日起可解除股票做空禁令,。
據介紹,，金融監(jiān)督院和韓國證券交易所計劃在明年3月底前構建裸賣空監(jiān)測系統(tǒng)（NSDS），防范非杠桿做空,。
韓國政府和執(zhí)政黨當日在國會舉行黨政協(xié)議會公布了《賣空制度改善方案》,，以強化對機構投資者的賣空交易的管理，同時降低了個人投資者賣空交易的門檻。根據這一方案,，韓國將建立賣空交易電子結算系統(tǒng),，這一系統(tǒng)將實時切斷裸賣空交易。機構投資者須建立機構內余額管理系統(tǒng),，以防止機構進行裸賣空交易,。韓國股票交易所還將建立“中央檢查系統(tǒng)”，對機構投資者的非法賣空行為進行全面檢查,，并對機構內的余額管理系統(tǒng)的有效性進行驗證,。
此外，對于法人投資者也將引入預防裸賣空交易的內部控制標準,，證券公司也要對機構投資者的賣空交易電子結算系統(tǒng)以及所有機構,、法人投資者的內部控制標準進行確認，只有通過證券公司確認的機構及法人投資者才能提出賣空要求,。此外,，對機構在進行融資賣空交易時借入的股票設定90天的償還期限，并確定延長償還期限的上限為4次,，也就是說,，在12個月內必須還清。
除了強化對機構,、法人投資者賣空交易的管理以外,，《賣空制度改善方案》還改善了個人投資者賣空的可及性，將個人借貸的現(xiàn)金擔保率下調至借貸水平的105%,，對KOSPI200股票適用120%,。
《賣空制度改善方案》還加強了對非法賣空交易的處罰力度，將對非法賣空交易的罰款從現(xiàn)行的不正當利益的3至5倍上調至4至6倍,，還將根據不正當利益的額度而適用加重處罰條款等,。
在發(fā)現(xiàn)涉及幾家全球投資銀行的一系列裸賣空違規(guī)行為后，韓國于2023年11月對這種做法實施了臨時禁令,。
在此之前,，韓國KOSPI200指數成份股和KOSDAQ150指數成份股共有350家上市公司成為賣空對象。
但監(jiān)管機構正計劃允許對韓國所有上市公司進行賣空,。
校對：廖勝超
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