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國內(nèi)公募行業(yè)自2023年啟動(dòng)第一階段降費(fèi)以來成效顯著。2024年公募基金管理規(guī)模增長超10%的同時(shí),，公募基金管理費(fèi),、托管費(fèi)規(guī)模分別下降8%、3.79%,；管理費(fèi)中支付給銷售渠道的客戶維護(hù)費(fèi)同步減少,，下降8.38%。

作為公募降費(fèi)第三階段的重點(diǎn),，2024年公募基金銷售服務(wù)費(fèi)仍實(shí)現(xiàn)13.16%的增長,。業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì),，隨著公募降費(fèi)第三階段即將落地，銷售環(huán)節(jié)收費(fèi)將進(jìn)一步規(guī)范,，以讓利投資者,、優(yōu)化銷售行為為核心。

公募降費(fèi)范圍進(jìn)一步拓寬

自2023年下半年主動(dòng)權(quán)益類基金大面積啟動(dòng)降費(fèi)以來,，2024年以龍頭寬基ETF為代表的眾多公募產(chǎn)品加入降費(fèi)行列,，公募降費(fèi)范圍進(jìn)一步拓寬。天相投顧最新數(shù)據(jù)顯示,，在2024年公募基金總規(guī)模增長超10%的背景下,，當(dāng)年公募基金管理費(fèi)、托管費(fèi)規(guī)模分別為1226.78億元,、274.17億元,。

易方達(dá)基金、華夏基金,、廣發(fā)基金為2024年管理費(fèi)收入前三名的公募機(jī)構(gòu),，管理費(fèi)收入分別為82.18億元、67.21億元,、58.57億元,；富國基金、南方基金,、嘉實(shí)基金,、匯添富基金2024年管理費(fèi)收入均超過了40億元。

在上述頭部公募機(jī)構(gòu)中,，僅有華夏基金2024年實(shí)現(xiàn)了管理費(fèi)收入增長,；易方達(dá)基金管理費(fèi)收入減少超10億元；廣發(fā)基金,、匯添富基金,、富國基金管理費(fèi)收入均減少超6億元。與此同時(shí),，華泰柏瑞基金,、永贏基金、中銀基金,、天弘基金,、上銀基金等2024年管理費(fèi)收入顯著增加。

工商銀行,、建設(shè)銀行,、中國銀行為2024年公募基金托管費(fèi)收入前三名的托管機(jī)構(gòu)，托管費(fèi)收入分別為42.75億元、38.41億元,、26.68億元,；招商銀行的托管費(fèi)收入超過25億元，位居第四名。除銀行機(jī)構(gòu)外,，中信建投,、招商證券,、中信證券、廣發(fā)證券,、華泰證券等券商的托管費(fèi)收入相對(duì)靠前,。

尾傭支付同步減少

除公募基金管理費(fèi)、托管費(fèi)調(diào)降效果顯著外,，管理費(fèi)當(dāng)中支付給銷售渠道的客戶維護(hù)費(fèi)（即“尾隨傭金”）同樣有所下降。Wind數(shù)據(jù)顯示,，2024年公募基金客戶維護(hù)費(fèi)合計(jì)354.80億元，同比下降8.38%,。

易方達(dá)基金,、廣發(fā)基金,、富國基金,、匯添富基金,、華夏基金為支付客戶維護(hù)費(fèi)最多的五家公募機(jī)構(gòu)，招商基金,、嘉實(shí)基金、南方基金,、中歐基金,、工銀瑞信基金緊隨其后,。除易方達(dá)基金支付的客戶維護(hù)費(fèi)超20億元外,，其余機(jī)構(gòu)支付的客戶維護(hù)費(fèi)均在10億元以上。

從同比變化來看,，永贏基金,、中銀基金、浦銀安盛基金等固收“大廠”2024年支付的客戶維護(hù)費(fèi)顯著增長,，而中歐基金、易方達(dá)基金,、匯添富基金,、嘉實(shí)基金、景順長城基金,、廣發(fā)基金等權(quán)益“大廠”支付的客戶維護(hù)費(fèi)明顯減少,。

尾傭比例（客戶維護(hù)費(fèi)/基金管理費(fèi)×100%）方面,，中小公募機(jī)構(gòu)依然是高尾傭的“重災(zāi)區(qū)”，貝萊德基金、朱雀基金,、匯泉基金,、達(dá)誠基金,、泉果基金、恒越基金,、華宸未來基金,、施羅德基金、東財(cái)基金2024年的尾傭比例均在40%以上,。

銷售服務(wù)費(fèi)增13.16%

銷售服務(wù)費(fèi)方面,，2024年公募基金出現(xiàn)了13.16%的增長，達(dá)到276.74億元,。前三名分別為天弘基金、易方達(dá)基金,、南方基金,，銷售服務(wù)費(fèi)收入分別為23.16億元,、14.94億元、12.67億元,。

相比2023年,，中銀基金、易方達(dá)基金、廣發(fā)基金,、永贏基金、南方基金,、交銀施羅德基金2024年銷售服務(wù)費(fèi)增幅顯著,，增量均在1.5億元以上,，永贏基金更是實(shí)現(xiàn)了翻倍增長,。其中,，貨幣基金成為上述公募機(jī)構(gòu)貢獻(xiàn)銷售服務(wù)費(fèi)增量的主要資產(chǎn)類別,。除貨幣基金外，2024年頗受市場追捧的債券型基金,、QDII產(chǎn)品、商品型基金銷售服務(wù)費(fèi)也顯著提升,。

平安證券介紹，銷售服務(wù)費(fèi)是銷售渠道過去十年增長最為穩(wěn)定的一類收入,，貨幣基金規(guī)模穩(wěn)定增長與收費(fèi)模式轉(zhuǎn)換成為主要驅(qū)動(dòng)力。此外,，股票、混合,、債券型基金收費(fèi)模式也在改變，不收取認(rèn)/申購費(fèi),、收取客戶維護(hù)費(fèi)的C類份額比例在近兩年有明顯提升，更多類別份額持續(xù)創(chuàng)新,，例如僅在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)銷售的E類份額、內(nèi)地香港基金互認(rèn)后的H類份額,、為個(gè)人養(yǎng)老金新設(shè)的Y類份額等,。