期貨日報
鄔夢雯
2025-04-14 07:57
本周,，多家基金公司發(fā)布旗下基金產(chǎn)品可能觸發(fā)基金合同終止的公告,，基金多為權益類產(chǎn)品，部分采用發(fā)起式成立,。
按照基金合同規(guī)定,，發(fā)起式基金成立滿三年規(guī)模不足2億元將自動觸發(fā)清盤，其余一些提示清盤風險的權益類基金則是因規(guī)?；虺钟腥藬?shù)量連續(xù)多日低于清盤線,。
多為權益類基金
成立4年多的大成匯享一年持有即將走向清盤。根據(jù)大成基金4月7日公告,，該基金可能觸發(fā)基金合同終止情形,，原因是基金資產(chǎn)凈值持續(xù)多日低于5000萬元。按照基金合同規(guī)定,，連續(xù)50個工作日出現(xiàn)前述情形的,，基金合同應當終止，無需召開基金份額持有人大會,。
大成基金在公告中稱,，若截至5月6日，該基金產(chǎn)品連續(xù)50個工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元,，則自5月7日起進入基金財產(chǎn)清算程序,。記者注意到，該基金近幾個季度末規(guī)模均在1億元之下,。從份額變化來看，該基金自2023年二季度開始遭遇較大贖回,。
同日,，華泰紫金中證醫(yī)藥50指數(shù)基金發(fā)布可能觸發(fā)合同終止的提示性公告。這是一只采用發(fā)起式成立的基金,，即將在4月29日成立滿三年,，但根據(jù)發(fā)起式基金的合同規(guī)定，成立滿三年之日,，若規(guī)模低于2億元則基金合同自動終止,。華泰證券資管在公告中稱,，該基金長期以來規(guī)模較小，若截至4月29日規(guī)模低于2億元,，基金將于4月30日進入基金財產(chǎn)清算程序,，并且該基金自4月8日起暫停辦理申購、定期定額投資,、轉換轉入業(yè)務,。數(shù)據(jù)顯示，該基金成立至今,，季度末規(guī)模未曾突破0.3億元,，始終是一只迷你基。
華泰證券資管旗下另一只發(fā)起式基金——華泰紫金中證細分化工產(chǎn)業(yè)主題將于4月14日成立滿三年,，也因規(guī)模較小,，無法達到合同規(guī)定規(guī)模而發(fā)布可能觸發(fā)基金合同終止的提示公告。
實際上,，本周已有多只基金發(fā)布了可能觸發(fā)清盤的提示公告,，原因皆與上述多只基金相似，采取的措施也基本相似,。
比如,，成立僅一年多的海富通欣盈6個月持有發(fā)布公告稱，若連續(xù)50個工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的情形,，則4月24日為該基金最后運作日,，自最后運作日下一日進入基金財產(chǎn)清算程序。該基金自4月8日起暫停辦理申購,、定期定額投資,、轉換轉入業(yè)務。
博時基金旗下博時鑫康混合,、博時卓越成長混合,，農(nóng)銀匯理基金旗下農(nóng)銀國企優(yōu)選混合同日公告稱，若截至4月21日,，產(chǎn)品出現(xiàn)連續(xù)50個工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的情形,，將按合同約定進入清算程序，無需召開基金份額持有人大會進行表決,。
鵬華基金近日連發(fā)三份提示公告稱,，鵬華興鵬一年持有期混合、鵬華創(chuàng)興增利債券,、鵬華成長先鋒混合均有可能觸發(fā)基金合同終止情形,，原因均與基金規(guī)模連續(xù)多日低于清盤線有關。其中,，鵬華成長先鋒的成立時間不足1年,。數(shù)據(jù)顯示,，該只基金成立規(guī)模為2.62億元，但下一個季度末的規(guī)模迅速縮水至0.3億元,。
西部利得季季鴻三個月持有,、上銀新能源產(chǎn)業(yè)精選混合均是發(fā)起式基金，兩只基金將分別于5月17日和4月20日成立滿三年,，但兩只基金最新規(guī)模均明顯低于清盤線,，且基金公司已經(jīng)明確提示可能觸發(fā)自動終止合同的情形。
基金持營面臨挑戰(zhàn)
雖然基金清盤已不是新鮮事,，但隨著近幾年新發(fā)基金的增多,，清盤的數(shù)量也在隨之增多，尤其是前幾年眾多靠發(fā)起式成立的基金,。
發(fā)起式基金成立門檻低,，但三年之期的規(guī)模要求卻是一個不小的挑戰(zhàn)。自去年以來,，已發(fā)生多起發(fā)起式基金成立規(guī)模不足2億元而自動清盤的案例,，尤其是靠發(fā)起式成立的養(yǎng)老FOF（基金中基金）。
一位小型公募人士告訴《國際金融報》記者,，目前公司發(fā)行新產(chǎn)品還是會考慮發(fā)起式運作,，在當下市場行情下，也只能靠發(fā)起式先保成立,，至于后續(xù)能否保住基金的殼,，那是兩年多以后才考慮的事情。
Wind數(shù)據(jù)顯示,，2024年共有292只基金清盤,，其中股票型基金和混合型基金占了大頭，分別為80只和148只,，債券型基金僅38只,。截至4月11日，今年以來共有60只基金清盤,，股票型基金和混合型基金依舊占了多數(shù),，合計達到41只。
從今年基金發(fā)行市場的行情來看,，依舊是債券型基金更好賣,，動輒破20億元的成立規(guī)模，而權益類基金更多是靠被動指數(shù)型基金撐起整體規(guī)模,，主動管理型基金成立規(guī)模超10億元已是少數(shù),。
在新基金難賣的情況下,，存續(xù)的主動權益類基金要想做好持續(xù)營銷,，也面臨著不小考驗,，尤其是那些規(guī)模偏小的發(fā)起式基金。
“此前成立的發(fā)起式基金可能是在市場高位時發(fā)行,，加上投研能力,、營銷能力不足等因素影響，導致基金在后續(xù)市場調(diào)整中面臨清盤風險,。目前市場上發(fā)起式基金數(shù)量眾多,，但同質化現(xiàn)象較為突出，規(guī)模較小且業(yè)績表現(xiàn)不佳的基金難以脫穎而出,，因此發(fā)起式基金成立滿三年規(guī)模達不到2億元門檻的現(xiàn)象越來越多,。”排排網(wǎng)財富公募產(chǎn)品運營曾方芳告訴《國際金融報》記者,。
曾方芳認為,，近期權益資產(chǎn)的表現(xiàn)較為波動，投資者可能更傾向于選擇較穩(wěn)定的純債基金或貨幣基金,，對混合型基金的配置意愿降低,，進一步加劇了基金規(guī)模的縮小?；鸸緫鶕?jù)市場變化及時調(diào)整投資策略,，挖掘基金的獨特優(yōu)勢和特色，優(yōu)化資產(chǎn)配置,，降低風險暴露,，通過差異化競爭吸引投資者。此外,，還應積極拓寬銷售渠道,，通過開展持續(xù)的營銷活動，吸引更多年輕投資者和中小投資者,。
“我們不要那么多基金,。”一位基金業(yè)內(nèi)人士向記者提出了看法,，目前全市場基金數(shù)量已經(jīng)上萬只,，對于普通投資者而言做篩選有些難度。其表示,，雖然基金數(shù)量越來越多,，總規(guī)模也在增長，但單只基金的平均規(guī)模卻在下降,，“市場分化很明顯”,。該人士還認為，隨著新基金越發(fā)越多，未來可能清盤的數(shù)量還會繼續(xù)增加,。
