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在復(fù)雜外部環(huán)境下,，南向資金持續(xù)布局港股市場，4月以來加倉超千億港元,。

4月1日至4月17日,，僅用了12個(gè)交易日，南向資金累計(jì)凈流入1658.08億港元,。

對此,，有業(yè)內(nèi)人士表示，南向資金加速流入,，主要流向消費(fèi)和科技行業(yè),。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，機(jī)構(gòu)在港股投資上青睞“啞鈴策略”,，主要是布局港股的兩類資產(chǎn)：一類是以互聯(lián)網(wǎng)龍頭為代表的科技股,，另一類是低估值,、高股息的紅利股,。

南向資金加速流入

自4月2日美國宣布“對等關(guān)稅”政策以來，港股市場震蕩調(diào)整,。截至4月17日,，恒生指數(shù)累計(jì)下跌7.82%，恒生科技指數(shù)累計(jì)下跌9.62%,。

此時(shí),，南向資金成為港股市場堅(jiān)定的支持者。

4月以來,，南向資金保持著凈流入狀態(tài),。截至4月17日，4月以來的12個(gè)交易日,，南向資金累計(jì)凈流入1658.08億港元,。

在4月份的12個(gè)交易日中，有11個(gè)交易日南向資金保持凈流入,，并且其中7個(gè)交易日單日凈流入超100億港元,。

特別是在4月7日至4月11日，港股跌幅較大時(shí),，南向資金踴躍抄底,。單周凈流入累計(jì)822.53億港元。僅4月9日一天,，南向資金凈買入港股355.86億港元,，創(chuàng)出有史以來單日凈買入最高紀(jì)錄。

此外,，4月3日,，南向資金以287.90億港元的凈買入,，位列歷史第3高；4月8日,，以236.34億港元的凈買入,，位列歷史第6高。

2025年迄今,，南向資金凈流入已高達(dá)6044.61億港元,，創(chuàng)出同期歷史新高。

值得關(guān)注的是,，自4月3日起,，港股市場大幅下跌，但南向資金并沒有明顯流出,，反而逆勢加倉,。

格上基金發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月7日到4月16日的交易日,，僅4月10日是一天小幅凈流出,，其他交易日均為凈流入。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示,，“雖然近期受到關(guān)稅政策的影響,，A股和港股都出現(xiàn)一定的震蕩調(diào)整，但是南下資金依然去抄底港股的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),，因?yàn)楦酃稍诠乐捣矫嫣幱谌蛑饕Y本市場的低位,，再加上美股估值泡沫破裂，資金流出尋找新的估值洼地,，港股無疑是一個(gè)理想的資金流入地,。”

機(jī)構(gòu)青睞“科技+紅利”

格上基金的數(shù)據(jù)顯示,，2025年一季度南向資金凈買入金額排名第一的行業(yè)是非必需性消費(fèi),，包括汽車、零售等,，一季度凈買入1239.66億元,；排名第二的行業(yè)是資訊科技業(yè)，一季度凈買入1025.03億元,。

“4月3日后,，南向資金繼續(xù)流入非必需性消費(fèi)和資訊科技行業(yè)?！备裆匣鹧芯繂T托合江表示,。

4月7日至4月11日，南向資金凈流入822.53億港元,，重點(diǎn)加倉互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭,，流入居前三的企業(yè)均為互聯(lián)網(wǎng)公司,，分別為阿里巴巴、騰訊控股,、小米集團(tuán),，分別凈買入142億港元、122億港元,、96億港元,。此外，中芯國際,、泡泡瑪特等多只熱門賽道個(gè)股也受到南向資金青睞,。

托合江表示，伴隨著國內(nèi)AI技術(shù)發(fā)展,，市場對中國科技核心資產(chǎn)重估,，尤其是港股科技互聯(lián)網(wǎng)板塊獲得南向資金青睞。投資邏輯在于國內(nèi)AI技術(shù)突破,，而經(jīng)過前幾年的持續(xù)下跌港股估值偏低,，港股科技股迎來重估。

楊德龍表示,，機(jī)構(gòu)在港股的投資策略,，主要是布局港股的兩類資產(chǎn)：一類是以互聯(lián)網(wǎng)龍頭為代表的科技股，另一類是低估值,、高股息的紅利股。

楊德龍認(rèn)為,，未來南下資金仍會較多,，同時(shí)外資流入港股也會較多。在此背景下,，他建議投資者,，可以積極布局港股的一些優(yōu)質(zhì)龍頭股，比如科技互聯(lián)網(wǎng)巨頭,。

招商基金認(rèn)為,，在科技行情帶動(dòng)下，港股有望迎來修復(fù)機(jī)會,。配置方向上可考慮重點(diǎn)關(guān)注四大方向：一是科技與互聯(lián)網(wǎng)龍頭,，重點(diǎn)關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)平臺、云計(jì)算,、AI應(yīng)用,、游戲出海等龍頭企業(yè)。二是消費(fèi),，包括可選消費(fèi)與必選消費(fèi),，重點(diǎn)關(guān)注餐飲,、啤酒、體育用品,、免稅,、本地生活服務(wù)等細(xì)分板塊。三是生物醫(yī)藥與創(chuàng)新藥,。四是高股息資產(chǎn),，包括公用事業(yè)、電信,、能源等,。

排排網(wǎng)財(cái)富研究員卜益力表示，從估值角度看,，經(jīng)歷此輪回調(diào)后,，港股科技板塊已回歸至合理區(qū)間，恒生科技指數(shù)基本回落至2月初行情啟動(dòng)前的水平,，當(dāng)前估值吸引力再度凸顯,。其中，科技龍頭,、新消費(fèi)及創(chuàng)新藥等特色板塊展現(xiàn)出較好的配置價(jià)值,。

“不過值得注意的是，在短期技術(shù)性反彈后,，南向資金流入速度有所放緩,。關(guān)稅因素確實(shí)對市場風(fēng)險(xiǎn)偏好形成壓制，預(yù)計(jì)短期內(nèi)南向資金將改變此前‘越漲越買’的追漲模式,，轉(zhuǎn)而采取‘逢低吸納’的波段操作策略,。展望后市，在基本面持續(xù)改善和估值優(yōu)勢的雙重支撐下,，港股市場仍具備顯著投資價(jià)值,。”卜益力說,。

托合江也認(rèn)為,，隨著南向資金持續(xù)流入，南向資金對港股的邊際定價(jià)權(quán)有所提升,，但南向資金對港股尚未掌握絕對定價(jià)權(quán),。托合江建議關(guān)注高股息和科技成長兩大主線。