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又一中小銀行宣布不贖回二級(jí)資本債,！

4月18日,，南昌農(nóng)商行在中國債券信息網(wǎng)發(fā)布信息顯示,，該行不行使2020年第一期二級(jí)資本債券（下稱“20南昌農(nóng)商二級(jí)01”）贖回選擇權(quán),。

這也是今年首家公告對(duì)二級(jí)資本債不行使贖回選擇權(quán)的銀行,。

南昌農(nóng)商行宣布：不贖回

發(fā)行文件顯示,，“20南昌農(nóng)商二級(jí)01”于2020年5月發(fā)行上市,，發(fā)行總額5億元，期限10年,，每年付息一次,，在第五年末附有前提條件的贖回權(quán)。

這是南昌農(nóng)商行目前唯一一筆處于存續(xù)期的二級(jí)資本債,。而最新公告顯示,，該行選擇不行使債券贖回選擇權(quán)，未贖回部分債券利率4.9%,。

此前,，中誠信國際于2024年7月出具評(píng)級(jí)報(bào)告，維持南昌農(nóng)商行的主體信用等級(jí)為 AA,，評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定,；維持“20 南昌農(nóng)商二級(jí) 01”的信用等級(jí)為AA-。

報(bào)告稱,，本次跟蹤維持主體及債項(xiàng)上次評(píng)級(jí)結(jié)論,，主要基于該行在當(dāng)?shù)亟鹑隗w系中的重要地位、增資擴(kuò)股有助于資本補(bǔ)充及不良資產(chǎn)處置,。

中誠信國際也關(guān)注到南昌農(nóng)商行面臨的諸多挑戰(zhàn),，包括業(yè)務(wù)發(fā)展和資產(chǎn)質(zhì)量較易受到當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)和單一客戶經(jīng)營波動(dòng)影響、盈利能力較弱,、資產(chǎn)質(zhì)量面臨較大下行壓力,、撥備計(jì)提壓力大、貸款回收困難加大流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管控難度、面臨較大的資本補(bǔ)充壓力等,。

報(bào)告還提到,，考慮到江西省聯(lián)社在業(yè)務(wù)發(fā)展、科技信息和風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的支持,，中誠信國際認(rèn)為江西省聯(lián)社具有較強(qiáng)的意愿和能力在有需要時(shí)對(duì)該行給予支持,。

報(bào)告認(rèn)為，從債券贖回分布來看,，“20南昌農(nóng)商二級(jí)01”將于一年內(nèi)到贖回選擇期,，未來需對(duì)該債券的后續(xù)相關(guān)事項(xiàng)保持關(guān)注?！罢w來看,，目前跟蹤債券信用風(fēng)險(xiǎn)較低”。

已脫離省聯(lián)社系統(tǒng)

官網(wǎng)信息顯示,，南昌農(nóng)商行是在原南昌市洪都聯(lián)社基礎(chǔ)上改制組建的江西省首家農(nóng)商銀行,，于2009年3月掛牌開業(yè)，也是省內(nèi)資產(chǎn)規(guī)模最大的農(nóng)商行,。

但受大額貸款風(fēng)險(xiǎn)暴露等因素影響,，2022年該行資產(chǎn)質(zhì)量承壓，年末“不良+關(guān)注”貸款合計(jì)占比升至8.14%,，撥備覆蓋率低于監(jiān)管要求,，當(dāng)年凈利潤腰斬。

2023年6月,、12月,，該完成兩輪增資擴(kuò)股，定向募資18.3億元并引入南昌金控,、南昌交投,、大道投資等3家市屬國企法人股東。

增資完成后,，該行總股本增至33.72億股,，南昌市各級(jí)財(cái)政及國有事業(yè)單位合計(jì)持股比例近38%。其中,，前述3家市屬國企法人股東分別持股9.99%,、9.98%、9.01%,，位列前三大股東,。

而在全省農(nóng)信改革縱深推進(jìn)的同時(shí)，完成股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的南昌農(nóng)商行管理權(quán)也從省聯(lián)社整體移交至南昌市政府,。省聯(lián)社官網(wǎng)披露的全省農(nóng)商銀行法人機(jī)構(gòu)數(shù)量隨即悄然減少至85家,。

今年初,，“南昌國資”發(fā)布消息稱，2024年市產(chǎn)投集團(tuán)（南昌金控全資股東）積極履行南昌農(nóng)商行大股東權(quán)利,，推進(jìn)董事會(huì),、監(jiān)事會(huì)換屆及章程修訂工作，全力參與不良清收幫扶,，助力該行穩(wěn)健發(fā)展,。

數(shù)據(jù)顯示，截至2024年9月,，南昌農(nóng)商行合并報(bào)表口徑資產(chǎn)規(guī)模達(dá)728.5億元,；前三季度該行實(shí)現(xiàn)各項(xiàng)收入20.2億元、凈利潤616.6萬元,，同比分別下滑9.5%,、60.5%。

值得一提的是,，由江西省聯(lián)社改制而來的江西農(nóng)商聯(lián)合銀行已于4月17日揭牌開業(yè)。

數(shù)量,、規(guī)?；芈?/strong>

作為商業(yè)銀行補(bǔ)充二級(jí)資本的重要工具，二級(jí)資本債近年來廣泛發(fā)行,，尤其受到資本補(bǔ)充渠道相對(duì)有限的非上市中小銀行的青睞,。

目前銀行二級(jí)資本債主流發(fā)行期限為“5+5”，在到期前五年,，計(jì)入二級(jí)資本的本金每年衰減20%,。因此，一般情況下,，商業(yè)銀行通常會(huì)選擇提前贖回再增發(fā),。

但從2017年起，銀行二級(jí)資本債到期未贖回的現(xiàn)象開始出現(xiàn),，并在2021年,、2022年明顯增加，引發(fā)市場關(guān)注,。

據(jù)統(tǒng)計(jì),，2021年、2022年銀行二級(jí)資本債不贖回規(guī)模分別約110億元,、106億元,，2023年則降至62.5億元，不贖回主體數(shù)量也有所回落,。

2024年,，前述兩項(xiàng)數(shù)據(jù)進(jìn)一步回落，合計(jì)6家中小銀行在這一年選擇不贖回二級(jí)資本債，涉及發(fā)行規(guī)模22.5億元,。具體為：河南新鄭農(nóng)商行,、河北寧晉農(nóng)商行、山西長子農(nóng)商行,、山西榆次農(nóng)商行,、湖北孝感農(nóng)商行、營口銀行,。

南昌農(nóng)商行則是2025年以來首家公告對(duì)二級(jí)資本債不行使贖回選擇權(quán)的銀行,。

中債資信金融行業(yè)研究團(tuán)隊(duì)此前報(bào)告總結(jié)發(fā)現(xiàn)，不贖回銀行多為資產(chǎn)規(guī)模較小,、資產(chǎn)質(zhì)量較差,、資本充足水平較低的中小銀行，其不贖回的核心原因是本身存在一定資本缺口,，尤其是還原真實(shí)資產(chǎn)質(zhì)量后資本補(bǔ)充壓力更大,。

“同時(shí)，較差的盈利能力無法提供有效的內(nèi)源性資本補(bǔ)充,，疊加較弱的股東支持和市場認(rèn)可度導(dǎo)致通過股東增資或再融資補(bǔ)充資本的渠道受阻,。多重壓力下，如果選擇贖回將會(huì)使銀行產(chǎn)生更大的資本缺口,，為了滿足監(jiān)管對(duì)于資本充足性的要求,，銀行選擇不贖回?！眻?bào)告稱,。

校對(duì)：姚遠(yuǎn)??????????