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隨著基金2025年一季報(bào)披露完畢,，有著“專業(yè)買手”之稱的公募FOF最新重倉(cāng)基金情況浮出水面,。

從一季報(bào)披露的情況來(lái)看,，F(xiàn)OF重倉(cāng)債券型基金最多，占比過半,；ETF也是公募FOF增持和配置的重點(diǎn),。

一季度FOF最愛的5只基金分別為海富通中證短融ETF、華安黃金ETF,、華夏恒生ETF,、海富通上證城投債ETF、嘉實(shí)匯鑫中短債A,。

ETF,、債基成FOF“團(tuán)寵”

Wind數(shù)據(jù)顯示，公募FOF一季度末重倉(cāng)的前50大基金中,，債券型基金最多,，數(shù)量達(dá)33只，占比過半,。值得注意的是,，伴隨指數(shù)投資時(shí)代加速到來(lái)，ETF產(chǎn)品“彎道超車”,，成為FOF重倉(cāng)的基金種類,。

截至一季度末，海富通中證短融ETF被FOF合計(jì)持有市值超22.77億元,，被59只FOF持有,，成為FOF持有市值最高的基金產(chǎn)品。

緊隨其后的是華安黃金ETF,、華夏恒生ETF,，一季度FOF對(duì)這兩只產(chǎn)品的持有市值分別為14.15億元、9億元,。

此外,，嘉實(shí)匯鑫中短債A、興全恒裕A,、富國(guó)全球債券人民幣A,、易方達(dá)安悅超短債A、易方達(dá)歲豐添利C,、中歐短債C等債券型基金,，截至一季度末，F(xiàn)OF對(duì)這些基金的持有市值均超5億元。

作為“專業(yè)買手”,，F(xiàn)OF基金經(jīng)理對(duì)主動(dòng)權(quán)益類基金（包括混合型基金,、股票型基金）的配置情況受到市場(chǎng)關(guān)注。

Wind數(shù)據(jù)顯示,，截至一季度末,，華夏創(chuàng)新前沿被21只FOF持有，合計(jì)持倉(cāng)市值達(dá)4.04億元,，位居一季度FOF持有主動(dòng)權(quán)益類基金之首（按持有市值）,。緊隨其后的是易方達(dá)信息行業(yè)精選C，被9只FOF持有,，合計(jì)持倉(cāng)市值達(dá)3.56億元,。

此外，易方達(dá)科融,、南方致遠(yuǎn)C,、興全商業(yè)模式優(yōu)選A等也被不少FOF重倉(cāng)持有，公募FOF對(duì)這些產(chǎn)品的持倉(cāng)市值均超3億元,。

相比之下,，增持基金更能反映出FOF基金經(jīng)理對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的看法。

Wind數(shù)據(jù)顯示,，從增持市值數(shù)據(jù)來(lái)看,，一季度被FOF增持最多的基金為海富通中證短融ETF，該基金一季度被FOF增持16.51億元,，持有市值達(dá)22.77億元,。緊隨其后的是華安黃金ETF,，該基金在一季度被FOF增持6.93億元,，持有市值達(dá)14.15億元。

此外，易方達(dá)安悅超短債A,、易方達(dá)現(xiàn)金增利B、中歐短債C,、易方達(dá)歲豐添利C,、海富通上證城投債ETF、華安眾悅60天滾動(dòng)持有A,、華安添鑫中短債A等也被FOF增持較多,，增持市值均超3億元。

FOF一季報(bào)關(guān)鍵詞：多資產(chǎn),、多策略,、適度均衡

一季報(bào)中，多位績(jī)優(yōu)FOF基金經(jīng)理表達(dá)了對(duì)A股后市的信心，在操作層面,，“穩(wěn)中求進(jìn),、分散多元、多資產(chǎn),、多策略”成為關(guān)鍵詞,。

中歐預(yù)見養(yǎng)老2035（三年）基金經(jīng)理桑磊表示，今年一季度仍然堅(jiān)持長(zhǎng)期資產(chǎn)配置策略,，面對(duì)A股市場(chǎng)低位區(qū)間和震蕩環(huán)境,，保持定力和樂觀預(yù)期，積極配置,、堅(jiān)定持有,，同時(shí)在市場(chǎng)的波動(dòng)中，對(duì)部分主動(dòng)權(quán)益基金以及行業(yè)板塊配置進(jìn)行了小幅調(diào)整,，降低了港股相關(guān)基金的配置,，增加了消費(fèi)相關(guān)基金的配置。其他資產(chǎn)方面,，小幅降低了轉(zhuǎn)債基金的配置,，小幅提升了主要投資海外市場(chǎng)債券的香港互認(rèn)基金的配置，繼續(xù)小幅參與REITs的配置,。

興全安泰平衡養(yǎng)老基金經(jīng)理林國(guó)懷表示,，一季度在資產(chǎn)配置上，組合逢低增加了權(quán)益資產(chǎn)的配置,，維持權(quán)益資產(chǎn)的配置比例略高于配置中樞,，保持商品基金的適度配置比例；在權(quán)益資產(chǎn)風(fēng)格配置上,，組合降低了偏價(jià)值型基金的配置比例,，同步增加了成長(zhǎng)型基金的配置比例；固定收益資產(chǎn)上,，組合繼續(xù)采用海外債券型互認(rèn)基金,、貨幣市場(chǎng)基金等替換組合中的純債型基金，并適度降低了轉(zhuǎn)債基金的配置比例,；其他方面還包括根據(jù)AH折溢價(jià)率的變化,，適度降低了港股基金的配置比例，進(jìn)行再平衡,；繼續(xù)根據(jù)既定策略積極參與定增,、折價(jià)品種等套利投資。

林國(guó)懷指出,，目前組合權(quán)益部分的風(fēng)格相對(duì)均衡略偏成長(zhǎng),，將保持一貫的“略偏左側(cè)”和“適度均衡”的配置策略,，通過積極挖掘市場(chǎng)上相對(duì)收益和絕對(duì)收益的投資機(jī)會(huì)不斷增厚組合收益，通過“多資產(chǎn),、多策略”的方式來(lái)平滑組合波動(dòng),。

廣發(fā)積極回報(bào)3個(gè)月持有基金經(jīng)理曹建文表示，一季度,，該基金保持了較高的權(quán)益?zhèn)}位,，持倉(cāng)主要以指數(shù)基金和ETF為主。結(jié)構(gòu)上,，配置的板塊和行業(yè)適度分散,，主要增持了軍工、醫(yī)藥等盈利較為穩(wěn)定,、估值相對(duì)合理的板塊,，以及部分含境外權(quán)益資產(chǎn)的ETF品種，以實(shí)現(xiàn)組合收益來(lái)源的多元化,。

嘉實(shí)養(yǎng)老2050（五年）基金經(jīng)理唐棠表示,，組合配置角度，在價(jià)值反轉(zhuǎn)和動(dòng)量趨勢(shì)兩套打法的支持下,，通過自上而下的分析進(jìn)行了大類資產(chǎn)配置調(diào)整,。在微觀角度，根據(jù)不同策略的勝率以及隱含賠率,，對(duì)組合做了微調(diào),，季末減倉(cāng)了微盤策略，增加了景氣策略等,。