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美聯(lián)儲“松了一口氣”,。

美聯(lián)儲最青睞的通脹指標(biāo)意外降溫,，推升市場對美聯(lián)儲降息的預(yù)期。美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局最新公布的數(shù)據(jù)顯示,，美國3月PCE物價(jià)指數(shù)同比增長2.3%，為去年秋季以來的最低水平,；3月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比增長2.6%,，低于前值的2.8%；PCE和核心PCE環(huán)比均為0,。

數(shù)據(jù)披露后,，緩解了市場對美國高通脹卷土重來的擔(dān)憂，交易員預(yù)計(jì)美聯(lián)儲到2025年底前將有四次25個基點(diǎn)的降息,。CME“美聯(lián)儲觀察”工具顯示,，下周降息的概率為5.6%，但6月降息的概率升至65.5%,。

目前市場正密切關(guān)注將于周五發(fā)布的美國4月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)報(bào)告,，如果美國勞動力市場因特朗普政府的關(guān)稅政策而出現(xiàn)劇烈動蕩，美聯(lián)儲將在6月份開啟今年首次降息的概率或?qū)⒋蠓噬?。美?lián)儲理事沃勒曾多次強(qiáng)調(diào),，如果高額關(guān)稅政策迫使美國企業(yè)更大規(guī)模裁員，屆時他將支持降息,，以保護(hù)美國勞動力市場,。

一份利好數(shù)據(jù)

美東時間4月30日,，美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局公布的數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲最青睞的通脹指標(biāo)——美國PCE物價(jià)指數(shù)在3月出現(xiàn)了降溫,。

具體來看,，美國3月PCE物價(jià)指數(shù)同比增長2.3%，為去年秋季以來的最低水平,，略高于預(yù)期的2.2%,，前值為2.5%；3月PCE物價(jià)指數(shù)環(huán)比0%,，符合預(yù)期,，前值為0.3%，PCE環(huán)比持平,，為近一年來首次,；3月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比增長2.6%，符合預(yù)期,，前值為2.8%,。3月核心PCE物價(jià)指數(shù)環(huán)比0%，符合預(yù)期,，前值從0.37%上調(diào)至0.5%,。核心PCE環(huán)比也未變，為近五年來最溫和的一次,。

其中,，核心服務(wù)價(jià)格——該項(xiàng)目排除了住房和能源，是一個備受關(guān)注的類別,，幾乎沒有變化,，也是自2020年以來最溫和的水平。

PCE是美聯(lián)儲首選的通脹指標(biāo),，美聯(lián)儲官員認(rèn)為該指標(biāo)可以更好地衡量長期趨勢,。

在這份數(shù)據(jù)披露后，緩解了市場對美國高通脹卷土重來的擔(dān)憂,，交易員預(yù)計(jì)美聯(lián)儲到2025年底前將有四次25個基點(diǎn)的降息,。

受此影響，當(dāng)天原本大跌的美股市場集體反攻,，收復(fù)盤初的全部跌幅,，道指、標(biāo)普500指數(shù)最終收漲,，納指跌幅收窄至0.09%,。

號稱“美聯(lián)儲傳聲筒”的知名財(cái)經(jīng)記者Nick Timiraos表示，雖然12個月的PCE指標(biāo)為2.3%，接近美聯(lián)儲2%的目標(biāo),，但6個月和3個月的年化通脹率卻在3%左右,。

Timiraos進(jìn)一步指出，2月份核心PCE數(shù)據(jù)大幅上調(diào),，從0.37%上調(diào)至0.50%,，使得3月的6個月核心PCE年化通脹率為3%、3個月核心PCE年化通脹率為3.5%,，兩者均高于12個月核心PCE年化通脹率的2.6%,，該數(shù)據(jù)非常接近四年來的最低水平。

值得注意的是,，美國消費(fèi)者在3月的支出環(huán)比增長0.7%,，為自2023年初以來的最大增幅，預(yù)期為上漲0.5%,，前值為上漲0.1%,；3月個人消費(fèi)支出（PCE）環(huán)比上漲0.7%，預(yù)期為上漲0.6%,，前值為上漲0.4%,。意味著，美國家庭為趕在新關(guān)稅生效前積極消費(fèi),。

另外,，按年化季率計(jì)算，美國消費(fèi)者3月在機(jī)動車和零部件的花費(fèi)激增56.6%,。

華爾街警告稱,，隨著特朗普政府的關(guān)稅政策落地，美國消費(fèi)者的衣食住行也開始面對漲價(jià)沖擊,。包括亞馬遜,、Temu和Shein都在近期大幅上調(diào)一系列進(jìn)口日用品的美國地區(qū)定價(jià)，以反映特朗普高額關(guān)稅的沖擊,。

高盛此前警告稱，預(yù)計(jì)2025年底美國核心PCE價(jià)格指數(shù)年率將升至3.5%,，這將是2024年9月以來的新高,。

美聯(lián)儲的抉擇

當(dāng)?shù)貢r間4月30日，美國總統(tǒng)特朗普表示,，美聯(lián)儲應(yīng)當(dāng)降低利率,，對于那些希望購買房屋和其他東西的人來說，這將是件好事,。

根據(jù)日程安排,，美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）將于當(dāng)?shù)貢r間5月6日至7日舉行議息會議。

CME“美聯(lián)儲觀察”工具顯示，下周降息的概率只有5.6%,，維持利率不變的概率為94.4%,。但6月的議息會議降息的概率已升至65.5%，6月維持利率不變的概率為34.5%,。

盡管美聯(lián)儲主席鮑威爾和其他官員近期紛紛表態(tài),，美聯(lián)儲在調(diào)整政策之前可能會持謹(jǐn)慎態(tài)度，但目前交易員們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將在今年年底前降息整整100個基點(diǎn),。

City Index和Forex.com分析師Fawad Razaqzada表示,，美國第一季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟可能推動美聯(lián)儲降息，美聯(lián)儲現(xiàn)在更有可能更快地采取降息措施,。而數(shù)據(jù)的疲軟也可能鼓勵特朗普放松關(guān)稅政策,，加快達(dá)成貿(mào)易協(xié)議。

Navellier & Associates首席投資官表示：“如果美國政府很快宣布達(dá)成一系列貿(mào)易協(xié)議,，樂觀情緒將會上升,，美聯(lián)儲可能很快就會降息。如果拖上幾周甚至幾個月,，對供應(yīng)鏈的損害和不可避免的通脹可能會引發(fā)滯脹,，對美國股市非常不利?！?/p>

克利夫蘭聯(lián)儲主席哈馬克近日表示,，如果到6月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)能提供明確方向，美聯(lián)儲可能在6月采取行動,。貨幣政策立場長期偏向鷹派的美聯(lián)儲理事沃勒近日立場持續(xù)轉(zhuǎn)向鴿派,，多次強(qiáng)調(diào)如果特朗普政府實(shí)施的高額關(guān)稅措施迫使美國企業(yè)更大規(guī)模裁員，屆時他將支持降息,，以保護(hù)美國勞動力市場,。

目前市場正密切關(guān)注將于周五發(fā)布的美國4月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)報(bào)告，經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告稱美國勞動力市場可能因特朗普政府的關(guān)稅政策而出現(xiàn)劇烈動蕩,，進(jìn)而使得金融市場對于美聯(lián)儲將在6月份開啟今年首次降息的概率大幅增長,。

阿波羅全球管理（Apollo）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家托斯滕·斯洛克表示：“美國4月份就業(yè)報(bào)告將于美東時間5月2日（周五）公布，部分領(lǐng)先的風(fēng)向指標(biāo)表明,，未來數(shù)月美國勞動力市場可能出現(xiàn)顯著的走弱趨勢,。”

校對：彭其華??????