券商中國
孫翔峰
2025-05-02 11:47
今年前四個月收官,，北交所市場異軍突起，成為A股最亮眼的市場,。
4月30日,，北證50指數(shù)大漲近3%,，年內漲幅超28%,，成為今年漲幅最高的寬基指數(shù)。其中，基金重倉的第一大北交所個股錦波生物在盤中創(chuàng)下新高,，年內股價翻倍,；此外，基金重倉的蘇軸股份,、奧迪威,、納科諾爾等個股也在當天上漲超5%。
北交所的高歌猛進,，不僅帶動北交所基金水漲船高,，也在全市場基金中迅速“破圈”。在政策支持,、市場流動性提升,、基本面改善等多重利好下，越來越多基金開始重視對北交所配置,，并將其視為成長股投資的重要戰(zhàn)場,。
擒拿多只翻倍牛股
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月29日,，多只北交所基金在今年收獲不錯的漲幅,。其中，華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選,、中信建投北交所精選,、萬家北交所慧選分別排名前三，年內漲幅分別為54.8%,、54.73%,、44.72%。
具體來看,，華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選重倉了錦波生物,、開特股份、路斯股份,、民士達等多只個股,，其中錦波生物、民士達年內漲幅分別為105.8%,、120.15%,，均股價翻倍，為基金貢獻了豐厚的收益,。
其中,，重組膠原蛋白概念股錦波生物，是基金持倉市值最高的北交所個股,，截至今年一季度末共有51只基金重倉,，持股市值近15億元,；而國產芳綸紙龍頭民士達在2024年首次實現(xiàn)歸母凈利潤破億，不僅是華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選今年的新進重倉股,，也是公募基金在今年一季度加倉最多的北交所個股之一,。
再比如，萬家北交所慧選重倉了錦波生物,、一致魔芋,、蘇軸股份等，除了錦波生物股價翻倍外,，一致魔芋,、蘇軸股份的年內股價漲幅也分別高達159.49%、77.78%,。
值得一提的是,，蘇軸股份是萬家北交所慧選非常“長情”的一只股票,。從季報來看,，該基金從2022年二季度就開始重倉蘇軸股份，至今已經有近三年時間,，其股價從最低點的5.5元一度上漲至今年2月底的55.7元,，實現(xiàn)了三年十倍的漲幅。
整體來看,，今年以來,，北交所市場已經有15只個股翻倍，其中有一致魔芋,、并行科技,、錦波生物、民士達等多只基金重倉股,。
“破圈”趨勢凸顯
值得一提的是,，除了北交所基金外，近年來,，越來越多基金經理拋開對北交所的“偏見”,，逐漸增配北交所個股，這一曾經小眾的市場正在快速“破圈”,。
華源證券研報數(shù)據(jù)顯示,，截至2025年第一季度末，全市場共有72只公募基金前十大持倉名單中包含北交所公司,，其中,，北交所主題基金共30只，非北交所主題基金共42只,，占比超過50%,，全市場基金關注北交所市場的趨勢愈發(fā)凸顯,。
從持倉來看，有十只以上基金重倉錦波生物,、納科諾爾,、同力股份,、貝特瑞,、奧迪威、艾融軟件,、并行科技,、連城數(shù)控、曙光數(shù)創(chuàng),、華嶺股份和蘇軸股份11家公司股份,，其中重倉錦波生物公司的基金數(shù)量最多，為51只,。
今年一季度,，基金持續(xù)加碼北交所個股，奧迪威,、開特股份,、民士達、并行科技,、朗鴻科技,、康農種業(yè)、瑞華技術,、諾思蘭德和通易航天9家公司獲得基金增持超過100萬股,，截至一季度末，公募基金重倉北交所市值達67.43億元,。
比如,，自2024年一季報起，同泰開泰混合便開始大比例配置北交所個股,，截至今年一季度末,，該基金前十大重倉股已經全部配置在北交所?；鸾浝硗跣阍谝患緢笾斜硎?，北交所在改革深化與流動性提升驅動下，成為資金關注焦點,，專精特新“小巨人”企業(yè)因高成長屬性和稀缺性持續(xù)獲得配置,，人工智能、高端裝備,、生物醫(yī)藥等領域的技術突破與商業(yè)化落地值得期待,，北交所作為創(chuàng)新型中小企業(yè)聚集地,，將深度受益于“專精特新”培育政策，市場規(guī)模與流動性有望持續(xù)提升,，成為成長股投資的重要戰(zhàn)場,。
這一趨勢背后，有政策和基本面的雙重支持,。近日,，中國證監(jiān)會官網披露了對十四屆全國人大二次會議第5918號建議的答復，在對《關于強化北京國家金融管理中心的支持力度,，建設北交所成為國際一流證券交易所的建議》的回復中,，證監(jiān)會提到，將優(yōu)化投資者結構,，提高對潛在投資者和已開戶投資者的吸引力,，引導公募基金加大在北交所投資，加大力度引入中長期資金,，推動投融資兩端平衡發(fā)展,。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月29日,，265家北交所上市公司已經全部完成了2024年度報告披露工作,，全年共實現(xiàn)營業(yè)收入約1808.45億元，平均每家上市公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.82億元,；225家上市公司歸母凈利潤為正,，盈利面約為84.91%。
重視估值和性價比
雖然北交所的投資價值逐漸被越來越多投資者認知,，但具體到投資標的層面,，多位基金經理仍然強調了對估值和性價比的重視。
萬家北交所慧選的基金經理葉勇在季報中表示,，受益于北交所整體行情,，一季度本基金投資收益率較高，但是,，在上漲過程中,，從止盈角度考慮適當減持了部分漲幅過大，估值泡沫明顯的個股,，倉位更多集中在業(yè)績穩(wěn)定,、低估值的行業(yè)龍頭個股上。
展望后市,，他表示自己仍然以電子設備,、社服、食品飲料,、農業(yè),、新能源,、機械、汽車零部件,、新材料等行業(yè)的細分市場龍頭和專精特新龍頭企業(yè)為主要配置方向,，但他也提出，需要審慎預防北交所跟隨整體主題成長風格調整的風險,，由于北交所的風格屬性,，或將面臨更加劇烈的估值波動，因此,，加倉低估值配置有助于規(guī)避風險,、鎖定部分收益,。
華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選的基金經理顧鑫峰也在一季報中表示,，考慮到2024年11月之后北交所在快速上漲之后有一輪系統(tǒng)性的回調，他整體降低了持倉的估值中樞,，也就是減倉了高估值的前期漲幅過大的個股,，同時增配了下跌過程中基本面趨勢良好、估值合理偏低的個股,，這里面包括不少北交所核心汽車零配件公司,，核心優(yōu)質食品飲料方面的公司。
“整體上,，我們的持倉個股更加集中,，方向上，我們把上漲后估值有一定泡沫的個股進行了減持,，同時加倉了回調后估值已具有性價比的個股,。”顧鑫峰表示,。
具體到配置方向上,，匯添富北交所創(chuàng)新精選的基金經理馬翔等人表示，在主打“專精特新”的北交所市場重點布局三大投資主線：
一是科技創(chuàng)新主線,，在 AI 人工智能,、機器人、低空經濟,、智能終端等新科技領域,，北交所有一些公司已做了較好的產業(yè)布局，值得重視,；二是高端制造升級主線,，在半導體自主可控、化工新材料,、新能源,、機械裝備等領域,，北交所部分公司在細分領域具有較強的競爭力，卡位好,；三是新興消費主線,，中國消費人群龐大，近年來結構性新興消費亮點頻出,，在包括醫(yī)療美容,、運動健身等領域，北交所也有質地不錯的公司可以重點關注,。
校對：彭其華??????
