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全球金融市場即將迎來“美聯(lián)儲(chǔ)時(shí)刻”。

新的一周，市場交易的主線將轉(zhuǎn)移至美聯(lián)儲(chǔ)5月議息會(huì)議,。當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月7日,，美聯(lián)儲(chǔ)將公布最新利率決議。目前市場一致預(yù)期,，美聯(lián)儲(chǔ)將按兵不動(dòng),。芝商所FedWatch工具顯示，美聯(lián)儲(chǔ)5月維持利率不變的概率高達(dá)97.2%,。

因此,，下周美聯(lián)儲(chǔ)利率決議最大的看點(diǎn)或許是美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的新聞發(fā)布會(huì)。有分析人士警告稱,，鮑威爾可能會(huì)以“鷹派”基調(diào)反駁美聯(lián)儲(chǔ)將受到美國白宮影響的說法,，這可能導(dǎo)致美國總統(tǒng)特朗普與鮑威爾沖突再度升級。

另外,，美國關(guān)稅政策的變數(shù)仍將是投資者關(guān)注的焦點(diǎn),，近期美股市場反彈主要原因是緊張局勢出現(xiàn)緩和跡象。美銀首席投資官Hartnett在最新研報(bào)中指出,，投資者預(yù)期特朗普在第二個(gè)百日轉(zhuǎn)向“三低”政策,，即降低利率、降低關(guān)稅和降低稅收,。

美聯(lián)儲(chǔ)重磅會(huì)議

“五一”小長假期間,，美股市場迎來大反攻，美股三大指數(shù)周五均收漲超1%,，標(biāo)普500指數(shù)連續(xù)第九個(gè)交易日錄得上漲,，創(chuàng)下自2004年以來最長連漲走勢,。

根據(jù)日程安排,，美聯(lián)儲(chǔ)將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月6日至7日舉行議息會(huì)議，并將于7日（北京時(shí)間下周四凌晨）公布最新利率決議,。

目前市場一致預(yù)期,，美聯(lián)儲(chǔ)將按兵不動(dòng)。芝商所FedWatch工具顯示,，美聯(lián)儲(chǔ)5月維持利率不變的概率高達(dá)97.2%,，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為2.8%；美聯(lián)儲(chǔ)到6月維持利率不變的概率為65.1%,，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為34%,，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為0.9%。

從宏觀數(shù)據(jù)來看,，據(jù)最新出爐的美國4月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告,，美國4月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加17.7萬，大超市場預(yù)期的13.8萬，前值為增加22.8萬,。

失業(yè)率方面,，美國4月失業(yè)率報(bào)4.2%，符合市場預(yù)期,，前值為4.2%,。美國4月勞動(dòng)力參與率62.6%，預(yù)期62.5%,，前值62.5%,。

華爾街機(jī)構(gòu)分析稱，失業(yè)率徘徊在4.2%,，而勞動(dòng)力參與率有所上升,，這無疑表明勞動(dòng)力市場仍然穩(wěn)健。這對美聯(lián)儲(chǔ)而言無疑是好消息,，美聯(lián)儲(chǔ)將更有底氣維持當(dāng)前的利率不變,。

“美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”Nick Timiraos表示，4月份的就業(yè)報(bào)告使得6月份降息的可能性更小,。就目前而言,，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)不必在下周就6月會(huì)議發(fā)表任何言論。

與此同時(shí),，美聯(lián)儲(chǔ)青睞的通脹指標(biāo)PCE物價(jià)指數(shù)顯示,，通脹上漲的壓力正在慢慢減輕。美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局最新公布的數(shù)據(jù)顯示,，美國3月PCE物價(jià)指數(shù)同比增長2.3%,，為去年秋季以來的最低水平；3月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比增長2.6%,，低于前值的2.8%,；PCE和核心PCE環(huán)比均為0。

但美聯(lián)儲(chǔ)或許擔(dān)憂特朗普政府的關(guān)稅政策可能會(huì)讓未來的通脹形勢變得復(fù)雜,，美聯(lián)儲(chǔ)之前的努力可能會(huì)受到影響,。

在此之前，美國里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席托馬斯·巴爾金（Thomas Barkin）,、美聯(lián)儲(chǔ)理事阿德里安娜·庫格勒（Adriana Kugler）等官員都已表達(dá)了通脹預(yù)期可能正在上升的觀點(diǎn),。再加上美國4月份就業(yè)數(shù)據(jù)穩(wěn)健，短期內(nèi)降息的壓力不大,。

另外,，美聯(lián)儲(chǔ)官員們正在權(quán)衡關(guān)稅對經(jīng)濟(jì)放緩和通脹上升的影響。本周公布的數(shù)據(jù)顯示,，美國經(jīng)濟(jì)在第一季度出現(xiàn)了自2022年以來的首次萎縮,。

特朗普與鮑威爾的沖突

由此可見，美聯(lián)儲(chǔ)下周按兵不動(dòng)已被市場充分預(yù)期，市場將聚焦鮑威爾在利率決議公布后的新聞發(fā)布會(huì),。

彭博經(jīng)濟(jì)評論稱,，預(yù)計(jì)鮑威爾將反擊市場定價(jià)，并暗示將重新重視價(jià)格穩(wěn)定,。

另有分析人士警告稱,，在下周的新聞發(fā)布會(huì)上，鮑威爾可能會(huì)繼續(xù)以“鷹派”基調(diào)反駁美聯(lián)儲(chǔ)將受到白宮影響的說法,，這可能導(dǎo)致特朗普與鮑威爾沖突再度升級,。

特朗普在周日播出的美國全國廣播公司（NBC）新聞節(jié)目中表示，他不會(huì)在2026年5月鮑威爾任期結(jié)束前解除其職務(wù),，并再次呼吁美聯(lián)儲(chǔ)降低利率,。

在此之前，白宮已多次向美聯(lián)儲(chǔ)施加了降息壓力,，特朗普嚴(yán)厲抨擊了鮑威爾,，并暗示他有能力在任期結(jié)束前撤換美聯(lián)儲(chǔ)主席，后者曾表示,，美聯(lián)儲(chǔ)必須確保關(guān)稅不會(huì)引發(fā)更持續(xù)的通脹上升,，然后才會(huì)考慮降息的事情。

美國財(cái)政部長斯科特·貝森特表示,，美國國債市場正在發(fā)出信號,，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該降低利率了。

貝森特在接受媒體采訪時(shí)稱：“我們看到兩年期美債收益率現(xiàn)在低于聯(lián)邦基金利率,。所以,，這是一個(gè)明確的信號，表明市場認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該降息,?！?/p>

特朗普此前一度提出了他將尋求解雇鮑威爾的可能性，引發(fā)了市場對美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性受損的擔(dān)憂,，導(dǎo)致金融市場劇烈波動(dòng),。隨后,，特朗普表示,，他“從沒有打算”解除鮑威爾的職務(wù)，但他仍堅(jiān)定要求美聯(lián)儲(chǔ)盡快降息,。

美銀首席投資官Hartnett在最新研報(bào)中指出,，投資者預(yù)期特朗普在第二個(gè)百日轉(zhuǎn)向“三低”政策，即降低利率,、降低關(guān)稅和降低稅收,。同時(shí)“軟”數(shù)據(jù)引發(fā)的對美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂也在緩解。根據(jù)Hartnett的觀測指標(biāo)，預(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)第二季度不會(huì)出現(xiàn)衰退,。

除了美聯(lián)儲(chǔ)以外,，英國央行下周也將公布利率決議、會(huì)議紀(jì)要以及貨幣政策報(bào)告,，市場預(yù)計(jì)英國央行將降息25個(gè)基點(diǎn),。瑞典和挪威央行也將做出利率決定。

責(zé)編：羅曉霞???????????

排版：汪云鵬???????

校對：高源??????