券商中國
時謙
2025-05-09 12:09
5月8日，受印巴沖突影響,，巴基斯坦股市暴跌,，KSE-100指數(shù)暴跌超8500點，跌幅超過7%,。根據(jù)交易所規(guī)定,，市場因此暫停交易一小時。
在暫停交易一小時后,，巴基斯坦股市恢復(fù)交易,，不過盤中跌幅繼續(xù)擴大，巴基斯坦KSE-30指數(shù)一度大跌8.81%,，為2008年以來最大跌幅,；KSE-100指數(shù)盤中最高下跌超8400點，跌幅達到7.64%,，該指數(shù)最低觸及101599點,。截至收盤，KSE-100指數(shù)跌7.65%,。
印度股市8日當(dāng)天的跌幅雖然不大,，但印度的匯率卻大幅跳水，印度盧比對美元大跌近1%,，至85.65,。
當(dāng)前，印巴局勢高度緊張,。
據(jù)中新社消息,，巴基斯坦總理夏巴茲·謝里夫7日發(fā)表全國電視講話，稱將對印方采取報復(fù)行動,。
據(jù)巴基斯坦聯(lián)合通訊社報道,，夏巴茲·謝里夫于7日晚間向全國發(fā)表電視講話,，稱印度空襲是一個嚴重錯誤，必須承擔(dān)其行動的后果,。
巴基斯坦三軍新聞局局長喬杜里7日稱,，印度軍隊當(dāng)天發(fā)動的導(dǎo)彈襲擊造成至少31名巴基斯坦平民喪生、57人受傷,。他指出,，印度發(fā)動襲擊時巴領(lǐng)空尚有57架商業(yè)航班，印方行為對國際航空安全構(gòu)成了嚴重威脅,。此外,，印度還襲擊位于巴控克什米爾地區(qū)的一座水電站大壩，導(dǎo)致關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施受損,，數(shù)千名平民身處險境?！耙u擊水庫不僅違反國際法,，還構(gòu)成人道主義風(fēng)險?！眴潭爬飯詻Q駁斥印度關(guān)于巴境內(nèi)存在恐怖分子營地的指控,。
新華社援引印度媒體報道，印度武裝部隊8日對巴基斯坦多個地點的防空系統(tǒng)發(fā)動襲擊,。
印度國防部長拉杰納特·辛格8日說,，印方7日凌晨對巴發(fā)起的“朱砂行動”目前仍在進行中。印度不希望局勢升級,，但如果巴方采取任何行動,，印方將予以反擊。
據(jù)央視新聞消息,，當(dāng)?shù)貢r間8日晚,，印度綜合防務(wù)參謀總部稱巴基斯坦使用導(dǎo)彈和無人機襲擊了印控克什米爾地區(qū)多個地點。對于印方這一說法,，巴基斯坦外交部發(fā)文否認,。
據(jù)巴基斯坦國家電視臺報道稱，巴基斯坦軍隊于9日凌晨0點左右對印控克什米爾的印度軍方進行反擊,，摧毀印軍一處重要指揮所,。
不過，也有一些好消息傳來,。
據(jù)央視新聞消息,，當(dāng)?shù)貢r間5月8日，巴基斯坦副總理兼外交部長達爾向媒體透露,，巴基斯坦和印度兩國的國家安全顧問在緊張局勢升級后進行過接觸,。
他還表示,，兩國軍事行動總干事之間的熱線也正常運作。
央視新聞綜合印度多家媒體消息,，當(dāng)?shù)貢r間8日下午,，印度巴格利哈爾水電站已重新開閘，薩拉爾水電站大壩的三座閘門也已打開,。
此前,，印度先后關(guān)閉了建于杰納布河上游地區(qū)的巴格利哈爾及薩拉爾兩座水電站大壩的所有閘門，一度完全切斷對巴基斯坦的供水,。
英國和美國就關(guān)稅貿(mào)易協(xié)議條款達成一致,，歐盟將向世貿(mào)組織提起訴訟
據(jù)央視新聞消息，當(dāng)?shù)貢r間8日,，英國和美國已經(jīng)就關(guān)稅貿(mào)易協(xié)議條款達成一致,。英國政府同意在進口美國食品和農(nóng)業(yè)產(chǎn)品方面作出讓步，以換取美方降低對英國汽車出口的關(guān)稅,。
當(dāng)天晚些時候,，英國政府發(fā)布官方聲明，稱英國汽車出口至美國的關(guān)稅將從27.5%降至10%,，鋼鐵和鋁的關(guān)稅從25%降至零,。這一關(guān)稅優(yōu)惠將適用于10萬輛英國汽車，幾乎覆蓋去年英國對美出口的全部數(shù)量,。
雙方還就牛肉市場達成新的互惠準入?yún)f(xié)議,，英國農(nóng)民獲得1.3萬噸免稅配額，同時英國強調(diào)對進口食品標準不會放松,。此外,，英國將把來自美國、用于啤酒生產(chǎn)的乙醇關(guān)稅降為零,。
據(jù)悉,，談判仍將繼續(xù)，涵蓋制藥業(yè)和其他剩余的互惠關(guān)稅項目,。
據(jù)新華網(wǎng)消息,，歐盟委員會8日就反制美國關(guān)稅的商品清單啟動公眾咨詢。與此同時,，針對美國的“對等關(guān)稅”以及對汽車整車和零部件的關(guān)稅政策,，歐盟將向世貿(mào)組織提起訴訟。
歐盟指出,，如果與美國進行的談判未能達成互利結(jié)果,、促使美方取消關(guān)稅，歐盟可能對這些美國進口商品采取反制措施,。
歐盟發(fā)布的新聞公告顯示,，此次咨詢旨在應(yīng)對美國征收的“普遍性關(guān)稅”以及針對汽車整車及零部件的關(guān)稅,。咨詢將開放至6月10日，涉及從美國進口的價值950億歐元（1歐元約合1.13美元）產(chǎn)品,，主要涵蓋工業(yè)和農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域,。
鋁價為何持續(xù)下跌？
勞動節(jié)假期后,，滬鋁期貨延續(xù)4月底的跌勢且跌幅不斷擴大,，主力合約最低跌至19300元/噸。究其原因,，中信建投期貨有色研究員王賢偉告訴期貨日報記者,，在市場不確定性較強的情況下，市場預(yù)期未來的需求可能走弱,，目前電解鋁冶煉環(huán)節(jié)利潤仍然較高,，部分資金選擇做空電解鋁的冶煉利潤。
新湖期貨有色金屬分析師孫匡文進一步表示,，市場看空情緒一方面來自對后期消費的悲觀預(yù)期,，尤其是“金三銀四”旺季結(jié)束后，國內(nèi)市場迎來消費淡旺季過渡期,，而美國關(guān)稅政策對出口的沖擊也逐步顯現(xiàn)；另一方面,，相對于其他金屬冶煉的低利潤甚至虧損,，電解鋁冶煉利潤較高，做空冶煉利潤也成為一股較強的市場力量,。
國投期貨有色金屬研究員劉冬博表示,，近期電解鋁市場供應(yīng)維持在歷史高位，而“金三銀四”消費旺季進入尾聲,，下游加工環(huán)節(jié)的開工率環(huán)比開始下滑,。勞動節(jié)假期期間，鋁錠,、鋁棒社會庫存累積將近4萬噸,，多地現(xiàn)貨價格承壓。成本端,，幾內(nèi)亞鋁土礦成交價格已經(jīng)跌破80美元/噸且仍處于下行通道,，氧化鋁行業(yè)大幅虧損并進入檢修減產(chǎn)階段。盡管前4個月鋁市場表觀消費增長近4%,，明顯超出市場預(yù)期,，但市場對后續(xù)下游需求的預(yù)期較為悲觀。
市場人士：5月基本面或轉(zhuǎn)弱
“目前鋁市場基本面表現(xiàn)尚可,，冶煉企業(yè)開工率處于歷史高位,，需求處于旺季向淡季轉(zhuǎn)換的過渡階段,。”王賢偉表示,，鋁型材及鋁線纜板塊4月整體開工率較高,，但5月光伏需求有轉(zhuǎn)弱的預(yù)期；鋁板帶箔及合金領(lǐng)域受出口訂單收縮影響,，開工率出現(xiàn)下滑,。成本端由于氧化鋁價格大幅下跌，目前全國電解鋁平均成本在16500元/噸附近,，在未來消費預(yù)期轉(zhuǎn)弱的背景下,，滬鋁承壓下行。
孫匡文表示,，在鋁價重心大幅下移后,，目前市場總體反應(yīng)平淡，下游雖有一定的補貨行為,，但貿(mào)易商多表現(xiàn)謹慎,，終端企業(yè)反饋新訂單有所下降。5月通常是需求轉(zhuǎn)變的觀察期,，諸多終端廠商逐步進入生產(chǎn)放緩階段,，空調(diào)等家電企業(yè)排產(chǎn)有季節(jié)性回落的趨勢，汽車企業(yè)開工率通常在5—6月進入平滑期,，而5月光伏搶裝潮也將結(jié)束,，相應(yīng)光伏組件的需求也有放緩的趨勢。
“也就是說,，國內(nèi)主要終端市場都存在季節(jié)性走弱的可能,，疊加出口受美國關(guān)稅政策影響，5月份消費存在走弱的預(yù)期,。供給則仍以平穩(wěn)為主,，國內(nèi)電解鋁廠運行產(chǎn)能微增，產(chǎn)量穩(wěn)中略升,?！彼f。
后續(xù)來看,，孫匡文認為,，宏觀面及基本面對鋁價都有較大影響。宏觀面,，央行降準降息釋放提振經(jīng)濟的信號,，后期或出臺促消費的舉措；同時,，中美貿(mào)易緊張局勢有望緩和,，市場情緒趨于改善,，這對鋁價有一定的托底作用。從基本面的角度看,，下游消費總體有走弱的預(yù)期,，主要終端市場的需求都有季節(jié)性放緩的可能。需要注意的是,，當(dāng)前鋁社會庫存降至低位,，也給予鋁價較強的底部支撐。整體來看,，短期鋁價持續(xù)大跌的可能性不大,，后期需要密切關(guān)注消費變化及宏觀面的動向。
王賢偉認為,，未來主導(dǎo)鋁市場價格變動的因素主要有兩個：一個是宏觀,，一個是消費。宏觀層面,，中美經(jīng)貿(mào)高層會談的消息刺激離岸人民幣走高,，同時一攬子金融政策出爐，宏觀情緒有所改善,，但市場仍擔(dān)憂美國“對等關(guān)稅”對全球需求的負面影響和印巴地緣沖突是否持續(xù)升級,，因此市場避險情緒同樣存在。消費則主要關(guān)注兩方面,，一是5月貿(mào)易出口情況,，其中鋁制品、鋁材及一些耐用消費品出口訂單量是否會進一步下降,；二是國內(nèi)汽車、光伏及地產(chǎn)板塊消費能否企穩(wěn),。
在劉冬博看來,，宏觀因素依然主導(dǎo)鋁價，美國釋放關(guān)稅談判的積極信號,，但后續(xù)貿(mào)易局勢緩和程度依舊存疑,。同時，4月美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)偏強給美聯(lián)儲帶來政策觀望空間,，鮑威爾表示無需急于調(diào)整政策,。產(chǎn)業(yè)方面，市場對5月至6月的消費預(yù)期偏悲觀,，需要關(guān)注庫存表現(xiàn)和現(xiàn)貨市場情況,。另外，還要關(guān)注上游氧化鋁價格是否能夠止跌,。
