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近期,，國內(nèi)鋰鹽市場加速探底,，碳酸鋰價格中樞持續(xù)下移，期貨主力合約最低下探至62560元/噸，創(chuàng)上市以來新低,。本周,，碳酸鋰期價企穩(wěn)回升，截至5月14日收盤,，主力合約報65200元/噸,，上漲3%。

中信建投期貨分析師張維鑫認(rèn)為,，當(dāng)前碳酸鋰市場依然供過于求,。中信期貨有色與新材料組高級研究員楊飛表示，近期碳酸鋰期價企穩(wěn),，主要原因是中美高層經(jīng)貿(mào)會談取得實質(zhì)性進(jìn)展,，市場情緒回暖。雖然我國碳酸鋰對美出口量極低,，但美國是我國儲能電池的最大出口市場,，中美相互取消高額關(guān)稅，間接利好鋰產(chǎn)業(yè)鏈,。

據(jù)悉,，美國加征關(guān)稅后，美國進(jìn)口中國儲能零部件成本增長超145%,，這意味著美國儲能系統(tǒng)集成商的利潤大幅下降,。“美方已承諾取消91%關(guān)稅,，暫停實施24%的對等關(guān)稅,。盡管關(guān)稅絕對值仍然很高，但如果中國電芯出口企業(yè),、美國儲能系統(tǒng)集成商,、項目投資方各自承擔(dān)一部分關(guān)稅成本，各方預(yù)計都有利可圖,?！睆埦S鑫認(rèn)為，基于此,，美國的儲能需求預(yù)期有所改善,。

不過，美國儲能裝機(jī)量占全球裝機(jī)總量的比例不足20%,。張維鑫認(rèn)為,，即使考慮到出貨量高于裝機(jī)量，關(guān)稅下調(diào)可能帶來的需求在1萬~2.5萬噸LCE,，對供需格局的影響較小,。因此,，關(guān)稅雖然有所下降,，但難以改變市場供大于求的大環(huán)境，電芯出貨量不一定有顯著改善,。

從基本面來看,，市場人士認(rèn)為,，即使宏觀情緒改善，短期碳酸鋰價格仍將低位震蕩,。楊飛認(rèn)為,，近期碳酸鋰價格持續(xù)走弱，主要受供需結(jié)構(gòu)惡化的影響,。從供應(yīng)端來看,，截至5月9日當(dāng)周，碳酸鋰周度產(chǎn)量環(huán)比回升,，疊加鋰礦進(jìn)口恢復(fù)和國產(chǎn)礦產(chǎn)能釋放,，市場供應(yīng)壓力顯著增加。更為重要的是,，2025年碳酸鋰仍處于擴(kuò)產(chǎn)能周期內(nèi),。據(jù)長安期貨分析師王楚豪統(tǒng)計，2025年一季度,，國內(nèi)外鋰資源新項目投產(chǎn)進(jìn)程較為順利,，Goulamina、卡瑪?shù)倬S,、大紅柳灘等新項目的產(chǎn)能開始爬升,，2025年鋰資源供應(yīng)整體上調(diào)，供過于求的格局難以逆轉(zhuǎn),。

從需求端來看,，正極材料和新能源汽車產(chǎn)量增速已顯著放緩，預(yù)計5—6月需求預(yù)期較為平淡,。王楚豪表示,，今年5月，雖然正極材料廠排產(chǎn)環(huán)比有所提升,，但下游暫無明顯補庫行為,，市場觀望情緒較濃、價差較大,，下游延續(xù)剛需采購,，需求側(cè)無明顯改善,。

成本方面，張維鑫認(rèn)為,，鋰礦價格快速跌破800美元/噸后向700美元/噸逼近,，但目前的礦價不能倒逼產(chǎn)業(yè)進(jìn)行大規(guī)模產(chǎn)能出清，“礦價—鹽價”螺旋式下跌的狀態(tài)大概率還將延續(xù),。楊飛也認(rèn)為,，當(dāng)前社會庫存未明顯去化，鋰礦價格尚未脫離下行通道,。

碳酸鋰價格是否已經(jīng)觸底,？“宏觀預(yù)期回暖傳導(dǎo)至鋰鹽消費的周期偏長，且儲能電芯出口依然面臨額外的關(guān)稅壓力,?！焙雱t研究分析師張峻瑞認(rèn)為，碳酸鋰更多受自身行業(yè)基本面影響,，在供過于求的市場預(yù)期發(fā)生轉(zhuǎn)變前,，鋰價大概率偏弱震蕩。

張維鑫也表示,，能夠讓碳酸鋰止跌企穩(wěn)的因素,，仍需從供給端尋找。目前碳酸鋰價格下跌的根本邏輯是產(chǎn)能出清,，以市場化手段實現(xiàn)產(chǎn)能出清,，意味著價格要跌破部分供給成本，迫使這些供給止損離場,。當(dāng)市場開始出現(xiàn)新的減停產(chǎn)項目時,，碳酸鋰價格才能真正企穩(wěn)。