券商中國
周樂
2025-06-01 07:51
■劉琪
日前,，中國人民銀行與巴西中央銀行簽署了《中國人民銀行與巴西中央銀行人民幣/雷亞爾雙邊本幣互換協(xié)議》,。中巴雙邊本幣互換續(xù)簽規(guī)模為1900億元人民幣/1570億巴西雷亞爾,，協(xié)議有效期五年，經(jīng)雙方同意可以展期,。
回溯2013年,，中巴兩國首次簽署了雙邊本幣互換協(xié)議，當時人民幣互換資金規(guī)模為1900億元,。近年來,，中巴經(jīng)貿(mào)往來愈發(fā)緊密，中國連續(xù)15年穩(wěn)居巴西最大貿(mào)易伙伴之位,，巴西也是中國在拉美地區(qū)的第一大貿(mào)易伙伴,。
央行間雙邊本幣互換是一種融資安排，即一國央行可以用自己的貨幣置換另一國貨幣,，以此獲得對方貨幣流動性,，一般用于維護金融市場穩(wěn)定等目的,，到期后再相應(yīng)換回。中央銀行之間簽署雙邊本幣互換協(xié)議已是國際上的成熟做法,。
從我國視角出發(fā),，自2008年全球金融危機后，中國人民銀行便與境外央行或貨幣當局陸續(xù)開展雙邊本幣互換協(xié)議簽署工作,。當時主要國際貨幣流動性較為緊張,，部分國家之間使用本幣進行結(jié)算的需求上升。截至2025年一季度末,，中國人民銀行累計與42個國家和地區(qū)的中央銀行或貨幣當局簽署過雙邊本幣互換協(xié)議,，目前有效協(xié)議共32份，基本覆蓋了全球六大洲重點地區(qū)的主要經(jīng)濟體,，互換協(xié)議總規(guī)模合計4.3萬億元人民幣,。
因此，可以說各央行間的雙邊本幣互換活動已日漸成熟,，正在多方面發(fā)揮著其積極作用,。第一，促進雙邊貿(mào)易和投資便利化,。雙邊本幣互換協(xié)議為貿(mào)易和投資提供了更為便捷的貨幣結(jié)算方式，兩國企業(yè)可以直接使用本幣進行結(jié)算,，降低了匯率風(fēng)險,、節(jié)約了匯兌成本，從而推動雙邊貿(mào)易和投資的增長,。
第二,，增強區(qū)域和全球金融穩(wěn)定性。當前,，人民幣雙邊本幣互換已成為全球金融安全網(wǎng)的重要組成部分,。就以此次中巴雙邊本幣互換續(xù)簽來說，在近期外部環(huán)境復(fù)雜的背景下,，中巴兩國加強貨幣合作,，向市場釋放了兩國攜手共進、團結(jié)合作的積極信號,，有助于增強市場信心,、維護區(qū)域和全球金融穩(wěn)定。
第三,，增加離岸市場流動性支持,。例如，2022年7月份,，中國人民銀行與香港金融管理局將貨幣互換協(xié)議升級為常備互換安排并擴大互換規(guī)模,，這能夠為香港市場提供更加穩(wěn)定,、長期限的流動性支持，更好發(fā)揮香港離岸人民幣業(yè)務(wù)樞紐的功能,，促進香港金融業(yè)發(fā)展,。
第四，推動人民幣國際化進程加速,。隨著雙邊本幣互換協(xié)議的實施,，越來越多的國家和地區(qū)開始接受和使用人民幣進行貿(mào)易結(jié)算和金融交易。這不僅擴大了人民幣在國際支付中的市場份額,，也提升了人民幣在全球貨幣體系中的地位,。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末,，人民幣位列全球第四位支付貨幣,、第三位貿(mào)易融資貨幣。
展望未來,，隨著中巴雙邊本幣互換協(xié)議的續(xù)簽與推進,，雙方在金融領(lǐng)域的合作有望不斷深化拓展。這將進一步鞏固兩國的經(jīng)貿(mào)往來,，為雙邊貿(mào)易和投資創(chuàng)造更為穩(wěn)定,、便捷的貨幣金融環(huán)境；同時,，這也大大減少了世界各國對美元的依賴性,，為金融市場注入了更多的信心與活力，因而對增強區(qū)域乃至全球金融穩(wěn)定性作用重大,。
