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自由現(xiàn)金流指數(shù)基金,，再出新品類(lèi),！

近日，基金公司上報(bào)跟蹤恒生港股通自由現(xiàn)金流指數(shù)的自由現(xiàn)金流基金,。此前,，自由現(xiàn)金流跟蹤的指數(shù)，先后有滬深300自由現(xiàn)金流指數(shù),、中證800自由現(xiàn)金流指數(shù),、中證全指自由現(xiàn)金流指數(shù)等六種類(lèi)型。截至5月30日,，圍繞這些指數(shù)布局自由現(xiàn)金流基金的基金公司,，已達(dá)到了35家。

從相關(guān)基金申報(bào),、發(fā)行和成立的軌跡看,，自由現(xiàn)金流指數(shù)基金的發(fā)展和中證A500指數(shù)基金有類(lèi)似之處，主要表現(xiàn)在指數(shù)持續(xù)創(chuàng)新,、大公司先行中小公司跟進(jìn),、發(fā)行過(guò)程存在“高峰期”等三方面特征?；鹑耸勘硎?，自由現(xiàn)金流基金依然契合當(dāng)下市場(chǎng)需求，能在長(zhǎng)期改善收益或控制風(fēng)險(xiǎn),，紅利,、高股息等資產(chǎn),，均是多元化資產(chǎn)配置下的重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象。

35家公募圍繞7類(lèi)指數(shù)展開(kāi)布局

根據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng),，平安基金和華寶基金于5月28日申報(bào)了跟蹤恒生港股通自由現(xiàn)金流指數(shù)的基金,。從券商中國(guó)記者梳理來(lái)看，這是繼滬深300自由現(xiàn)金流等指數(shù)之后,，又一類(lèi)新型自由現(xiàn)金流品種,。

截至目前，自由現(xiàn)金流指數(shù)基金跟蹤的指數(shù)起碼已有7類(lèi),，分別為恒生港股通自由現(xiàn)金流指數(shù),、富時(shí)中國(guó)A股自由現(xiàn)金流聚焦指數(shù)、國(guó)證自由現(xiàn)金流指數(shù),、滬深300自由現(xiàn)金流指數(shù),、中證800自由現(xiàn)金流指數(shù)、中證全指自由現(xiàn)金流指數(shù),、中證500自由現(xiàn)金流指數(shù),。

圍繞上述7類(lèi)指數(shù)，布局自由現(xiàn)金流基金的基金公司,，截至目前已達(dá)到了35家,，既有華夏、易方達(dá),、嘉實(shí)等頭部公募,，也有蘇新基金、國(guó)投瑞銀基金等中小公募,。

個(gè)別基金公司同時(shí)布局了多只產(chǎn)品,，比如匯添富基金截至目前成立了國(guó)證自由現(xiàn)金流指數(shù)基金和中證800自由現(xiàn)金流ETF。華夏基金成立了國(guó)證自由現(xiàn)金流ETF,，同時(shí)還申報(bào)了跟蹤中證500自由現(xiàn)金流指數(shù)的基金,。鵬華基金成立了中證800自由現(xiàn)金流ETF，同時(shí)還在5月中旬發(fā)行了一只中證全指自由現(xiàn)金流ETF,。

從已成立的情況來(lái)看,，根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月30日全市場(chǎng)已有25只（不同份額合并統(tǒng)計(jì)）自由現(xiàn)金流相關(guān)的指數(shù)基金成立,，合計(jì)募集規(guī)模接近150億元,。25只產(chǎn)品中有22只為ETF，合計(jì)募集規(guī)模約為141.76億元,。最早的自由現(xiàn)金流指數(shù)基金于今年2月成立,，但主要集中在5月和4月期間成立。具體看，今年5月一共有6只自由現(xiàn)金流基金成立,，4月成立的基金數(shù)量更是達(dá)到了17只。

發(fā)展路徑呈現(xiàn)三大特征

自由現(xiàn)金流指數(shù)基金是今年春節(jié)后興起的熱門(mén)基金,，也是繼中證A500指數(shù)基金后,，基金公司競(jìng)相布局的又一類(lèi)主流品種。從發(fā)行過(guò)程與創(chuàng)新品種推行情況來(lái)看,，自由現(xiàn)金流指數(shù)基金的發(fā)展路徑和中證A500指數(shù)基金有著相似和借鑒之處,，主要表現(xiàn)在三方面。

首先是指數(shù)持續(xù)創(chuàng)新,。年初成立的最早一批自由現(xiàn)金流基金,，跟蹤的是富時(shí)中國(guó)A股自由現(xiàn)金流聚焦指數(shù)，其后成立的基金跟蹤指數(shù)逐漸擴(kuò)展到國(guó)證自由現(xiàn)金流指數(shù),、滬深300自由現(xiàn)金流指數(shù),。從4月起，密集成立的自由現(xiàn)金流基金主要跟蹤的指數(shù),，已變?yōu)橹凶C全指自由現(xiàn)金流指數(shù),。從上述梳理情況來(lái)看，接下來(lái)成立的自由現(xiàn)金流指數(shù)基金,，會(huì)出現(xiàn)跟蹤恒生港股通自由現(xiàn)金流指數(shù)和中證500自由現(xiàn)金流指數(shù)的新品種,。

這種情況此前在中證A500指數(shù)基金也出現(xiàn)過(guò)。截至目前,，中證A500除了原本的指數(shù),，還出現(xiàn)了“紅利”“質(zhì)量”相關(guān)的指數(shù)。前者有中證A500紅利指數(shù),、中證A500紅利低波動(dòng)指數(shù)和中證A500紅利增長(zhǎng)指數(shù),，后者有中證A500質(zhì)量指數(shù)和中證A500紅利質(zhì)量指數(shù)。

其次是大公司先行,，中小公司陸續(xù)跟進(jìn),。最早成立自由現(xiàn)金流指數(shù)基金的是華夏基金、易方達(dá),、國(guó)泰,、富國(guó)、南方等頭部公募,，其后是摩根基金,、方正富邦基金等中小公募。實(shí)際上,，在頭部公募先行的同時(shí),，密集申報(bào)自由現(xiàn)金流指數(shù)基金的主要中小公募，如鑫元基金、農(nóng)銀匯理基金,、蘇新基金等,，截至目前這些公募的申報(bào)產(chǎn)品尚待獲批發(fā)行。中證A500指數(shù)基金方面,，截至目前入局的基金公司達(dá)到了75家,，最新上報(bào)產(chǎn)品的是前海開(kāi)源基金、財(cái)通基金,、長(zhǎng)信基金等中小公募,。

再次最后是發(fā)行過(guò)程存在“高峰期”，伴隨著市場(chǎng)熱度和頭部公募營(yíng)銷(xiāo)宣傳密集投入,，自由現(xiàn)金流在今年三四月份迎來(lái)一波發(fā)行高峰,。進(jìn)入五月，市場(chǎng)關(guān)注度轉(zhuǎn)向浮動(dòng)費(fèi)率基金,，自由現(xiàn)金流基金發(fā)行熱度有所下降,。相類(lèi)似的，5月以來(lái)新成立的中證A500指數(shù)基金也只有7只,，此前一個(gè)月內(nèi)成立的基金數(shù)量一度超過(guò)10只,。

依然契合當(dāng)下市場(chǎng)需求

基金在發(fā)行和成立后，應(yīng)對(duì)的是建倉(cāng)和投資,。自由現(xiàn)金流基金是對(duì)傳統(tǒng)指數(shù)基金產(chǎn)品所做的“二次創(chuàng)新”,，即是對(duì)指數(shù)進(jìn)行“自由現(xiàn)金流”維度提取。從投資策略上看,，基金人士表示,，自由現(xiàn)金流基金依然契合當(dāng)下市場(chǎng)需求，能在長(zhǎng)期改善收益或控制風(fēng)險(xiǎn),，紅利,、高股息等資產(chǎn)，均是多元化資產(chǎn)配置下的重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象,。

從行情層面看,，長(zhǎng)城基金高級(jí)宏觀策略研究員汪立表示，從過(guò)去三年的市場(chǎng)規(guī)律看,，每年的一季度市場(chǎng)表現(xiàn)普遍比較好,，但是5月中下旬之后，隨著年報(bào)季報(bào)披露完成,，市場(chǎng)比較容易在6—7月出現(xiàn)趨勢(shì)性調(diào)整,，對(duì)此種規(guī)律需要謹(jǐn)慎對(duì)待。等到7月中下旬后,，市場(chǎng)可能會(huì)重新開(kāi)始關(guān)注中央政治局會(huì)議的相關(guān)內(nèi)容,，市場(chǎng)可能重新迎來(lái)修復(fù)行情。

鵬華基金表示，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍有不確定性,，利率處于下行趨勢(shì),，高股息類(lèi)資產(chǎn)的配置價(jià)值依然突出。從基本面角度看,，隨著手工補(bǔ)息落實(shí),、存款利率下調(diào)、地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解,、存量地產(chǎn)優(yōu)化政策落地等利好因素的推動(dòng)，銀行資產(chǎn)質(zhì)量也將逐步改善,，有望帶動(dòng)板塊估值修復(fù),。華安基金表示，國(guó)內(nèi)降息周期下的低利率環(huán)境,、經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的背景均利好紅利策略,，市值管理指揮棒下央國(guó)企的分紅意愿和能力均較強(qiáng)，港股通央企紅利的股息率優(yōu)勢(shì)顯著,，配置價(jià)值較高,。

博時(shí)基金投資決策委員會(huì)專(zhuān)職委員于善輝表示，站在當(dāng)前看下半年,，核心建議有以下幾點(diǎn)：一是后關(guān)稅時(shí)代,，中美談判開(kāi)啟后，不確定性逐步減少,，風(fēng)險(xiǎn)偏好回升,，權(quán)益市場(chǎng)值得重視。二是在低利率環(huán)境下,，通過(guò)多元化的資產(chǎn)布局,，維持組合的健康度和增值能力。三是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇方面,，關(guān)注經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和科技革命帶來(lái)的機(jī)會(huì),，如新消費(fèi)和AI驅(qū)動(dòng)的科技革命。四是在全球經(jīng)濟(jì)重塑方面,，中美博弈將導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的重塑,，中國(guó)資產(chǎn)面臨重構(gòu)機(jī)遇。這是一個(gè)長(zhǎng)期過(guò)程,，需要密切關(guān)注,。

責(zé)編：戰(zhàn)術(shù)恒

排版：王璐璐?????????

校對(duì)：王錦程???