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央行首次在月初公開開展買斷式逆回購(gòu)操作，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注,。

6月5日,，央行打破月末公告操作慣例，于月初公告將開展10000億元買斷式逆回購(gòu)操作,，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注,。

與此同時(shí)，央行官網(wǎng)開設(shè)新欄目《中央銀行各項(xiàng)工具操作情況》,，首次披露各項(xiàng)工具流動(dòng)性投放情況,。綜合來看，5月合計(jì)凈投放11196億元,。

受訪分析人士認(rèn)為,，央行月初打破慣例，或與近月銀行同業(yè)存單到期規(guī)模持續(xù)處于高峰期有關(guān),，有助于控制資金面波動(dòng),，增強(qiáng)與市場(chǎng)的溝通，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期,。利好股市基本面,。月初超預(yù)期操作,，釋放出明確的寬松貨幣政策信號(hào)，可以有效提升投資者信心,。

控制資金面波動(dòng)

今日,，央行發(fā)布公告，“為保持銀行體系流動(dòng)性充裕,，2025年6月6日,，中國(guó)人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標(biāo),、多重價(jià)位中標(biāo)方式開展10000億元買斷式逆回購(gòu)操作,，期限為3個(gè)月（91天）”。

數(shù)據(jù)顯示,，6月分別有5000億元3個(gè)月期和7000億元6個(gè)月期買斷式逆回購(gòu)到期,。這意味著，6月6日央行將實(shí)施5000億元3個(gè)月期逆回購(gòu)加量操作,。而6月整體逆回購(gòu)操作情況,，要看央行月末是否還有新的操作公告。

這是央行首次在月初公開開展買斷式逆回購(gòu)操作,，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注,。

中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，人民銀行月初提前公告以固定數(shù)量,、利率招標(biāo),、多重價(jià)位中標(biāo)方式開展買斷式逆回購(gòu)操作，在穩(wěn)定流動(dòng)性的同時(shí),，有助于增強(qiáng)與市場(chǎng)的溝通,，支持引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)做好流動(dòng)性管理，從而取得更好的調(diào)控成效,。

東方金誠(chéng)研究發(fā)展部王青在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示,，在當(dāng)前資金面及債市都處在平穩(wěn)運(yùn)行狀態(tài)的背景下，央行月初打破慣例,，公告大規(guī)模逆回購(gòu)操作,，或與近月銀行同業(yè)存單到期規(guī)模持續(xù)處于高峰期有關(guān)。這有助于保持銀行體系流動(dòng)性持續(xù)處于充裕狀態(tài),，控制資金面波動(dòng),，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

降低融資成本

今日,，央行《中央銀行各項(xiàng)工具操作情況》欄目首次披露各項(xiàng)工具流動(dòng)性投放情況,，綜合來看，5月合計(jì)凈投放11196億元。

目前,，央行基礎(chǔ)貨幣投放渠道已較為豐富,，MLF（中期借貸便利）、買斷式逆回購(gòu)操作以及各類結(jié)構(gòu)性工具均可以投放中期流動(dòng)性,。

5月7日央行等部門推出一攬子金融政策措施后,，當(dāng)前的一個(gè)重點(diǎn)是激勵(lì)銀行加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸投放力度，支持政府債券發(fā)行,。在王青看來,，現(xiàn)階段加大中期流動(dòng)性投放，釋放了數(shù)量型政策工具持續(xù)加力的政策信號(hào),，有助于推動(dòng)寬信用進(jìn)程,，強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)。

“接下來央行還會(huì)綜合運(yùn)用抵押式逆回購(gòu),、MLF,、買斷式逆回購(gòu)等中短期流動(dòng)性管理工具，推動(dòng)銀行體系流動(dòng)性持續(xù)處于充裕狀態(tài),?！蓖跚嗯袛啵@也是當(dāng)前增加企業(yè)和居民信貸可獲得性,、降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本的重要一環(huán),。

全面降息可期。國(guó)泰海通宏觀首席分析師梁中華認(rèn)為,，下半年宏觀政策繼續(xù)邊際加碼,，尤其是7月以后。同時(shí),，財(cái)政政策也有希望繼續(xù)邊際加碼。此外,，下半年或進(jìn)一步全面降息,。

利好股市基本面

央行選擇在月初通過買斷式逆回購(gòu)穩(wěn)定流動(dòng)性，會(huì)對(duì)股市帶來哪些影響,？

對(duì)此,，泰石投資董事總經(jīng)理韓瑋在受訪時(shí)表示，第一,，促使回購(gòu)利率下行,，有利于降低券商融資成本，進(jìn)一步為股市的資金開源,。第二,，通過降低銀行資金來源成本，進(jìn)而降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)和上市公司融資成本，提升每股收益,，利好股市基本面,。第三，月初超預(yù)期操作,，釋放出明確的寬松貨幣政策信號(hào),，可以有效提升股市投資者的信心。

獨(dú)立財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮對(duì)記者表示,，央行選擇在月初公告買斷式逆回購(gòu)操作,，有利于促進(jìn)資本市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)的流動(dòng)性平穩(wěn),，這一舉措既是維持平穩(wěn)寬松流動(dòng)性需求的體現(xiàn),，也是防風(fēng)險(xiǎn)、守底線的重要措施,。對(duì)股票市場(chǎng)來說，央行的操作是市場(chǎng)情緒,、流動(dòng)性松緊的先行指標(biāo),，將對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性充裕帶來積極影響。而穩(wěn)定流動(dòng)性有利于提振市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行,。

中國(guó)股市“轉(zhuǎn)型?！钡母窬衷絹碓角逦?guó)泰海通策略首席分析師方奕表示,，化解債務(wù),、提振需求與穩(wěn)定資產(chǎn)價(jià)格的中國(guó)政策“三支箭”，以“投資者為本”的資本市場(chǎng)改革,，以及新技術(shù),、新消費(fèi)的商業(yè)機(jī)會(huì)涌現(xiàn)，有助于重新提振投資者信心,，推動(dòng)中國(guó)股市邁向“轉(zhuǎn)型?！薄?/p>

策略方面,，方奕建議,，關(guān)注五大投資主題：AI（人工智能）智能體、具身智能,、國(guó)牌消費(fèi),、區(qū)域經(jīng)濟(jì)、自主可控,。