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隨著股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升,，今年以來(lái)私募證券產(chǎn)品發(fā)行大幅回暖,，行業(yè)迎來(lái)一輪久違的產(chǎn)品備案熱潮。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,，今年前5個(gè)月私募行業(yè)累計(jì)備案私募證券產(chǎn)品達(dá)4361只,，較去年同期增長(zhǎng)45.03%；5月單月備案產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到870只,，同比增幅高達(dá)77.19%,。其中，頭部量化旗下產(chǎn)品相當(dāng)火爆,，備受資金青睞,。

不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，經(jīng)歷關(guān)稅沖擊后,，國(guó)內(nèi)社會(huì)信心逐步累積,，等待量變到質(zhì)變，中長(zhǎng)期資金的大量進(jìn)場(chǎng)有望推動(dòng)A股走出結(jié)構(gòu)性牛市行情,。

私募產(chǎn)品備案量激增

今年以來(lái),，私募行業(yè)延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì),，私募產(chǎn)品發(fā)行明顯回暖，不少資金通過(guò)配置私募積極看好后市,。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,，截至2025年5月31日，全行業(yè)年內(nèi)累計(jì)備案私募證券產(chǎn)品達(dá)4361只,，較去年同期實(shí)現(xiàn)45.03%的顯著增長(zhǎng),。其中，5月單月備案產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到870只,，同比增幅高達(dá)77.19%,，顯示出行業(yè)強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭。

融智投資FOF基金經(jīng)理李春瑜表示,，2025年私募證券行業(yè)迎來(lái)新一輪產(chǎn)品備案熱潮,，其背后主要受多重因素驅(qū)動(dòng)：首先，A股市場(chǎng)企穩(wěn)回升,，在科技創(chuàng)新政策利好及產(chǎn)業(yè)升級(jí)預(yù)期帶動(dòng)下,，人工智能、新能源,、半導(dǎo)體等核心賽道表現(xiàn)活躍,，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著提升，投資者情緒持續(xù)回暖,。其次,，監(jiān)管環(huán)境持續(xù)優(yōu)化，隨著私募行業(yè)合規(guī)體系的進(jìn)一步完善,，信息披露透明度提高,，運(yùn)作規(guī)范性增強(qiáng)，為市場(chǎng)參與方提供了更加穩(wěn)定,、可預(yù)期的發(fā)展環(huán)境,，進(jìn)一步提振了投資者信心。

“此外,，私募證券產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼,，尤其是量化產(chǎn)品超額收益能力凸顯，吸引了更多資金關(guān)注和配置需求,。最后,，產(chǎn)品創(chuàng)新與策略多元化趨勢(shì)明顯，為不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者提供了更靈活的投資選擇,，進(jìn)一步推動(dòng)了投資者配置需求的增長(zhǎng),。”李春瑜說(shuō)。

中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，截至4月末,，存續(xù)私募基金規(guī)模達(dá)20.22萬(wàn)億元，其中私募證券投資基金規(guī)模超過(guò)5萬(wàn)億元,。時(shí)隔一年，私募業(yè)的管理規(guī)模再度回到20萬(wàn)億上方,，這得益于行業(yè)發(fā)行的回暖以及私募業(yè)績(jī)的修復(fù),。

量化產(chǎn)品發(fā)行火爆

值得注意的是，頭部量化旗下產(chǎn)品相當(dāng)火爆,，備受投資者青睞,。

據(jù)券商中國(guó)記者了解，多家量化私募的產(chǎn)品在渠道發(fā)行時(shí),，一開(kāi)售便被搶購(gòu)一空,，吸引大量資金的涌入。不少量化私募的管理規(guī)模實(shí)現(xiàn)了顯著增長(zhǎng),，比如寬德,、黑翼、茂源,、量派等,，都到達(dá)了新的量級(jí)。

數(shù)據(jù)顯示,，2025年以來(lái)量化私募產(chǎn)品備案總數(shù)達(dá)1930只,，占全市場(chǎng)私募證券產(chǎn)品備案總量的44.26%，顯示出量化策略在私募領(lǐng)域的重要地位,。

細(xì)分來(lái)看,，量化產(chǎn)品主要集中在股票策略，年內(nèi)備案產(chǎn)品達(dá)1339只,，占到備案量化產(chǎn)品總量的69.38%,，其次是期貨及衍生品策略和多資產(chǎn)策略，分別備案量化產(chǎn)品299只和231只,，依次占到備案量化產(chǎn)品總量的15.49%和11.97%,。

百億量化成為大贏家。今年以來(lái),，備案數(shù)量超過(guò)10只產(chǎn)品的私募共有66家,，量化私募占到31家，備案量前五名被量化包攬,，前十中九家都是量化,。

具體來(lái)看，黑翼資產(chǎn)年內(nèi)備案產(chǎn)品87只居首,，寬德私募備案產(chǎn)品79只緊隨其后,，正定私募,、量派投資、明汯投資分列3—5位,，銀葉投資以44只產(chǎn)品排在第六,，成為前十中唯一一家非量化私募。此外,，備案數(shù)量不少于30只的百億量化私募還包括千衍私募,、世紀(jì)前沿、博潤(rùn)銀泰投資,、茂源量化和鳴石基金等,。

機(jī)構(gòu)：A股長(zhǎng)期重估空間大

經(jīng)歷關(guān)稅沖擊后，不少機(jī)構(gòu)更堅(jiān)定看好市場(chǎng),，市場(chǎng)情緒明顯回暖,。

星石投資指出，5月初關(guān)稅緩和預(yù)期升溫,、國(guó)新辦召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)推出降準(zhǔn)降息等多項(xiàng)金融政策,，提振市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好并帶動(dòng)市場(chǎng)上行。長(zhǎng)期而言,，關(guān)稅戰(zhàn)難以改變中國(guó)國(guó)力突破的趨勢(shì),，中國(guó)的消費(fèi)也有巨大的提升空間，我們對(duì)此充滿信心,。

股市的估值處于低位,，股市整體風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是歷史高位水平，用股息率-國(guó)債收益率來(lái)衡量的股債收益差處于歷史99%分位,，股市分紅率的提升帶動(dòng)股市的性價(jià)比持續(xù)增強(qiáng),。過(guò)去幾年M2增長(zhǎng)持續(xù)高于名義GDP，社會(huì)剩余流動(dòng)性持續(xù)增長(zhǎng),，類似于2012年至2015年,，等待社會(huì)信心持續(xù)累積后量變引發(fā)質(zhì)變，帶動(dòng)資金流入市場(chǎng),。

“整體看股市估值處于低位,，潛在資金充沛，政策穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)和股市的態(tài)度明確,，社會(huì)信心在不斷累積,，A股長(zhǎng)期重估空間大。我們繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注內(nèi)需消費(fèi),，同時(shí)兼顧成長(zhǎng)性強(qiáng)的創(chuàng)新藥和AI產(chǎn)業(yè)鏈,。”星石投資表示。

望正資產(chǎn)認(rèn)為,，中國(guó)核心科技資產(chǎn)估值重估的進(jìn)程還未完成,，AI對(duì)收入的拉動(dòng)才剛剛開(kāi)始體現(xiàn)，宏觀修復(fù)后,，盈利也有上調(diào)潛力,。在當(dāng)前一個(gè)合理偏低的估值、優(yōu)質(zhì)的競(jìng)爭(zhēng)格局和股東回報(bào),、有潛力的盈利增長(zhǎng)下,，我們可以預(yù)期一個(gè)較為合理的回報(bào)率。而科技行業(yè)的發(fā)展日新月異,，躍遷往往是非線性的，堅(jiān)守產(chǎn)業(yè)趨勢(shì),，靜待下一個(gè)起爆點(diǎn)的到來(lái),，我們認(rèn)為是非常必要的。

責(zé)編：戰(zhàn)術(shù)恒

排版：劉珺宇?????????

校對(duì)：祝甜婷