券商中國
時謙
2025-07-11 12:47
全市場融資資金買入ETF已從A股基金變?yōu)楦酃苫稹?/p>
在中國香港市場指數(shù)級行情拉動下，全市場融資買入ETF的類別也發(fā)生重大變化,。本周港股創(chuàng)新藥ETF已成為融資買入和融資凈買入的頭號ETF品種,，融資買入金額遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于A股ETF。
值得一提的是,，借助港股創(chuàng)新藥ETF南下掃貨已成為聰明資金的共同選擇,。今年3月底一只港股創(chuàng)新藥ETF發(fā)布的上市公告書顯示，一位有前公募冠軍基金經(jīng)理背景的私募基金成為該基金份額十大持有人,。目前,，這位前公募冠軍在買入港股創(chuàng)新藥ETF三個月時間已獲利34%，這顯示,，ETF產(chǎn)品已成為許多資金參與創(chuàng)新藥賽道的首選,。
多位基金經(jīng)理判斷，基于AI的研發(fā)應(yīng)用,、中國創(chuàng)新藥投入產(chǎn)出比以及實力的增強,、出海合作的增多以及前些年市場規(guī)范引導(dǎo)和投入的積累，2025年乃至2026年創(chuàng)新藥或?qū)⒅鸩竭M(jìn)入收獲期,，港股創(chuàng)新藥也逐步進(jìn)入業(yè)績兌現(xiàn)期,。
不過，雖然創(chuàng)新藥賽道業(yè)績已經(jīng)開始釋放,，但半年時間內(nèi)積累的巨大收益與獲利盤,，也使得創(chuàng)新藥賽道隱含高波動風(fēng)險。
創(chuàng)新藥成就高彈性,，港股ETF吸引融資客
多只公募基金旗下的醫(yī)療ETF,、創(chuàng)新藥ETF已實現(xiàn)50%甚至60%以上的年內(nèi)收益。6月12日,，與香港創(chuàng)新藥賽道相關(guān)的恒生醫(yī)療保健指數(shù)收盤漲超4%,，該指數(shù)今年內(nèi)累計上漲57%，使得ETF基金的彈性顯著增強,。
Wind數(shù)據(jù)顯示,，2025年6月9日至6月11日之間，全市場融資凈買入排名前十大的公募ETF產(chǎn)品中,，有三只基金產(chǎn)品直接與港股市場掛鉤,。其中,，廣發(fā)基金旗下的廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥ETF基金是本周全市場融資買入金額、融資凈買入金額均排名第一的產(chǎn)品,，顯示出越來越多的資金正在借助港股ETF基金南下掃貨,。
券商中國記者注意到，由基金經(jīng)理劉杰管理的廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥ETF年內(nèi)收益率已高達(dá)62%,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏香港恒生醫(yī)療保健指數(shù),。這使得這只ETF產(chǎn)品成為各類創(chuàng)新藥ETF、醫(yī)療ETF產(chǎn)品中高彈性的代表產(chǎn)品,，因而吸引了大量資金融資買入,。
尤其在6月12日的港股市場中，廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥ETF覆蓋的多只重倉股成為當(dāng)日港股市場拉升的主要力量,。該基金的第五大重倉股為港股上市公司中國生物制藥,，后者6月12日暴漲19%，而該基金的第七大重倉股再鼎醫(yī)藥則在兩周時間內(nèi)累計拉升約44%,，這些高彈性股票的暴力上漲顯著增強基金凈值的進(jìn)攻性,。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，全市場融資凈買入從A股ETF變?yōu)楦酃蒃TF的現(xiàn)象,，凸顯當(dāng)前市場最大的投資機會,，正在南移港股創(chuàng)新藥賽道，尤其是港股創(chuàng)新藥賽道的累計下跌時間長達(dá)四年,，而其反彈周期則不足一年,，從而為融資買入港股創(chuàng)新藥ETF提供了信心。
明星私募買公募ETF掃貨創(chuàng)新藥
顯而易見的是,，借助頭部公募ETF上車港股創(chuàng)新藥賽道,，已成為聰明資金的共同選擇,。哪怕是有明星基金經(jīng)理,、冠軍基金經(jīng)理背景的人士,，在參與與自身行業(yè)研究背景差異較大的創(chuàng)新藥賽道時，亦放棄自己選股或買入主動權(quán)益基金的做法,，而是直接買入頭部公募基金所發(fā)行的ETF基金,。這凸顯在創(chuàng)新藥賽道呈現(xiàn)指數(shù)級行情之際，選股與選基的難度大大增加,，而公募ETF具有比主動權(quán)益類基金更為直接有效透明的特點,，從而吸引了聰明資金的布局。
3月20日晚間,，易方達(dá)恒生港股通創(chuàng)新藥ETF披露的上市交易公告書顯示,，前公募冠軍張小仁創(chuàng)立的私募基金，已成為該港股創(chuàng)新藥指數(shù)基金的前十大份額持有人之一。張小仁投資偏好科技賽道,，曾在2014年基金業(yè)績排名中獲得公募冠軍。值得一提的是,，此次易方達(dá)恒生港股通創(chuàng)新藥基金于3月5日至3月13日進(jìn)行發(fā)售,，認(rèn)購資金規(guī)模為2.86億元，這也意味著張小仁在極短時期內(nèi)購買了這只基金,。
券商中國記者注意到,，張小仁自3月底買入易方達(dá)恒生港股通創(chuàng)新藥ETF后，已從該ETF中快速實現(xiàn)獲利,，自易方達(dá)恒生港股通創(chuàng)新藥ETF于2025年3月18日正式成立并開始入市后,，截至2025年6月12日，張小仁在短短三個月內(nèi)實現(xiàn)34%的收益,。
行業(yè)逐步兌現(xiàn)業(yè)績,，創(chuàng)新藥賽道或成獨立行情
值得一提的是，多位公募人士判斷,，創(chuàng)新藥賽道因與中國AI技術(shù)爆發(fā)的融合,，使得創(chuàng)新藥賽道股更快地釋放業(yè)績，業(yè)績兌現(xiàn)期的到來成為這波行情高彈性的核心支撐,。
廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥ETF基金經(jīng)理劉杰認(rèn)為,，港股醫(yī)藥經(jīng)過連續(xù)多年估值壓制，估值具備了一定的優(yōu)勢,。創(chuàng)新藥研發(fā)周期為5至7年,，基于AI的研發(fā)應(yīng)用、中國創(chuàng)新藥投入產(chǎn)出比以及實力的增強,、出海合作的增多以及前些年市場規(guī)范引導(dǎo)和投入的積累,，2025年乃至2026年創(chuàng)新藥或?qū)⒅鸩竭M(jìn)入收獲期，港股創(chuàng)新藥也逐步進(jìn)入業(yè)績兌現(xiàn)期,。而近大半年,，相關(guān)政策的陸續(xù)出臺也給予了創(chuàng)新藥更多的期待，又如近期出臺的相關(guān)征求意見稿,，未來將發(fā)布的醫(yī)保丙類目錄,，以及商業(yè)健康險在醫(yī)藥支付端核心矛盾的逐步改善和解決等諸多舉措，均讓市場認(rèn)識到港股創(chuàng)新藥未來的投資機會,，相信未來港股創(chuàng)新藥相對其他行業(yè)會走出更多獨立行情,。
永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選基金經(jīng)理單林認(rèn)為，選股應(yīng)該聚焦具備全球競爭力的創(chuàng)新藥企業(yè),，目前,，真正依靠自身能力“出海”的國內(nèi)藥企仍是少數(shù)，但這一群體正在擴大,，中國龐大的人口基數(shù)為藥品市場提供了廣闊空間,。若產(chǎn)品在價格、醫(yī)保支持等方面具備優(yōu)勢,，相關(guān)企業(yè)有望實現(xiàn)超額收益,，同時也關(guān)注創(chuàng)新藥賽道內(nèi)從無到有的突破，例如,，某些疾病從無藥可治到有藥可醫(yī),，將徹底改變患者治療現(xiàn)狀，國內(nèi)企業(yè)在臨床資源和研發(fā)效率上具有先天優(yōu)勢,，從而為相關(guān)優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥賽道股票帶來投資吸引力,。
南方港股醫(yī)藥行業(yè)基金經(jīng)理葉震南強調(diào)，今年內(nèi)的港股醫(yī)藥行業(yè)的表現(xiàn)較為突出,，創(chuàng)新藥,、CXO等產(chǎn)業(yè)鏈總體得到了修復(fù)，這是因為中國創(chuàng)新資產(chǎn)在全球的價值得到了更多投資人的認(rèn)可,，相較于此前偏向于專業(yè)化的賽道投資,，當(dāng)前創(chuàng)新資產(chǎn)的屬性擺脫了行業(yè)內(nèi)的束縛，基于未來空間,、全球競爭力等角度的分析開始占據(jù)上風(fēng),，因此也有希望獲得更廣泛資金的關(guān)注。
排版：汪云鵬?????????
校對：祝甜婷
