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2025-06-14 20:22
近期面臨清盤的基金中，即將離場的原因多種多樣,，其中不乏績優(yōu)產(chǎn)品卻缺乏資金追捧從而導(dǎo)致一邊提示清盤風(fēng)險,、另一邊卻凈值持續(xù)創(chuàng)新高的狀態(tài)。
有公募人士指出,，這或與基民“落袋為安”的心態(tài)有關(guān),，近期行情震蕩，即使基金經(jīng)理操作得當(dāng),，基民止盈心態(tài)依舊明顯,，多只基金甚至出現(xiàn)“越漲越賣”的情況。
此外,，還有個別債基亦在多個季度穩(wěn)健上漲后,，因單一持有人大額贖回淪為迷你基金，使得這些機(jī)構(gòu)定制產(chǎn)品在“完成任務(wù)”后主動離場,。
基民或“落袋為安”
6月12日,，申萬菱信基金公告，截至6月11日,，旗下申萬菱信紅利量化選股已連續(xù)40 個工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元。
作為一只紅利主題的量化產(chǎn)品,，該基金截至一季度末前十大重倉股中囊括了廈門銀行,、郵儲銀行、工商銀行等六只銀行股，且股票組合與今年上半年銀行股行情特征較為一致,，因此該基金雖然屢屢公告提示清盤風(fēng)險,，但凈值卻持續(xù)走高，并在近期創(chuàng)下了歷史新高,，該基金成立于去年6月份,，雖建倉后有所回撤，但在去年“9·24”行情中凈值得以迅速回升,，然而資金卻并不買賬,，合計份額從3.01億份逐季下滑至今年一季度的2500萬份。
類似情況還有嘉實方舟一年持有,，截至6月6日,，該基金已連續(xù)30個工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元。作為一只偏債基金,，多個季度以來,，嘉實方舟一年持有的債基比例多數(shù)保持在九成以上，對股票配置寥寥,，但截至今年一季度末股票配置比例提升至18.62%,，且重倉股中包括了貴州茅臺、久立特材,、福耀玻璃以及北京銀行,、南京銀行等個股，因此該產(chǎn)品近期凈值彈性較大,，且亦持續(xù)走在凈值新高的路上,。
此外，近期還有國泰合益,、中銀證券鑫瑞6個月持有等產(chǎn)品在創(chuàng)下階段性新高后,，依舊處于清盤邊緣。
據(jù)分析,，投資者在選擇基金時,，往往會傾向于規(guī)模較大、知名度較高的基金產(chǎn)品,。此外,，近期行情震蕩，即使基金經(jīng)理操作得當(dāng),，基民止盈心態(tài)依舊明顯,，多只基金甚至出現(xiàn)“越漲越賣”的情況。
在已清盤的基金中,，還有部分基金較為“可惜”,。以金鷹品質(zhì)消費為例,，該基金截至一季度末重倉了騰訊控股、泡泡瑪特等個股,，因此截至5月20日清盤,，年內(nèi)漲幅約為11%，作為一只發(fā)起式基金,，該產(chǎn)品合同生效日起3年后的對應(yīng)日,，若基金資產(chǎn)凈值低于2億元的，基金合同自動終止,。雖然近一年多來表現(xiàn)尚可,，但并未受到資金青睞，截至一季度末的1100萬元規(guī)模較2億元門檻距離仍遠(yuǎn),。
還有“定制”債基到點走人
近日面臨清盤的產(chǎn)品中,，還有一些“定制”產(chǎn)品或許是選擇主動離場。如諾德安元純債基金公告,，截至今年一季度末,，諾德安元純債份額仍有5.12億份，但諾德基金近日公告,，截至6月10日,，該基金資產(chǎn)凈值已連續(xù)40個工作日低于5000萬元，多個季度以來,，該基金的單一持有人比例多在90%徘徊,，這意味著剛步入二季度，該持有人就選擇全部贖回所持份額,。
此外,，浙商惠豐定期開放自2022年6月30日以來，多個季度內(nèi)份額穩(wěn)定在9.66億份,，且多個季度以來單一持有人比例都超過了99%,，但截至一季度該基金規(guī)模僅剩1600萬元。前述兩只債基在近兩年“債?！钡谋尘跋?，凈值均穩(wěn)步走高。
華北某公募人士分析認(rèn)為,，這些基金都有一個共同特點,，即戶均持有規(guī)模較大，甚至單一持有人的持有份額占了絕大多數(shù)比例,。對公募基金而言,，在自然募集情況下很難出現(xiàn)這種高度集中情況，除非是機(jī)構(gòu)定制基金,。即某類機(jī)構(gòu)投資者出于某種資產(chǎn)配置需求,，通過和基金公司協(xié)商后,，發(fā)行一只專門的基金,，由特定投資者買入,。
“機(jī)構(gòu)持有人和基金公司會事先溝通好，產(chǎn)品申請,、發(fā)行,、投資等相關(guān)操作，均是合規(guī)的,，屬于基金公司機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)范疇,。比如，某些機(jī)構(gòu)資金在買入基金一段時間后,，達(dá)到了他們預(yù)定的收益回報,，就會及時贖回。有些時候,，也可能是機(jī)構(gòu)資金出于資金成本考慮,，中途找到了更好的其他基金，如費率更低的基金,，就選擇贖回,；或者是機(jī)構(gòu)資金整體資產(chǎn)配置出現(xiàn)新變化（基金配置只是他們整體配置的一部分，操作上部分要服從于整體）,，臨時贖回公募基金這部分資金,。”該公募人士說,。因此,，這些個別持有比例過高的持有人具有絕對話語權(quán)，一旦大量贖回,，就使得基金規(guī)模迅速縮水,，逐漸跌到清盤線以下。
校對：李凌鋒
