國際金融報
蔡淑敏
2025-06-17 22:08
近日，市值超過千億港元的黃金珠寶行業(yè)龍頭周大福擬發(fā)行可換股債券的消息，再次將港股市場可換股債券這一品種帶入投資者視野,。
記者梳理發(fā)現(xiàn)，包括周大福在內,，6月以來港股市場已有多家上市企業(yè)擬發(fā)行可換股債券,。
值得注意的是，港股市場的可換股債券與A股市場的可轉換公司債券（簡稱“可轉債”）一樣,，均同時具有債性和股性,，但在一些細節(jié)上存在差異,。
周大福擬發(fā)行88億港元可換股債券
近日,，港股上市企業(yè)周大福發(fā)布的公告顯示，周大福建議發(fā)行于2030年到期的可換股債券,，本金總額達88億港元,，上述可換股債券可轉換為每股面值為1港元的公司已繳足的普通股。
利率方面,，利息須按年利率0.375%支付,，并于每年6月30日及每年12月30日等額每半年分期支付，由2025年12月30日開始,。
公告顯示,，發(fā)行所得款項凈額將約87.15億港元，公司擬將發(fā)行債券的所得款項凈額用于黃金首飾業(yè)務的發(fā)展及融資,、門店升級及國內外市場的策略擴充,，以及用作一般營運資金。
根據公告,，初始換股價為每股股份17.32港元,，按照初始換股價計算及假設債券按初始換股價悉數轉換，則債券最多將轉換為約5.08億股新股份,。
另外,，經辦人已知會公司，其擬向不少于6名獨立承配人發(fā)售及出售債券,。債券將發(fā)售及出售予日常業(yè)務涉及依據證券法S規(guī)例在美國境外購買,、出售或投資證券的人士。值得注意的是,，債券不會發(fā)售予香港公眾散戶,。
對于發(fā)行債券的理由及裨益,，周大福方面表示，發(fā)行債券是公司自2011年首次公開發(fā)售以來首次在資本市場進行的重大交易,。盡管面臨市場波動及地緣政治挑戰(zhàn),，有關發(fā)行仍是公司的里程碑，反映出公司在資本市場的穩(wěn)健發(fā)展,。
鑒于當前的利率環(huán)境,，周大福董事認為發(fā)行債券是籌集額外資金的適當方法，因此舉為公司提供低成本的融資選擇,，強化其資產負債表,，同時為公司提供增長資金，以支持其國內及國際業(yè)務的持續(xù)策略性舉措,。
此外,，公司還表示，發(fā)行債券可吸引可轉換債券機構投資者,，從而擴大投資者基礎,，使公司接觸投資者的途徑多元化。倘債券轉換為新股份,，公司亦可擴大其股東基礎,，并提高股份的公眾持股量及流通性。債券的成功發(fā)行將象征投資者對公司經營策略及增長前景的強大信心,，代表其有意參與公司下一階段的成長,。
6月以來港股市場可換股債券發(fā)行案例不少
實際上，近期港股市場發(fā)行可換股債券的案例并不少,。
就在不久前,，另一家港股上市企業(yè)匯盈控股也發(fā)布公告稱，2025年6月13日（交易時段后）,，公司與第一認購人訂立第一認購協(xié)議,，據此，公司發(fā)行而第一認購人認購本金額為300萬港元的第一可換股債券,，第一可換股債券按票息率每年1%計息,，到期日為2年，并可按換股價每股換股股份0.04港元轉換為不多于7500萬股換股股份,。另外,，公司還與第二認購人訂立第二認購協(xié)議，據此,，公司發(fā)行而第二認購人認購本金額為200萬港元的第二可換股債券,，第二可換股債券按票息率也按每年1%計息，到期日為2年,，并可按換股價每股換股股份0.04港元轉換為不多于5000萬股換股股份,。
除了上述企業(yè),，今年6月以來，還有包括時富投資,、天泓文創(chuàng),、易緯集團等在內的多家港股上市企業(yè)也披露發(fā)行可換股債券的事宜。
值得注意的是,，梳理港股市場可換股債券發(fā)行情況可以發(fā)現(xiàn),，其與A股市場的可轉債一樣，均同時具有債性和股性,，但仍存在一些細節(jié)上的不同,。
在期限方面，A股市場可轉債比較一致,，一般均為6年,，但港股市場可換股債券則不盡一致。比如周大福此番擬發(fā)行的可換股債券發(fā)行日為2025年6月30日,，到期日為2030年6月30日,，兩者時間間隔為5年，天泓文創(chuàng)擬發(fā)行的可換股債券則是于發(fā)行日期第3周年當日到期,。
在可轉讓性方面,，A股市場的可轉債一般均可以轉讓,，且一般是在二級市場轉讓,，但港股市場的可換股債券情況則不盡相同。比如對于此番周大福的可換股債券,，根據債券的條款及條件以及代理協(xié)議的條款,，債券可按面值200萬港元及其整數倍全部或部分轉讓，以總額憑證為憑的債券權益將根據相關結算系統(tǒng)的規(guī)則予以轉讓,；相較之下,，匯盈控股則規(guī)定不得轉讓可換股債券。
另外,，A股市場可轉債發(fā)行一般會募集資金,，但港股市場的可換股債券情況也不盡一致，有不少企業(yè)會募集資金,，但也有企業(yè)則可能是通過發(fā)行可換股債券來抵先前的債務,。
責編：李丹
校對：高源
